Các hốc tăng trưởng đang nổi lên trên thị trường hàng hóa và các vấn đề đang giảm dần

Sau một tháng XNUMX đầy sóng gió, trong đó tất cả các lĩnh vực - đáng chú ý nhất là kim loại công nghiệp và năng lượng - đều bị ảnh hưởng trong bối cảnh lo ngại suy thoái kinh tế, đồng đô la mạnh lên, bế tắc trần nợ của Mỹ và nghi ngờ về xu hướng lãi suất ngắn hạn của Mỹ, cũng như xu hướng tăng Bằng chứng về sự suy yếu của sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc, các hốc tăng trưởng bắt đầu xuất hiện trong lĩnh vực hàng hóa trong tuần đầu tiên của tháng Sáu.

Trong khi đó, tháng 2025 bắt đầu với sự cải thiện tổng thể về khẩu vị rủi ro sau khi Thượng viện Hoa Kỳ cuối cùng đã thông qua dự luật trần nợ, dẫn đến sự suy yếu đầu tiên của đồng đô la trong bốn tuần. Thỏa thuận này có nghĩa là vấn đề trần nợ sẽ không còn là vấn đề cho đến ít nhất là đầu năm 0,2, nhưng một số nhà quan sát cho rằng những ràng buộc tài chính mới trong dự luật có thể làm giảm mức tăng trưởng GDP dự kiến ​​của Mỹ xuống XNUMX% trong năm tới, có khả năng làm giảm rủi ro tăng lãi suất mạnh hơn nữa.

Chỉ số lợi nhuận thị trường hàng hóa tổng thể của Bloomberg hầu như không thay đổi trong tuần sau khi giảm 5,6% trong tháng 9, với mức tăng của kim loại quý và kim loại công nghiệp bù đắp cho tổn thất trong lĩnh vực năng lượng, đáng chú ý nhất là mức giảm gần XNUMX% của giá khí đốt tự nhiên. Giá kim loại tăng sau khi tất cả các kim loại - từ vàng đến đồng - tìm cách phục hồi từ các mức hỗ trợ quan trọng và sự mất giá nói trên của đồng đô la đã góp phần cải thiện tâm lý.

Đồng hướng tới mức tăng hàng tuần đầu tiên sau bảy tuần, ban đầu tìm được người mua mặc dù dữ liệu kinh tế của Trung Quốc tiếp tục xấu đi, và sau đó có thêm động lực từ các báo cáo rằng chính phủ Trung Quốc đang phát triển các biện pháp mới để hỗ trợ thị trường bất động sản. Do đó, đồng nhân dân tệ đạt mức cao hàng tuần và do mối tương quan được củng cố hiện tại của nó với đồng, điều này đã góp phần cải thiện hơn nữa tâm lý. Đồng thời, vàng đã thu hút những người mua mới sau khi tìm thấy hỗ trợ trước 1 đô la, và đợt tăng giá tiếp theo được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thấp hơn và đồng đô la yếu hơn sau khi đạt trần nợ của Mỹ, và sau khi định giá thị trường một lần nữa bao gồm khả năng cao hơn cắt giảm lãi suất trước cuối năm.

Đa dạng hóa thị trường nông sản

Trong lĩnh vực nông sản, tình hình diễn biến trái chiều: ngũ cốc đã thu hút được người mua sau khi đạt mức thấp nhất trong chu kỳ mới do những dự đoán trước đó về nguồn cung dồi dào ở Bắc bán cầu trong vụ sản xuất sắp tới. Những dự đoán đó có thể bị nghi ngờ nếu đợt hạn hán xảy ra vào tháng trước ở các vùng của Châu Âu và Hoa Kỳ tiếp tục kéo dài sang tháng Sáu. Mọi sự chú ý đều đổ dồn vào Nga, quốc gia cho đến nay đang dự báo một vụ thu hoạch lúa mì bội thu khác trong mùa này. Các báo cáo về tình trạng đất khô hạn và những lo ngại mới về xuất khẩu từ Ukraine khi chiến sự leo thang đã góp phần làm tăng giá lúa mì. Vào đầu tuần, giá loại ngũ cốc này đã chạm mức thấp nhất trong hơn hai năm và lần đầu tiên trong một thập kỷ giảm xuống dưới giá ngô.

Đồng thời, Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp của Liên Hợp Quốc (FAO) đã công bố chỉ số giá lương thực hàng tháng trong tháng Năm. Chỉ số theo dõi giá của 95 mặt hàng thực phẩm trong 124,3 lĩnh vực chính đạt trung bình 2,6 điểm, mức thấp nhất trong hai năm và giảm 22,1% so với tháng 2022 và 8,7% so với mức cao kỷ lục vào tháng 4,8 năm 3,2. Nguyên nhân của việc giảm trong tháng 5,5 là do do giá dầu thực vật (-1%), ngũ cốc (-XNUMX%) và sữa (-XNUMX%) giảm đáng kể và chỉ được bù đắp một phần bởi giá đường tăng (+XNUMX%) và thịt (XNUMX%).

Dự trữ của các nhà sản xuất uranium đang tăng lên nhờ Đạo luật hạt nhân của Hoa Kỳ

Vào thứ Năm, cổ phiếu của các nhà sản xuất uranium trên khắp thế giới đã tăng mạnh sau khi Ủy ban Môi trường và Công trình Công cộng của Thượng viện Hoa Kỳ đệ trình một dự luật đẩy nhanh việc vận hành một đội lò phản ứng hạt nhân tiên tiến mới. Đạo luật quy định Ủy ban Điều tiết Hạt nhân Hoa Kỳ (NRC) xem xét các thủ tục cấp phép cho các nhà máy điện hạt nhân và kiểm tra xem liệu các hướng dẫn có thể được sửa đổi để nhanh chóng phê duyệt việc xây dựng các lò phản ứng hạt nhân tiên tiến hay không.

Cụ thể, dự luật quy định cấp phép nhanh chóng cho các lò phản ứng thế hệ tiếp theo tại các địa điểm công nghiệp hoặc thương mại trước đây và yêu cầu NRC điều phối các nỗ lực của Hoa Kỳ và các quốc gia khác đang tìm cách phát triển năng lượng hạt nhân và hỗ trợ đào tạo an toàn hạt nhân nước ngoài cơ quan quản lý . Global X Uranium ETF đã tăng 10% kể từ thứ Ba, trong khi Cameco Corp của Canada, một trong những nhà sản xuất và chế biến uranium lớn nhất thế giới, tăng 12,4% lên mức cao nhất trong XNUMX năm. Bạn có thể tìm thêm cảm hứng về các công ty lớn hoạt động trong lĩnh vực này trong Giỏ chủ đề hạt nhân của Saxo.

OPEC+ đang cố giành lại quyền kiểm soát giá cả

giá dầu chúng ở mức tối thiểu của chu kỳ; Dầu thô Brent đã dao động quanh mức 75 USD/thùng trong một tháng. Lo ngại về tăng trưởng toàn cầu và dự báo nhu cầu tiếp tục là yếu tố chính, không chỉ ở Trung Quốc - nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới - mà còn ở Mỹ và các khu vực tiêu thụ dầu trọng điểm khác. Những lo ngại này đã làm dấy lên làn sóng bán dầu từ các quỹ tập trung vào vĩ mô đang tìm cách phòng ngừa trước tình trạng suy thoái như vậy.

Thị trường lại bất ngờ rơi vào tình trạng xung đột với một số nhà sản xuất lớn nhất - dẫn đầu là Ả Rập Saudi - những người vẫn chưa nhận thấy bất kỳ tác động có lợi nào về giá của việc cắt giảm sản lượng vào ngày 2 tháng Tư. Trước cuộc họp của OPEC + dự kiến ​​​​vào ngày 4 tháng XNUMX, nhiệt độ đang tăng dần và bộ trưởng năng lượng Ả Rập Xê Út rất tiêu cực về các nhà đầu tư đầu cơ.

Ngoài ra, như chúng tôi đã nhấn mạnh trong một bài báo được xuất bản gần đây phân tích, mức độ rủi ro của “bên mua” trong năm hợp đồng tương lai dầu mỏ và nhiên liệu chính đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ. Và mặc dù tăng 12% lên 384 nghìn. hợp đồng trong tuần báo cáo trước kết thúc vào ngày 23 tháng 43, do sự gia tăng vị thế mua ròng đối với dầu thô Brent và sự chồng chéo của các vị thế bán đối với dầu diesel, tổng vị thế vẫn thấp hơn XNUMX% so với cùng kỳ năm ngoái. Tình huống này có thể bất ngờ cung cấp hỗ trợ bổ sung bằng cách xây dựng các vị thế mua ngay khi dự báo kỹ thuật và/hoặc cơ bản trở nên thân thiện hơn về giá.

Theo một nghiên cứu của Bloomberg, sản lượng dầu của OPEC đã giảm trung bình 500 thùng/ngày trong tháng trước. Đúng như dự đoán, tất cả các nhà sản xuất lớn nhất ở Trung Đông đã đạt được hạn ngạch đã thỏa thuận đều giảm sản lượng, như đã thông báo vào đầu tháng 000, nhưng tác động của quyết định này bù đắp cho sự gia tăng sản lượng của các nhà sản xuất không đáp ứng hạn ngạch hoặc không được đưa vào hạn ngạch đó. . Nhìn chung, tổng sản lượng đã giảm xuống 28,26 triệu thùng mỗi ngày, mức thấp nhất trong 15 tháng.

Dầu thô Brent hiện đang giao dịch trong phạm vi trên 70 USD; để tình hình này thay đổi, đồng thời có tín hiệu thiết lập mức tối thiểu trên thị trường, cần phải cố gắng bứt phá và bứt phá trên ngưỡng tâm lý 80 USD.

Vàng tăng khi những rắc rối của tháng XNUMX lắng xuống

Vàng nó đã tấn công lại mức kháng cự trên $1 và một báo cáo việc làm vững chắc khác của Hoa Kỳ đã góp phần vào một số hoạt động chốt lời trước cuối tuần. Tuy nhiên, kim loại màu vàng đang trên đà ghi nhận tuần tốt nhất kể từ tháng Tư. Việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự luật trần nợ đã xua tan đám mây đen bao trùm thị trường trong suốt tháng 980, do tác động của nợ đối với đồng đô la và lợi suất tăng mạnh trong tháng 1, làm phức tạp thị trường và buộc các nhà đầu tư đầu cơ phải cắt giảm các khoản đầu tư của họ. trò chơi tăng trưởng giá trên thị trường kỳ hạn. Dự luật có thể khiến tăng trưởng kinh tế ở Mỹ giảm nhẹ, và cùng với dữ liệu kinh tế được công bố hôm thứ Năm cho thấy một số tiến bộ trong việc kiểm soát lạm phát, nó đã làm sống lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay. Hỗ trợ chính đã được xác nhận vào khoảng 950 USD trong khi mức kháng cự vẫn ở mức 1 USD, đường trung bình động 984 ngày dưới 2 USD.

Đồng đô la yếu hơn và gói hỗ trợ cho lĩnh vực bất động sản Trung Quốc đẩy giá đồng lên cao

giá đồng ở New York và London hướng đến tuần tăng giá đầu tiên trong bảy tuần, với đợt phục hồi là phần mở rộng của các diễn biến kỹ thuật của tuần trước cho thấy sự tái xuất hiện của ngưỡng hỗ trợ. Bất chấp một loạt dữ liệu kinh tế đáng thất vọng khác từ Trung Quốc, thị trường cảm thấy thoải mái khi giá đã phục hồi trở lại. Sự phục hồi này tăng tốc vào cuối tuần sau khi đạt được thỏa thuận về trần nợ của Mỹ và thông tin chính phủ Trung Quốc đang xây dựng một gói biện pháp mới để hỗ trợ thị trường bất động sản, nguồn cung chính của nhu cầu đồng tại kim loại tiêu dùng đồng lớn nhất thế giới. . Đồng nhân dân tệ mạnh lên nhiều nhất trong hai tháng và với mối tương quan hiện tại của nó với đồng (xem biểu đồ bên dưới), điều này đã cung cấp thêm hỗ trợ.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.