Một khởi đầu mạnh mẽ trong năm thúc đẩy những đồn đoán liên quan đến siêu xe

Chúng tôi dự đoán rằng sự bùng nổ chung của thị trường hàng hóa, với Chỉ số hàng hóa Bloomberg tăng tới 10% trong quý vừa qua, sẽ tiếp tục vào năm 2021. Do nhiều động lực tích cực do nguồn cung giảm, thị trường toàn cầu tràn ngập tiền mặt, làm gia tăng đầu cơ ở tất cả các thị trường và làm tăng nhu cầu phòng ngừa lạm phát. Ngoài ra, triển vọng đồng đô la yếu hơn, nhu cầu toàn cầu về vắc xin phục hồi và những lo ngại về thời tiết mới đều đang gợi ý về các yếu tố của một siêu chu kỳ hàng hóa khác.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.

Đồng thời, nhiều quốc gia vẫn đang vật lộn với đại dịch, đặc biệt là ở các khu vực ở Bắc bán cầu hiện đang trong mùa đông và có rất ít triển vọng phục hồi, thông qua vắc-xin hoặc cách khác, cho đến khi tình trạng ấm lên xảy ra vào tháng Ba và tháng Tư. Vì thị trường giá lên có thể bị đình trệ cho đến khi chương trình tiêm chủng đạt được đà tăng trưởng, nên có hy vọng rằng thị trường sẽ tiếp tục có nhu cầu đầu tư đủ mạnh để hỗ trợ thị trường trong những tháng tới, khi các tác động tiêu cực của việc phong tỏa và hạn chế di chuyển sẽ xảy ra. đỉnh cao. 

Nhu cầu đầu tư có thể thấy rõ trong tuần giao dịch đầu tiên kết thúc: thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm mạnh, đạt kỷ lục mới, chủ yếu là cái gọi là "cổ phiếu bong bóng" trong ngành công nghệ và cổ phiếu xanh, sau khi Đảng Dân chủ giành được đa số tại Quốc hội. giá trị bitcoin, một ứng cử viên khác cho bong bóng đầu cơ, đã vượt qua mức 40 đô la khi công cụ thay thế này tăng giá do nhu cầu của các tổ chức gia tăng.

Các nhà đầu cơ đã phản ứng mạnh mẽ trước sự cải thiện về tâm lý trong sáu tháng qua và vào đầu năm 2021, họ đã có tổng vị thế mua ròng đối với 24 hợp đồng tương lai hàng hóa chính là 2,5 triệu lô, tương đương với giá trị danh nghĩa là 125 tỷ USD. Trong khi hai đỉnh trước đó vào năm 2017 và 2018 bị chi phối bởi thị trường dầu mỏ, biểu đồ bên dưới cho thấy các giao dịch giá lên trải đều hơn trên ba lĩnh vực chính – năng lượng, kim loại và nông sản.

Nói chung, các đơn đặt hàng lớn nhất là dầu thô - vị thế mua kết hợp của dầu thô WTI và dầu Brent là 614 nghìn. lô, tương ứng với giá trị danh nghĩa là 30 tỷ USD, vị thế mua vàng là 137 nghìn. Các lô hàng trị giá 26 tỷ USD, và đậu tương và các sản phẩm từ đậu tương - vị thế mua ròng đối với đậu tương, bột đậu tương và dầu đậu tương đạt 399 nghìn. các chuyến bay, tức là giá trị danh nghĩa là 19 tỷ USD. Dầu dài ròng và vàng, hai hợp đồng lớn nhất tính theo mức độ tiếp xúc, vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao trước đó là 1,1 triệu lô vào tháng 2018 năm 292 đối với dầu và 2019 nghìn đối với dầu. Các chuyến bay tháng XNUMX năm XNUMX cho vàng.

Số lượng các giao dịch liên quan đến lạm phát cũng tăng lên, và do đó, nhu cầu bảo vệ danh mục đầu tư khỏi lạm phát gia tăng, sau chiến thắng kép của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử Thượng viện Georgia. Đảng Dân chủ kết thúc với đa số tại Thượng viện, cho phép Tổng thống đắc cử Biden lên kế hoạch kích thích tài khóa bổ sung và chi tiêu để hỗ trợ nền kinh tế suy yếu do đại dịch và đoàn kết một quốc gia đang bị chia rẽ. Điều này dẫn đến sự gia tăng không mong muốn của lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ tính theo kim loại quý. Lợi suất 1 năm của Mỹ tăng trên 2020%, mức cao nhất mọi thời đại trong nửa cuối năm XNUMX, bù đắp cho mức tăng trước đó vàng i bạc, vì đồng đô la có tác dụng thu hút các nhà giao dịch bán khống để cho phép tăng trưởng hơn nữa.

Kim loại quý

Đối với kim loại, đây là một Catch-22 thực sự, vì kỳ vọng lạm phát cao hơn sẽ tự động khiến đồng đô la mạnh lên để đáp ứng với lợi suất tăng, điều này có thể ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn của vàng. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn lạc quan và dựa trên dự đoán của chúng tôi về giao dịch vàng ở mức 2 USD/oz, phiên bản beta cao của bạc sẽ hỗ trợ hiệu suất ổn định liên tục, với tỷ lệ vàng/bạc năm 200 trong khoảng 2021-60 thấp hơn, nhờ đó giá bạc có thể khoảng $69/oz.

Trong khi đó đồng HG sau khi tăng từ một vị trí vững chắc vào tháng 2020, nó đã có tuần tốt nhất kể từ tháng 75 năm 3,65 do đầu cơ lạm phát và nhu cầu vật chất. Trung Quốc, nước tiêu thụ kim loại này lớn nhất thế giới, đóng góp chủ yếu vào mức tăng 4,0% từ mức thấp trong tháng XNUMX; sự phục hồi vắc xin toàn cầu dự kiến ​​cũng sẽ dẫn đến nhu cầu gia tăng ở các quốc gia khác. Điều này chủ yếu là do việc loại bỏ than đá sẽ đẩy nhanh quá trình điện khí hóa, do đó làm tăng nhu cầu về đồng do được sử dụng làm chất dẫn nhiệt và điện. Sau khi đồng HG phá vỡ trên $XNUMX/lb, có rất ít mức kháng cự cho đến $XNUMX/lb.

Dầu mỏ

Thị trường tăng trưởng ấn tượng dầu kể từ thông báo ban đầu về việc bắt đầu tiêm phòng vào đầu tháng 55, nó cũng đã kéo dài sang tuần giao dịch đầu tiên, với giá dầu thô Brent trên XNUMX USD/thùng lần đầu tiên kể từ tháng Hai. Điều này xảy ra sau khi OPEC+, đối mặt với dự báo nhu cầu ngắn hạn không chắc chắn, đã quyết định duy trì mức sản xuất hiện tại cho đến tháng Ba. Thông báo về việc cắt giảm sản lượng đơn phương của Ả Rập Xê Út, ngày càng được coi là người bảo vệ thị trường dầu mỏ, là một điều bất ngờ. Saudis rất có thể cho rằng sự suy yếu hiện tại của nhu cầu nhiên liệu ở phương Tây trong vài tháng tới cũng sẽ ảnh hưởng đến châu Á, nơi số người nhiễm bệnh đang gia tăng nhanh chóng.

Vì điều này, từ quan điểm cơ bản hiện tại, chúng tôi vẫn hoài nghi về khả năng bứt phá cao hơn nhiều của dầu trong giai đoạn này. Tuy nhiên, do động lực vẫn còn mạnh, giá dầu có thể dễ dàng đạt đến mức không thể chấp nhận được ở giai đoạn phục hồi này. Chúng tôi dự đoán dầu thô Brent sẽ vượt 60 USD/thùng vào một ngày sau đó do nhu cầu nhiên liệu toàn cầu tăng nhiều hơn và dự trữ sản xuất của OPEC và ngoài OPEC, hiện vượt quá 7 triệu thùng/ngày, bắt đầu giảm khi OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng.