Sự lạc quan vẫn thống trị thị trường

Thị trường phần lớn đã bù đắp cho những tổn thất phát sinh do chỉ số CPI âm từ Mỹ. Các chỉ số Phố Wall đóng cửa ngày trong vùng tích cực, chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,3%. và SP500 1 phần trăm. Tuy nhiên, quy mô tăng trưởng công nghiệp của Dow Jones nhỏ hơn so với các điểm chuẩn khác và chỉ ở mức 0,4%. DAX ngày nay đang đến gần những kỷ lục lịch sử.

Tỷ giá EUR/USD tăng trở lại mức 1,0740 và lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm điều chỉnh thành 4,56, khi ngày hôm trước chúng tôi quan sát thấy mức trần trên 4,66%. Hôm qua chúng tôi đã nhận được những bình luận đầu tiên từ Fed sau báo cáo lạm phát. Ngày nay, sự chú ý của thị trường tập trung vào doanh số bán lẻ của Mỹ.

Con đường trở về “gập ghềnh”

Các diễn giả sau đây đã nói về chính sách tiền tệ và lạm phát: Michael Barr – Phó chủ tịch Fed phụ trách giám sát. Ông thừa nhận rằng ngân hàng trung ương sẽ cần xem thêm dữ liệu cho thấy lạm phát đang hướng tới mức 2% trước khi bắt đầu cắt giảm lãi suất. Ông cũng nói thêm rằng dữ liệu lạm phát mạnh hơn dự kiến ​​vào thứ Ba là một lời nhắc nhở rằng con đường quay trở lại mục tiêu của Fed có thể “gập ghềnh”. Ông nhấn mạnh giá trị của phương pháp phòng ngừa, hiện cũng được Powell ưa thích.

Austan Goolsbee phát biểu một cách ôn hòa và bác bỏ triển vọng về chỉ số cao hơn Chỉ số giá tiêu dùng trong những tháng tới. Ông thừa nhận rằng ngay cả khi lạm phát vẫn cao hơn một chút trong vài tháng (như nhiều dự báo đưa ra), nó vẫn sẽ nhất quán với con đường quay trở lại mục tiêu. Goolsbee hiện không có quyền biểu quyết tại FOMC nên lời nói của ông ngày càng mất đi ý nghĩa đối với thị trường.

Rủi ro và sự lạc quan của nhà đầu tư

Hiện tại, một báo cáo lạm phát (tệ hơn) từ Mỹ không thể gây áp lực tiêu cực lên tâm lý thị trường. Sự lạc quan vẫn chiếm ưu thế và các nhà đầu tư lựa chọn rủi ro, bằng chứng là sự tăng trưởng trở lại của các chỉ số chứng khoán. Chợ ngày càng tin tưởng nhiều hơn vào một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng và thấy rằng chính sách tiền tệ hạn chế tiếp tục không có tác động tiêu cực đến nền kinh tế. Mặt khác, lạm phát đang giảm mặc dù quá trình giảm phát đã chậm lại đáng kể.

Tháng 3 đã trở nên phi thực tế khi bắt đầu cắt giảm lãi suất. Khả năng quá trình này sẽ bắt đầu vào tháng 5 cũng đã giảm đi rất nhiều. Tháng 6 vẫn có khả năng xảy ra cao, nhưng điều này có thể thay đổi theo thời gian và mọi thứ sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.

Tỷ giá hối đoái EUR/USD đúng là nó đã ghi nhận một phiên tăng ngày hôm qua. Tuy nhiên, sự phục hồi chỉ mang tính thẩm mỹ trên thị trường tiền tệ. sức mạnh của đồng đô la sẽ được nhìn thấy ít nhất là trong trung hạn. Ngày nay, sự chú ý của các nhà đầu tư tập trung vào kết quả doanh số bán lẻ, điều này sẽ chứng tỏ sức mạnh của người tiêu dùng Mỹ.

Nguồn: Lukasz Zembik, Nhà môi giới OANDA TMS