Thị trường vẫn đang điều chỉnh lại kỳ vọng của mình về việc cắt giảm lãi suất

Báo cáo mạnh về doanh số bán lẻ từ Mỹ khiến các chỉ số Phố Wall sụt giảm, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng USD tăng nhẹ trong nửa đầu ngày nhưng cuối cùng đóng cửa ngày ở mức tương tự.

Thị trường lại điều chỉnh vị thế ngày hôm qua đánh giá quá lạc quan về việc cắt giảm lãi suất bởi các ngân hàng trung ương lớn. Đồng bảng tăng giá sau báo cáo lạm phát. Vàng giảm xuống khoảng 2005 USD và rẻ nhất trong hơn một tháng.

"Jastrzębie" thống trị

Hiện tại, hợp đồng tương lai của Quỹ Fed đang giao dịch ở mức 55%. cơ hội cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 80. Điều này chắc chắn là ít hơn, chẳng hạn như thứ Sáu tuần trước, khi xác suất là gần 2024%. Đến cuối năm 140, thị trường hiện giả định mức giảm gần 170 bp; cách đây vài ngày là gần XNUMX bp. Sự thay đổi này là do, trong số những lý do khác, từ phát biểu của đại diện Fed. Những từ "diều hâu" chiếm ưu thế. Đúng là thị trường chưa nhận được thông tin mới nào, nhưng những người ra quyết định đang truyền đạt ngày càng rõ ràng hơn rằng thị trường đã sai khi đánh giá các hành động tiếp theo của ngân hàng trung ương.

Báo cáo doanh số bán lẻ mạnh mẽ cho thấy động lực tiếp tục vững chắc của nền kinh tế Mỹ vào cuối năm 2023. Kết quả tháng 0,6 cho thấy mức tăng 0,4%. m/m. Sự đồng thuận của Bloomberg là 0,3%. Giá trị trước đó là 0,4%. Kết quả không có ô tô cũng cao hơn dự kiến ​​(0,6%), doanh số bán không có ô tô và nhiên liệu lên tới XNUMX%.

Hôm qua cho dữ liệu Lợi suất nợ của Mỹ phản ứng mạnh mẽ. Trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 14 điểm cơ bản lên 4,36%. và kỳ hạn 10 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 4,1%. Sự tăng giá của USD có thể nhìn thấy trên thị trường tiền tệ, nhưng nhỏ hơn so với hôm thứ Ba. Tỷ giá EUR/USD thiết lập mức thấp cục bộ mới dưới 1,0850 một chút. Sáng nay, tỷ giá lại ở trên mức 1,09 trong một thời gian, nhưng tại thời điểm viết bình luận này, tỷ giá này chỉ ở dưới mức nêu trên.

Đỉnh lạm phát cao hơn

Mô hình trên biểu đồ chỉ số chứng khoán Phố Wall cho thấy sự điều chỉnh lớn hơn một chút. Chỉ số Dow Jones đã vẽ ra mô hình đầu và vai. Trong trường hợp này, đường cổ tiềm năng đã bị phá vỡ. Việc giảm ít nhất là bằng mức kỷ lục lịch sử trước đó (được thiết lập vào tháng 2022 năm XNUMX) dường như rất có thể xảy ra. Có lẽ đã đến lúc phải điều chỉnh lại đợt tăng giá từ tháng XNUMX đến tháng XNUMX này của phe bò. Đổi lại, một đỉnh kép có thể nhìn thấy trên biểu đồ chỉ số DAX dẫn đến giả định rằng sự đính chính cũng chưa nói lời cuối cùng và có thể sẽ sâu sắc hơn. Hỗ trợ theo chiều ngang đã bị phá vỡ và do đó, từ quan điểm kỹ thuật, con đường hướng tới 16 điểm đang mở. Mức thoái lui nội bộ Fibo 140% diễn ra ở những khu vực này. cũng như mức cao nhất vào tháng 38,2 năm 2023.

Quay trở lại thị trường tiền tệ, điều đáng chú ý là đồng bảng Anh ngày hôm qua mạnh lên, do chỉ số lạm phát cao hơn. Mức tăng CPI dự kiến ​​nêu trên khiến thị trường bất ngờ và khiến... cặp GBP/USD ngày hôm qua đã đạt đến mức 1,27 và cuối cùng đã đạt được vào sáng nay. Ấn phẩm ngày hôm qua có thể đã nhắc nhở thị trường rằng vẫn còn nguy cơ lạm phát và cuộc chiến chống lại nó vẫn chưa kết thúc.

Nguồn: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers