Thị trường tiền điện tử nguội đi khi sự nhiệt tình chết đi

Thị trường tiền điện tử tương đối không hoạt động trong mùa hè do lo ngại về lạm phát toàn cầu cũng như căng thẳng địa chính trị. Đây là những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư trên cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử, và vào năm 2022, các thị trường này phần lớn đã đồng bộ hóa. Điều gì sẽ thúc đẩy khu vực tiền điện tử trong những tháng tới? Liệu cuộc khủng hoảng năng lượng có hạn chế dòng tiền đổ vào của các nhà đầu tư hay các phân khúc khác của thị trường tiền điện tử sẽ có thể thúc đẩy một đợt tăng giá mới?

Những hạn chế về năng lượng là một nguyên nhân gây lo ngại

Bitcoin và một số loại tiền điện tử quan trọng khác phụ thuộc vào sức mạnh tính toán khổng lồ để vận hành mạng và đảm bảo rằng xác minh giao dịch là hợp lệ. Theo ước tính từ đầu tháng XNUMX, bitcoin sẽ tiêu thụ lượng năng lượng mỗi ngày tương đương Thụy Điển. tính năng chính Bitcoin là mạng được vận hành theo cách phi tập trung - nhiều trung gian độc lập trên khắp thế giới xác thực các giao dịch để đảm bảo rằng mạng không nằm dưới sự kiểm soát của bất kỳ thực thể đơn lẻ nào. Những người được gọi là công cụ khai thác hoặc máy đào này được thưởng bằng bitcoin mới được đúc, nhưng với giá trị của thị trường tiền điện tử ngày càng giảm và chi phí năng lượng ngày càng tăng, những người khai thác bắt đầu gặp vấn đề về lợi nhuận, như bạn có thể thấy trong biểu đồ bên dưới. Giá bitcoin giảm vào năm 2022 buộc các công ty khai thác phải chuyển đến các quốc gia có năng lượng rẻ hơn hoặc phải đóng cửa. Với ít người khai thác hơn đang chạy mạng, nó sẽ trở nên kém an toàn hơn và có lẽ ít phi tập trung hơn. Tuy nhiên, với số lượng máy khai thác bitcoin hiện tại, chúng tôi không dự đoán rằng việc tăng cường tập trung hóa sẽ là nguồn rủi ro chính trong vài năm tới.

Đối với nhà giao dịch tiền điện tử cổ điển, việc tập trung hóa cũng như mức tiêu thụ năng lượng dường như không phải là mối quan tâm chính. Tuy nhiên, các tổ chức chính phủ lớn hơn đang ngày càng lo ngại về hệ thống xác nhận loại chuyên sâu về tính toán bằng chứng làm việcsử dụng bitcoin. Vào đầu tháng XNUMX, Văn phòng Chính sách Khoa học và Công nghệ của Nhà Trắng Hoa Kỳ cho biết trong một báo cáo rằng tiền điện tử có tác động đáng kể đến việc sử dụng năng lượng cũng như khí thải nhà kính và khuyến nghị tăng cường giám sát và quy định tiềm năng. Điều này xảy ra nửa năm sau cuộc thảo luận tại Nghị viện Châu Âu về lệnh cấm xác nhận loại sử dụng nhiều năng lượng bằng chứng làm việcđược sử dụng bởi bitcoin, mà cuối cùng đã bị từ chối. Chúng tôi thấy rủi ro đáng kể đối với tiền điện tử nếu các chính phủ bắt đầu điều chỉnh việc sử dụng tiền điện tử do mức tiêu thụ năng lượng của chúng. Nếu các quy định nghiêm ngặt được áp dụng, chúng có thể hạn chế việc sử dụng tiền điện tử và do đó làm cho việc sử dụng các công nghệ tiền điện tử kém hấp dẫn hơn.

Ước tính chi phí khai thác bitcoin trung bình theo MacroMicro dựa trên dữ liệu từ Đại học Cambridge - so với giá bitcoin. Khi chi phí khai thác bitcoin trung bình cao hơn giá bitcoin có thể được bán, số lượng người khai thác có thể sẽ giảm.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang theo dõi từ bên lề - các tổ chức vẫn đang trong cuộc chơi

Có vẻ như các nhà giao dịch đầu cơ vào năm 2022 đã biến mất khỏi thị trường tiền điện tử, do các xu hướng liên quan đến nỗi sợ bỏ lỡ điều gì đó (cái gọi là sợ bỏ lỡ, FOMO), thúc đẩy đợt tăng giá vào năm 2021, hiện đã biến mất. Ngoài ra, khối lượng giao dịch của các mã thông báo không chuyển đổi (mã , NFT - phiên bản kỹ thuật số của các mặt hàng, hình ảnh, video, v.v.) đang ở mức thấp kỷ lục trong năm qua, xác nhận sự suy giảm nhiệt tình đầu cơ. Khía cạnh lạc quan duy nhất trong mùa đông tiền điện tử này dường như là cam kết của tổ chức, cam kết này chưa hết hạn giống như với các nhà giao dịch tiền điện tử bán lẻ. Bất chấp sự đình trệ trên thị trường trong vài tháng qua, nhiều tổ chức lớn hơn đã đầu tư vào thị trường tiền điện tử hoặc mở rộng dịch vụ của họ bằng tài sản kỹ thuật số. Ví dụ: BlackRock đã công bố hợp tác với Coinbase để mở rộng dịch vụ đầu tư tiền điện tử của mình cho các nhà đầu tư tổ chức, trong khi Brevan Howard đã huy động được hơn 1 tỷ đô la từ các nhà đầu tư tổ chức cho một quỹ tiền điện tử.

Tuy nhiên, có một số vết nứt trong bức tranh đẹp này. Ví dụ: Snap đã thông báo thanh lý bộ phận Web 3.0 vào đầu tháng 2021 và các công ty tiền điện tử đang tìm cách cắt giảm việc làm do điều kiện thị trường. Theo dữ liệu của Artemis, số lượng nhà phát triển tiền điện tử đã giảm trong ba tháng qua, nhưng lượng vốn đầu tư mạo hiểm cao kỷ lục đã đổ vào thị trường tiền điện tử vào năm 2022 và đầu năm XNUMX có thể giúp các tổ chức tiền điện tử tồn tại trong một thời gian. .

Theo chúng tôi, động lực đằng sau việc tăng giá tiền điện tử sẽ là khả năng ứng dụng. Có khả năng sẽ có sự thay đổi từ đầu tư vào mã thông báo tiền điện tử ngẫu nhiên và NFT sang công nghệ tiền điện tử với trường hợp sử dụng cụ thể. Một số dự án như vậy đã được tiến hành: Sony đang xem xét việc tạo phương tiện được hỗ trợ bởi NFT để cung cấp cho các nghệ sĩ các giao dịch nhanh hơn và công bằng hơn; GameStop hoạt động về quyền sở hữu đối với các mặt hàng kỹ thuật số trong trò chơi sử dụng công nghệ NFT; trong khi Ticketmaster bắt đầu hợp tác bao gồm phát hành vé dưới dạng NFT.

Mùa đông tiền điện tử biến thị trường tiền điện tử trở nên trưởng thành và lành mạnh hơn, loại bỏ những kẻ đầu cơ và những thực thể không đáng tin cậy. Trọng tâm chính trong tương lai gần sẽ là khả năng mở rộng để có thể xử lý nhiều giao dịch hơn, chẳng hạn như xử lý thanh toán, vì điều này rất quan trọng đối với sự phát triển của các ứng dụng tiền điện tử. Đối với tiền điện tử, điều quan trọng là các ứng dụng tiền điện tử phải được chấp nhận bởi các tổ chức lớn hơn để chứng minh rằng chúng không chỉ là một đấu trường dành cho những người đam mê công nghệ chuỗi khối và các nhà giao dịch đầu cơ. Đồng thời, hy vọng rằng các cơ quan quản lý sẽ không đặt một cây gậy vào nan hoa vì những lo ngại về môi trường.

Về tác giả

Anders Nysteen - đã tham gia Ngân hàng Saxo năm 2016 cho bộ phận Chiến lược định lượngvà mục đích chính của nó là phát triển các chiến lược giao dịch toán học và mô hình phân bổ tài sản. Anders có bằng vật lý và công nghệ nano của Đại học Kỹ thuật Đan Mạch và bằng tiến sĩ về lượng tử lượng tử.