Phụ nữ ở các vị trí lãnh đạo: Các quốc gia Bắc Âu đi đầu trong chuyển đổi

Ngày mai chúng ta kỷ niệm Ngày Quốc tế Phụ nữ. Đây là một cơ hội tốt để phân tích giỏ chủ đề của chúng tôi: "Phụ nữ trong các vị trí lãnh đạo". Mặc dù ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy tỷ lệ phụ nữ nắm giữ các vị trí lãnh đạo cao hơn sẽ chuyển hóa tích cực thành lợi nhuận cổ phiếu dài hạn, nhưng trong năm qua, rổ của chúng tôi đã không phản ánh điều này. Kết quả của việc xem xét, 12 công ty đã được thay thế bởi các thực thể khác. Quan sát chính của rổ mới là các quốc gia Bắc Âu được đại diện quá mức liên quan đến sự hiện diện của họ trên thị trường chứng khoán – có tới sáu công ty Bắc Âu trong rổ 20 công ty.

Kết quả năm ngoái và kiểm tra lại trường hợp đa dạng trong các vị trí lãnh đạo

Chúng tôi thành lập giỏ chủ đề "Phụ nữ lãnh đạo" vì chúng tôi muốn trình bày chủ đề về các vấn đề môi trường, xã hội và quản trị (ESG) từ một góc độ hơi khác so với thông thường. Vì khía cạnh môi trường, được đánh dấu bằng chữ "E", phần lớn đã được đưa vào giỏ năng lượng tái tạo, chuyển đổi xanh và lưu trữ năng lượng của chúng tôi, nên chúng tôi quyết định rằng sẽ đáng để nắm bắt chủ đề "S/G" theo cách thú vị hơn bằng cách nêu bật các công ty có tỷ lệ phụ nữ nắm giữ các vị trí quản lý cao nhất trong toàn bộ đội ngũ quản lý và trong hội đồng quản trị.

Ngày càng có nhiều bằng chứng trong tài liệu cho thấy sự đa dạng về giới trong lãnh đạo công ty có tác động tích cực đến hiệu suất dài hạn và nghiên cứu năm 2016 của Credit Suisse Lợi nhuận cao hơn với phụ nữ ở các vị trí ra quyết định ("Lợi nhuận cao hơn trong các công ty có phụ nữ ở các vị trí ra quyết định") chứa các liên kết đến nhiều thông tin có giá trị về vấn đề này. Tương tự như đa dạng hóa danh mục đầu tư để có lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro tốt hơn, ban quản lý cũng nên đa dạng về giới tính, độ tuổi và các đặc điểm khác để đảm bảo rằng các quan điểm khác nhau được tính đến trong quá trình ra quyết định. Mặc dù các tài liệu về sự tự tin thái quá của nam giới rất khác nhau và các nhà khoa học không biết cách tách riêng hiệu ứng này, nhưng có bằng chứng rõ ràng về sự tự tin thái quá của nam giới trong giao dịch và đầu tư so với nữ giới. Nếu đặc điểm này kéo dài đến hành vi ra quyết định chung, bạn có thể hiểu tại sao nam giới chiếm ưu thế trong công ty có thể dẫn đến các quyết định dưới mức tối ưu và do đó dẫn đến kết quả bất lợi về lâu dài.

Khi chúng ta kỷ niệm Ngày Phụ nữ vào ngày mai, 8 tháng 8, chúng ta đang xem xét lại các lập luận ủng hộ nhiều phụ nữ hơn ở các vị trí lãnh đạo và lý do tại sao điều đó lại quan trọng. Mặc dù có bằng chứng về lợi nhuận cổ phiếu tốt hơn trong các công ty có đa số lãnh đạo là nữ, nhưng hiệu quả hoạt động trong rổ của chúng tôi trong năm qua không phản ánh điều này. Kể từ Ngày Phụ nữ vào ngày 2022 tháng 1,3 năm 1,2 vừa qua, hiệu suất của rổ "Phụ nữ lãnh đạo" phù hợp với Chỉ số MSCI World, giảm XNUMX% so với mức giảm XNUMX% của chỉ số này. Hiệu suất XNUMX năm tốt hơn, nhưng cũng như với tất cả các nhóm khác, hãy lưu ý đến xu hướng lựa chọn khi chúng tôi chọn các cổ phiếu vốn hóa thị trường cao nhất trong mỗi danh mục theo chủ đề ngay từ đầu, điều này có xu hướng thổi phồng hiệu suất lịch sử, làm nổi bật quan điểm thông thường rằng hiệu suất trong quá khứ là không phải là một chỉ số về hiệu suất trong tương lai.

Cập nhật rổ hàng và lợi thế của các nước Bắc Âu trong bối cảnh phụ nữ nắm giữ vị trí quản lý

Là một phần trong bản cập nhật năm nay của rổ "Phụ nữ làm quản lý", chúng tôi đã xóa 12 công ty và thay thế chúng bằng 12 công ty mới. Thành phần của rổ mới được trình bày trong bảng bên dưới và tổng vốn hóa thị trường của nó là 860 tỷ USD, trong khi tỷ lệ trung bình của phụ nữ ở các vị trí quản lý là 55%. Tăng trưởng doanh thu trung bình của các công ty này là 17% so với năm ngoái; các công ty này nhìn chung cũng có tỷ suất lợi nhuận hoạt động cao với trung bình khoảng 22%. Tất cả các cổ phiếu đều có mức chênh lệch dương so với giá mục tiêu, nghĩa là giá mục tiêu cao hơn giá hiện tại.

Điều đáng chú ý là rổ do các công ty Na Uy (bốn pháp nhân) thống trị và nếu chúng ta thêm công ty Investor của Thụy Điển và Novozymes của Đan Mạch, thì có tới 30% các pháp nhân trong rổ đến từ các quốc gia Bắc Âu. Điều này nhấn mạnh rằng khu vực này đang đi đầu trong quá trình chuyển đổi hướng tới nhiều phụ nữ hơn trong quản lý.

Khi lựa chọn các công ty cho rổ này, chúng tôi xem xét các công ty có vốn hóa hơn 10 tỷ USD, được niêm yết ở Bắc Mỹ, Châu Âu, Singapore, Úc, Nhật Bản, Hồng Kông hoặc New Zealand, với hơn ba phụ nữ ở các vị trí lãnh đạo, để tránh phóng đại Chúng tôi tính toán tỷ lệ này cho một số ít giám đốc điều hành và sau đó lọc kết quả theo giá trị vốn hóa thị trường theo thứ tự từ cao nhất đến thấp nhất. Sau khi áp dụng các tiêu chí này, rổ bao gồm 20 công ty đầu tiên. Trong bối cảnh này, một phụ nữ ở vị trí quản lý được định nghĩa là thành viên của cơ quan quản lý hoặc điều hành, bao gồm cả hội đồng quản trị.

Thông tin về các Tác giả

Peter Garry – Giám đốc chiến lược thị trường chứng khoán tại ngân hàng saxo. Ông phát triển các chiến lược đầu tư và phân tích thị trường chứng khoán, cũng như các công ty riêng lẻ, sử dụng các phương pháp và mô hình thống kê. Garnry tạo Lựa chọn Alpha cho Ngân hàng Saxo, một tạp chí hàng tháng trong đó các công ty hấp dẫn nhất ở Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á được chọn. Nó cũng góp phần vào dự báo hàng quý và hàng năm của Ngân hàng Saxo "dự đoán gây sốc". Ông thường xuyên cung cấp bình luận trên truyền hình, bao gồm cả CNBC và Bloomberg TV.