Xung đột ở Ukraine: sự không chắc chắn còn tồi tệ hơn chiến tranh đối với các sàn giao dịch chứng khoán

Trong trường hợp xung đột vũ trang, thị trường thường phản ứng nhiều hơn với sự không chắc chắn xảy ra trước nó hơn là với bản thân cuộc xung đột. Vào năm 2014, trong thời kỳ sáp nhập Crimea, mức giảm lớn nhất của chỉ số S&P500 được ghi nhận hai tuần trước cuộc xâm lược. Bây giờ, căng thẳng có tác động lớn nhất đến giá cả hàng hóa. Ngoài ra còn có giảm giá lớn chứng khoán Nga.

Về tác giả

Pawel Majtkowski – nhà phân tích eToro trên thị trường Ba Lan, người chia sẻ bình luận hàng tuần của mình về tin tức thị trường chứng khoán mới nhất. Paweł là một chuyên gia được công nhận về thị trường tài chính với nhiều kinh nghiệm với tư cách là nhà phân tích trong các tổ chức tài chính. Ông cũng là một trong những chuyên gia được trích dẫn thường xuyên nhất trong lĩnh vực kinh tế và thị trường tài chính ở Ba Lan. Ông tốt nghiệp ngành luật tại Đại học Warsaw. Ông cũng là tác giả của nhiều ấn phẩm trong lĩnh vực đầu tư, tài chính cá nhân và kinh tế.

Thị trường sợ… sự không chắc chắn?

Việc Nga công nhận nền độc lập của các nước cộng hòa ly khai ở Ukraine mở ra một giai đoạn mới của cuộc xung đột và làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường tài chính. Đây là một yếu tố khác sau những lo ngại về mức độ lạm phát và tăng lãi suất ở Mỹ khiến các nhà đầu tư lo lắng.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là từ quan điểm của nền kinh tế toàn cầu trong trung hạn, chiến tranh có tác động hạn chế đến thị trường tài chính. Căng thẳng trước xung đột thường là gánh nặng hơn bản thân xung đột. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, tác động có thể là đáng kể. Đối với Ba Lan và Trung và Đông Âu, cuộc xung đột này là một gánh nặng lớn hơn nhiều. Hôm nay, Sở giao dịch chứng khoán Warsaw mở cửa trong sắc đỏ, nhưng đang dần phục hồi. Sàn giao dịch chứng khoán ở Moscow đang ghi nhận những đợt sụt giảm đáng kể và đồng rúp cũng đang suy yếu.

Đáng để quay trở lại năm 2014, khi Nga sáp nhập Crimea. S&P 500 giảm 6%. hồi đầu năm 2014 do lo ngại khả năng xảy ra xung đột về vấn đề Crimea. Chúng tôi đã ghi nhận xếp hạng thấp nhất hai tuần trước khi bắt đầu cuộc xâm lược của Nga (bắt đầu vào ngày 20 tháng 2014 năm XNUMX). Tuy nhiên, điều đáng chú ý là không có thêm nguồn bất ổn nào trên thị trường trong giai đoạn này.

Căng thẳng có tác động lớn nhất đến việc định giá lại tài sản của Nga. Chứng khoán Nga (dưới dạng RSX – VanEck Vectors Nga ETF) đã giảm khoảng 15% kể từ đầu năm. Cổ phiếu của các ngân hàng như Sberbank bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi sự sụt giảm, trong khi cổ phiếu của các công ty hàng hóa như Gazprom, Czy Evraz. Thị trường tin rằng các biện pháp trừng phạt có thể xảy ra sẽ ảnh hưởng nhiều đến ngành tài chính hơn là ngành nguyên vật liệu. Và vấn đề áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với nguyên liệu thô của Nga, vốn đang bị thiếu hụt ở châu Âu, hiện đang là một phần của các cuộc thảo luận nghiêm túc. Đồng rúp cũng đang suy yếu, đồng zloty đã mạnh lên kể từ đầu năm và vẫn miễn nhiễm với tình hình.

Chiến tranh và giá cả hàng hóa

Xung đột có tác động lớn nhất đến giá nguyên liệu thô, trong đó Nga là nhà sản xuất chính. Nhiều nhất, bởi vì bằng 23,6 phần trăm. tăng từ đầu năm palladitrong đó Nga vẫn là nhà sản xuất lớn nhất. tăng 10,6%. trở nên đắt hơn, thay thế cho palladium, bạch kim. Tăng giá cũng được áp dụng dầu thô, khí tự nhiên oraz lúa mì – Hàng xuất Nga. Các biện pháp trừng phạt tiềm năng có thể ảnh hưởng nhiều nhất đến các đối tác thương mại lớn nhất của Nga, tức là Trung Quốc, Đức, Hà Lan và Hoa Kỳ. Ba Lan là đối tác thương mại thứ mười một của Nga về kim ngạch.