Làm cách nào để đầu tư vào chỉ số MOEX (Moscow Exchange)? [Hướng dẫn]

Mặc dù Nga là một trong những nền kinh tế lớn nhất ở châu Âu, nhưng đầu tư vào thị trường vốn này có một chút gì đó "kỳ lạ" đối với nhiều nhà đầu tư. Cắt khỏi thị trường này có thể tước đi cơ hội kiếm lợi nhuận trên mức trung bình của nhà đầu tư. Nó đặc biệt rõ ràng vào năm 2015, khi căng thẳng giữa "phương Tây và Nga" và sự suy giảm giá dầu thô định giá của nhiều công ty Nga rất hấp dẫn. Trong bài viết này, cấu trúc của thị trường chứng khoán Nga sẽ được mô tả và chỉ số MOEX sẽ được ước tính.

Trước Chiến tranh thế giới thứ nhất, thị trường vốn của Nga là một trong những thị trường quan trọng nhất trên thế giới. Thị trường nội địa khổng lồ kết hợp với hiện đại hóa nhanh chóng đã khiến Nga trở thành một thị trường triển vọng ngay trước Thế chiến thứ nhất. Cuộc chiến mệt mỏi, kết hợp với những cuộc đấu tranh huynh đệ tương tàn của "người da trắng" chống lại "người da đỏ" trong cuộc nội chiến ở Nga, đã góp phần gây ra sự hủy hoại kinh tế. Sau năm 1920, chủ nghĩa cộng sản phát triển ở Nga, điều này cũng làm ngừng sự phát triển của thị trường vốn. Những thay đổi chỉ đến vào năm 1989, khi Liên Xô, và sau đó là Liên bang Nga, mở cửa rộng rãi hơn cho vốn nước ngoài. Sự khởi đầu của quá trình chuyển đổi kinh tế ở Nga khiến các địa điểm buôn bán tăng mạnh (khoảng năm 1700). Sau năm 1998 (khủng hoảng ở Nga), thị trường bị phân mảnh đã được củng cố. Cuối cùng, chỉ còn lại hai người chơi quan trọng: RTS i MICEX. Sàn giao dịch chứng khoán Moscow hiện tại được thành lập vào năm 2011 do sự hợp nhất của hai sàn giao dịch: MICEX và RTS. 

Trung tâm kinh doanh quốc tế Moscow (Moscow International Business Center). Nguồn: wikipedia.org

Lịch sử của Sàn giao dịch Moscow: MICEX và RTS

Năm 1989 được thành lập MICEX (Trao đổi tiền tệ liên ngân hàng Moscow). Vào thời điểm đó, MICEX vẫn đang hoạt động dưới tên “Ngân hàng ngoại thương và đầu tư của Liên Xô”. Tại thị trường này, việc trao đổi đồng rúp lấy đô la đã bắt đầu. Năm 1992, giao dịch chứng khoán bắt đầu trên sàn giao dịch MICEX. Ngân hàng Trung ương Nga đã sử dụng MICEX để báo giá đồng rúp chính thức. Sàn giao dịch chứng khoán đã trở thành địa điểm giao dịch chính của cổ phiếu và trái phiếu được định giá bằng đồng rúp của Nga.

trao đổi RTS (Hệ thống giao dịch của Nga) được thành lập vào năm 1995 như là sự kết hợp của các địa điểm giao dịch chứng khoán rời rạc. RTS vào thời điểm đó được mô phỏng theo NASDAQ của Mỹ. Ngay từ năm 1998, sàn giao dịch đã tạo ra hệ thống đặt hàng trực tuyến của riêng mình. Chính trên sàn giao dịch chứng khoán này, Chỉ số RTS đã được tạo ra, đây là tiêu chuẩn nổi tiếng nhất cho thị trường chứng khoán Nga. Năm 2001, FORTS được ra mắt, tức là nơi giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn. Năm 2011, do sự hợp nhất của RTS và MOEX, Sở giao dịch chứng khoán Moscow (Московская биржа) được thành lập.

Mát-xcơ-va gtrao đổi

Mặc dù sàn giao dịch hiện tại được thành lập vào năm 2011, nhưng truyền thống giao dịch hàng hóa và công cụ tài chính đã có từ năm 1839. Vào thời điểm đó, một sàn giao dịch chứng khoán có tổ chức giao dịch chứng khoán chính phủ hoạt động tại Moscow. Từ những năm 70, cũng có thị trường cổ phiếu và trái phiếu của các công ty tư nhân. Tuy nhiên, trong suốt thế kỷ XNUMX, Sở giao dịch chứng khoán Moscow ít quan trọng hơn so với các trung tâm tài chính quan trọng khác của Đế quốc Nga (Saint Petersburg, Warsaw, Odessa). 

Sau khi sáp nhập RTS và MICEX, Sở giao dịch chứng khoán Moscow trở thành thị trường giao dịch có tổ chức lớn nhất ở Nga. Năm 2013, IPO của Sàn giao dịch Moscow đã diễn ra. Cầu vượt gấp đôi số lượng chào bán. Buổi ra mắt không chỉ có sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong nước mà còn cả vốn nước ngoài. Sàn giao dịch chứng khoán hiện tập trung phần lớn giao dịch có tổ chức các công cụ tài chính ở Nga. Các chỉ số quan trọng nhất là RTS và MOEX. Thứ hai trong số này sẽ được thảo luận trong bài viết này.

Biểu đồ - MOEX

Chỉ số MOEX là gì

MOEX là viết tắt của Chỉ số trao đổi Moscow. Đó là chỉ số giá Chỉ số Dow Jones Industrial Average), có trọng số viết hoa. Chỉ số này bao gồm các công ty lớn nhất và thanh khoản nhất được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Moscow. Thành phần và trọng số trong chỉ số được thay đổi hàng quý. Trước năm 2017, chỉ số này được gọi là MICEX, có từ năm 1997.

Chỉ số MOEX chiếm khoảng 90% vốn hóa của tất cả các công ty niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Moscow.

Vốn hóa trung bình của một công ty được đưa vào chỉ số là 1 tỷ rúp. Tuy nhiên, sự khác biệt giữa công ty vốn hóa lớn nhất và nhỏ nhất là rất lớn. Vào cuối quý 178 năm 2021, thành phần lớn nhất của chỉ số được định giá là 6 tỷ rúp. Đổi lại, vốn hóa trung bình trong thời kỳ này lên tới khoảng 288 tỷ rúp.

Thành phần chỉ mục

Theo dữ liệu do Sàn giao dịch Moscow cung cấp, chỉ số MOEX có 2021 thành phần vào cuối quý 44 năm XNUMX. Điều đáng chú ý là đây là một "cuốn sách" đại diện cho các thị trường mới nổi. Điều này là do thành phần của chỉ số, được thống trị bởi các công ty hàng hóa và ngành tài chính.

Các công ty từ các ngành sau đây có cổ phần lớn nhất:

• Năng lượng (dầu khí) – 40,20%,
• tài chính - 20,70%,
• công nghiệp luyện kim và khai khoáng - 18,5%,
• CNTT - 9,90%,
• Hàng tiêu dùng - 4,00%.

Các thành phần lớn nhất của chỉ số là các công ty sau:

• ngân hàng,
• gaprom,
• dầu,
• yandex,
• Norilsk Niken.

Dưới đây là mô tả ngắn gọn về một số công ty có trong chỉ số MOEX.

Gazprom

Đây là một trong những công ty nổi tiếng nhất của Nga. Gazprom được thành lập vào năm 1989. Công ty được tích hợp theo chiều dọc. Nó có các phân khúc khai thác, vận chuyển, phân phối và lưu trữ riêng. Năm 2018, Gazprom chiếm 12% sản lượng khí tự nhiên toàn cầu. Công ty gửi sản phẩm của mình thông qua đường ống dẫn khí đốt. Nổi tiếng nhất trong số đó là: Nord Stream, TurkStream, Soyuz, Power of Siberia và đường ống dẫn khí Yamal. Mạng lưới đường ống dẫn khí do Gazprom quản lý là 177 km. Gazprom cũng có 000 trạm nén khí.

Công ty cũng có một phân khúc sản xuất dầu mỏ (Gazprom Neft). Gazprom là công ty nhà nước do Kho bạc Nhà nước Nga (Росимущество) là cổ đông lớn. Gazprom bán sản phẩm của mình cho 25 quốc gia châu Âu, Trung Quốc và một số quốc gia thuộc Cộng đồng các quốc gia độc lập. Gazprom có ​​vị trí đặc biệt vững chắc trên thị trường châu Âu, nơi tập đoàn này kiểm soát hơn 32% thị trường.

Biểu đồ chứng khoán Gazprom, khoảng thời gian W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

Sberbank

Mặc dù lịch sử của các ngân hàng tiết kiệm thuộc sở hữu nhà nước ở Nga bắt đầu từ những năm 40, sự hình thành của Sberbank bắt đầu từ năm 1991.  Sau sự sụp đổ của Liên Xô, Sberbank trở thành ngân hàng thương mại lớn nhất ở Nga. Từ năm 2007, chủ tịch của công ty là bạn thân của Vladimir Putin - Herman Gref. Đây là ngân hàng lớn nhất tính theo tài sản trong khu vực EEMEA (Đông Âu, Trung Đông, Châu Phi). Vào giữa năm 2021, công ty chiếm 45,4% thị phần trên thị trường tiền gửi cá nhân ở Nga. Công ty cố gắng chạy theo những công nghệ mới. Vào năm 2021, số lượng người dùng duy nhất hàng tháng sử dụng ứng dụng di động của ngân hàng là khoảng 69 triệu. Khoảng 50 triệu khách hàng sẽ được hưởng lợi từ các chương trình khách hàng thân thiết (Spasibo). Sberbank cũng cung cấp ưu đãi đăng ký (Sber Prime+) giảm giá khi mua sắm trực tuyến, giao đồ ăn (Delivery Club). Sberbank cũng có dịch vụ giao hàng tạp hóa trực tuyến (Sbermarket). Điều đáng nói là Sberbank có hơn 14 chi nhánh tại Nga. Ngoài Nga, ngân hàng còn hoạt động tại 000 quốc gia trên thế giới.

Biểu đồ cổ phiếu Sberbank, khoảng W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

Yandex

Đây là một trong những công ty công nghệ nổi tiếng nhất của Nga. Công ty chủ yếu được công nhận nhờ công cụ tìm kiếm – Yandex. Đây là công cụ tìm kiếm phổ biến nhất ở Nga. Công ty được thành lập vào năm 1997. Một trong những người đồng sáng lập là Arkady Voloz, người vẫn giúp phát triển công ty. Trong vài năm qua, công ty đã đa dạng hóa đáng kể các hoạt động của mình. Yandex có mảng Mobility: chở người - Yandex.taxi và thuê xe (Yandex.Drive). Công ty còn được biết đến với mảng Food Tech (Yadex.Eats)nơi công ty cung cấp dịch vụ giao đồ ăn. Công ty cũng cung cấp Yandex.Lavka, cung cấp dịch vụ giao hàng tạp hóa trong vòng 15 phút. Công ty cũng có ý định phát triển mảng video streaming và mua sắm trực tuyến (Beru). Yandex cũng có ưu đãi đăng ký (Yandex.Plus).

Biểu đồ chứng khoán Yandex, khoảng W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

Mail.ru

Đây là một công ty công nghệ khác của Nga. Nguồn gốc của Mail.ru bắt đầu từ năm 1998 khi nó tham gia cung cấp e-mail. Năm 2010, công ty công bố kế hoạch ra mắt trên thị trường chứng khoán London. Nó có nền tảng truyền thông xã hội lớn nhất ở Nga - VKontakte. Họ cũng có Oddnoklassniki (biến thể tiếng Nga của "Lớp chúng ta") và Moi Mir. Nhờ có các nền tảng xã hội, công ty có một lượng lớn khách hàng tiềm năng để kiếm tiền. Mail.ru có dịch vụ vận chuyển hành khách (CitiMobil). Đồng thời, công ty cũng cung cấp dịch vụ giao đồ ăn qua nền tảng câu lạc bộ giao hàng. Mail.ru hợp tác mạnh mẽ với Alibaba (trong mảng thương mại điện tử). Kết quả của sự hợp tác này là Mail.ru nắm giữ 15% cổ phần của Liên doanh Aliexpress Nga. Cần đề cập rằng cơ cấu cổ phần của Mail.ru cũng bao gồm các công ty như Prosus (25%) và Tencent (4,8%).

Biểu đồ chứng khoán Mail.rulmart, khoảng thời gian W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

Ozone

Ozon Plc là một công ty tập trung vào hoạt động trên một trong những thị trường hứa hẹn nhất trên thế giới - phân khúc thương mại điện tử của Nga. Do các vấn đề về hậu cần, số lượng lớn thanh toán bằng tiền mặt và sự miễn cưỡng của thế hệ cũ khi mua sắm trực tuyến, tỷ trọng thương mại điện tử trong doanh số bán lẻ thấp hơn nhiều so với ở Mỹ, EU hoặc Trung Quốc. Hiện tại, thương mại điện tử chỉ chiếm 9% doanh số bán lẻ. Để so sánh, ở Vương quốc Anh, tỷ lệ này đã là 24% và ở Ba Lan là 14%. Ozon đầu tư tiền vào việc phát triển hậu cần và thực hiện. Điều này nhằm cải thiện chất lượng dịch vụ do Ozon cung cấp và mang lại lợi thế so với các nền tảng hoạt động theo chiến lược tài sản nhẹ. Ngoài việc có nền tảng bán hàng trực tuyến của riêng mình, Ozon còn có ưu đãi Darkstores (giao hàng tạp hóa trong 15 phút). Công ty đang phát triển khái niệm kinh doanh này ở Moscow và St. Petersburg.

Biểu đồ chứng khoán Ozon, khoảng thời gian W1. Nguồn: xStation 5, XTB.

Giao dịch Moscow

Đây là một sàn giao dịch được tạo ra do sự hợp nhất của các sàn giao dịch MICEX và RTS. Năm 2013, công ty ra mắt trên thị trường chứng khoán. Vào năm 2015, giao dịch tương lai ngũ cốc đã được đưa vào ưu đãi. Từ năm 2019, MOEX đã công bố chính sách cổ tức mới, trong đó cam kết trả ít nhất 60% lợi nhuận ròng dưới dạng cổ tức. Sở giao dịch chứng khoán Moscow cho phép bạn giao dịch cổ phiếu, trái phiếu, hợp đồng tương lai, quyền chọn. Nhà đầu tư cũng có thể giao dịch tiền tệ hoặc hàng hóa. MOEX là sàn giao dịch trái phiếu lớn thứ 2 trên thế giới về doanh thu. Nó cũng ở vị trí thứ 9 trên thế giới về số lượng hợp đồng phái sinh được ký kết. Tuy nhiên, xét về giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán, MOEX chỉ đứng thứ mười ba.

HeadHunter Plc

Đây là cổng thông tin việc làm lớn nhất ở Nga. Nó cũng dẫn đầu trong phân khúc của mình tại các quốc gia như Belarus, Kazakhstan và Uzbekistan. Theo SimilarWeb, vào tháng 2021 năm 4, đây là trang web loại này đứng thứ XNUMX trên thế giới về lưu lượng truy cập trang web được tạo (sau Indeed, Jooble và Glassdor). HeadHunter cũng tự hào rằng do được công nhận nên khoảng 80% lưu lượng truy cập trang web là miễn phí. Kết quả là chi phí giành được khách hàng (CAC - Customer Acquisition Cost) tương đối thấp. Công ty cố gắng trở thành người hợp nhất trên thị trường. Nó đã tiếp quản người chơi thứ 4 trên thị trường Nga, đó là Zarplata.ru (công ty tập trung vào khu vực Ural và Siberia). Do mô hình kinh doanh của mình, công ty phải chịu chi phí vốn thấp và tạo ra tỷ suất lợi nhuận hoạt động cao.

Điều gì có thể ảnh hưởng đến giá trị của chỉ số MOEX?

Tình hình kinh tế Nga

Nhiều công ty là thành phần của chỉ số MOEX tạo ra phần lớn doanh thu của họ ở Nga. Vì lý do này, điều kiện của nền kinh tế này có tác động đến sự phát triển của loại hình công ty này. Ví dụ, tình hình kinh tế ở Nga xấu đi có thể ảnh hưởng đến chất lượng danh mục cho vay của ngân hàng lớn nhất Nga, Sberbank. 

Tình hình trong các ngành công nghiệp cá nhân

Doanh thu bán lẻ sụt giảm có thể ảnh hưởng đến kết quả của Magnit (chuỗi siêu thị), x5 retail (siêu thị) và Dietsky Mir (chuỗi cửa hàng trẻ em). Đổi lại, những thay đổi tích cực hoặc tiêu cực trong ngành ngân hàng có thể ảnh hưởng đến kết quả của các ngân hàng Nga nằm trong chỉ số MOEX (Sberbank, TCS Bank, VTB). Một ví dụ khác có thể là sự sụp đổ trong ngành hàng không do phản ứng với đại dịch COVID-19. Điều này làm xấu đi kết quả của Aeroflot. 

Giá nguyên vật liệu

Đôi khi giá nguyên vật liệu chuyển thành khối lượng bán hàng và lợi nhuận của các công ty nguyên vật liệu. MOEX có mức độ tiếp xúc rất cao với các công ty thuộc loại này. Một ví dụ là Gazprom, có triển vọng dài hạn phụ thuộc vào giá khí tự nhiên. Một ví dụ khác là Polyus, nhà sản xuất vàng. 

Kết quả tài chính của các công ty

Về lâu dài, điều quan trọng nhất trong việc định giá công ty là kết quả tài chính do công ty tạo ra. Tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền tự do (FCF) là những lập luận vững chắc cho việc tăng giá cổ phiếu trong dài hạn. Vì lý do này, nên theo dõi kết quả tài chính của các công ty có trong chỉ mục. Đặc biệt là những thứ có tác động lớn nhất đến sự thay đổi của giá trị chỉ số.

Làm cách nào bạn có thể đầu tư vào Chỉ số MOEX

Hợp đồng tương lai MOEX

Trên Sở giao dịch chứng khoán Moscow, có thể giao dịch các hợp đồng tương lai trên chỉ số MOEX. Giá trị của một điểm là 100 rúp. Do đó, mệnh giá hiện tại của hợp đồng tương lai là hơn 400 rúp. Cũng có thể giao dịch hợp đồng tương lai mini, bằng 000/1 giá trị của một hợp đồng "bình thường".

Hợp đồng chênh lệch (CFD)

Mặc dù hợp đồng chênh lệch (CFD) là một công cụ cực kỳ phổ biến, CFD dựa trên các chỉ số chứng khoán của Nga thực sự rất hiếm mà ít người cung cấp. Trong số các nhà môi giới phổ biến ở châu Âu, chỉ có XTB cung cấp công cụ phái sinh dựa trên Chỉ số RTSI của Nga - #RUS50 – phản ánh tình hình của 50 công ty lớn nhất từ ​​​​Nga, bao gồm cả những công ty đã đề cập ở trên. Đòn bẩy trên CFD này là 1:10.

Môi giới
nước	Polska
ký hiệu RTSI	RUS50
tiền gửi tối thiểu	0 ZL (khuyến nghị tối thiểu 2000 PLN hoặc 500 USD, EUR)
Giá trị lô tối thiểu	giá * $100
Nhiệm vụ	–
Platforma	xStation
	KIỂM TRA LẠI
	TẠO MỘT TÀI KHOẢN

CFD là công cụ phức tạp và có nguy cơ mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Từ 72% đến 89% tài khoản nhà đầu tư bán lẻ bị mất tiền khi giao dịch CFD. Cân nhắc xem bạn có hiểu cách thức hoạt động của CFD hay không và liệu bạn có thể chấp nhận rủi ro mất tiền cao hay không.

ETF trên MOEX, mua cổ phiếu

Một trong những cách dễ nhất để tiếp xúc với thị trường chứng khoán Nga là mua ETF. Một ví dụ là iShares MSCI Russia ETF, có 25 công ty Nga lớn nhất và có tính thanh khoản cao nhất trong danh mục đầu tư của mình. 3 thành phần lớn nhất của ETF này (Gazprom, Sberbank, Lukoil) có tổng cộng 45% cổ phần trong ETF. Điều đáng nói là chi phí quản lý (TER) hàng năm là 0,59%. Tài sản dưới sự quản lý của iShares Russia chỉ hơn 600 triệu USD. Một lựa chọn khác là mua cổ phần của các công ty từ chỉ số của Nga.

Môi giới chứng khoán và ETF

Ví dụ trên XtB Ngày nay, chúng ta có thể tìm thấy hơn 3500 công cụ vốn cổ phần và 400 quỹ ETF, một Ngân hàng Saxo hơn 19 công ty và 000 quỹ ETF.

Môi giới
nước	Polska	Dania	Síp *
Số lượng trao đổi được cung cấp	16 trao đổi	37 trao đổi	24 trao đổi
Số lượng cổ phiếu chào bán	khoảng 3500 - cổ phiếu khoảng năm 2000 - CFD trên cổ phiếu	19 - cổ phiếu 8 - CFD trên cổ phiếu	xấp xỉ 3 - CFD trên cổ phiếu
Số lượng ETF được cung cấp	xấp xỉ 400 - ETF xấp xỉ 170 - CFD trên ETF	3000 - ETF 675 - CFD trên ETF	xấp xỉ 100 - CFD trên ETF
Nhiệm vụ	Hoa hồng 0% lên tới 100 EUR doanh thu / tháng	theo bảng giá	Spread phụ thuộc vào công cụ
tiền gửi tối thiểu	0 ZL (khuyến nghị tối thiểu 2000 PLN hoặc 500 USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 ZL
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Thương nhân Saxo Đi	Nền tảng Plus500
	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI
	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN

* Ưu đãi PLUS500 CY

CFD là công cụ phức tạp và có nguy cơ mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Từ 72% đến 89% tài khoản nhà đầu tư bán lẻ bị mất tiền khi giao dịch CFD. Cân nhắc xem bạn có hiểu cách thức hoạt động của CFD hay không và liệu bạn có thể chấp nhận rủi ro mất tiền cao hay không.

Tùy chọn MOEX

Dành cho các nhà đầu tư thích xây dựng chiến lược tùy chọn, Sở giao dịch chứng khoán Moscow mang đến cơ hội giao dịch quyền chọn đối với hợp đồng tương lai ở phiên bản "tiêu chuẩn" và "mini".

Bạn có biết rằng…?

Ngân hàng Saxo là một trong số ít các nhà môi giới ngoại hối cung cấp các tùy chọn cố định. Nhà đầu tư có tổng cộng hơn 1200 lựa chọn (tiền tệ, cổ phiếu, chỉ số, lãi suất, nguyên vật liệu) tùy ý sử dụng. KIỂM TRA