Tóm tắt tiền tệ trong tuần. Trung Quốc trong ánh đèn sân khấu.

Tuần trước (đặc biệt là cuối tuần) đặc biệt căng thẳng, chủ yếu là do việc công bố dữ liệu công nghiệp. Chúng tôi đã biết các bài đọc từ, trong số những người khác, Châu Âu, Nhật Bản và Hoa Kỳ. Tuần trước, chúng tôi đã bắt đầu với sự biến động kém do kỳ nghỉ ở Hoa Kỳ. Thị trường chứng khoán châu Âu bật tăng trở lại và hầu hết kết thúc phiên giao dịch trong sắc đỏ. Một số công ty hoạt động tốt hơn nhiều so với các chỉ số. CD Projekt (gần như liên tục được nhắc đến trong vài ngày qua) đáng được quan tâm đặc biệt.

Một tuần tốt đẹp cho đồng đô la

Mùa thu nhập hàng quý của Phố Wall đang diễn ra sôi nổi ở Mỹ. Một số người đang mong đợi S&P500 đạt mức cao lịch sử mới, trong khi những người khác mong đợi sự điều chỉnh lớn hơn của các cổ phiếu được định giá quá cao. Trong suốt cả tuần, chỉ số tương lai của Mỹ được giao dịch ở mức trung lập, như thể chờ đợi một sự thúc đẩy bất ngờ.

Đồng đô la đã không phản ứng một cách nổi bật trước một tuần đầy sôi nổi với các bài phát biểu của Donald Trump. Lần đầu tiên trong số này diễn ra tại diễn đàn kinh tế ở Davos. Chỉ hai năm trước, tổng thống Mỹ dành toàn bộ bài phát biểu của mình để quảng cáo cho chương trình "Nước Mỹ trên hết". Gần như không biết gì trước thông tin người đứng đầu Nhà Trắng chỉ trích Dự trữ Liên bang cho việc tăng lãi suất. Theo cách nói khoa trương của mình, hành động của FED đã dẫn đến tăng trưởng kinh tế thấp hơn nhiều, vốn có thể dễ dàng đạt 4% mà không cần tăng lãi suất.

đồ thị EUR / USD, quãng H4. Nguồn: xStation 5 XTB

Đồng đô la mạnh cũng làm hại Trump. Một mặt, trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông nhấn mạnh rằng nó phản ánh tình trạng của nền kinh tế, mặt khác, nó sẽ cản trở ngành. Từ lâu, người ta đã biết rằng một đồng nội tệ mạnh ảnh hưởng xấu đến xuất khẩu. Các nhà nhập khẩu nước ngoài đối với hàng hóa của Hoa Kỳ có thể ngày càng bị trì hoãn bởi các khoản thanh toán bằng USD ngày càng đắt đỏ.

Vậy điều gì đã giữ cho đồng đô la mạnh lên thành công như vậy? Tôi nghĩ rằng đây vẫn là tác dụng phụ của các sự kiện gần đây và nỗi sợ hãi mới dưới hình thức các vấn đề về dịch bệnh của Trung Quốc đang đẩy vốn về các tài sản an toàn.

Virus đang "đẩy" vốn ra khỏi Trung Quốc?

Virus đã được nói đến trong vài ngày nay và nỗi sợ hãi càng tăng lên bởi những nạn nhân mới xuất hiện bên ngoài trọng tâm ban đầu của căn bệnh này. Điều này làm tăng thêm sự hoảng loạn, dường như cũng lan sang thị trường tài chính. Chính quyền Trung Quốc trấn an người dân, nói rằng tình hình đang được kiểm soát. Các tổ chức thương mại và y tế ủng hộ việc ban bố tình trạng khẩn cấp lại có quan điểm khác. Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã giao dịch nhẹ trong tuần này. Nó đã thu hút các thị trường châu Á khác với nó. Nếu chúng ta xem xét những "cuộc khủng hoảng lạc quan" tương tự, thì chúng thường có bản chất bốc đồng và thị trường trở lại bình thường sau những làn sóng tin xấu đầu tiên trong một thời gian tương đối ngắn. Lần này cũng sẽ như vậy sao?

đồ thị USD / JPY, quãng H1. Nguồn: xStation 5 XTB

Tuy nhiên, hiện tại, tôi sẽ thận trọng khi đưa ra kết luận về suy thoái kinh tế được cho là do virus gây ra. Vẫn còn quá sớm cho kiểu đầu cơ này, đặc biệt là khi các nền kinh tế phía đông thực tế đã mất đà trong hầu hết năm 2019. Chênh lệch giảm của USD/JPY sẽ gợi ý một chút rằng đồng yên cũng đã tăng giá trong mắt các nhà đầu tư như một tài sản an toàn tiềm năng. Đó là một loại tiền tệ hoàn toàn không thuộc về rổ bảo thủ - vàng, đô la, trái phiếu Mỹ, nhưng nó là sự kết hợp vừa phải giữa sự ổn định và khả năng chịu rủi ro cao hơn. Về mặt kỹ thuật, tình hình có vẻ không mấy thuận lợi cho tăng trưởng. Tuy nhiên, có một cơ hội tốt để thu hẹp khoảng cách này trong những ngày tới.

ECB nổi bật

ECB bất chấp sự chú ý lớn của các nhà đầu tư liên quan đến cuộc họp, anh ấy đã không làm được điều gì phi thường. Đúng như dự đoán, lãi suất không thay đổi. Ngoài ra, Lagarde đã hạ nhiệt mọi sự lạc quan và khao khát chính trị mới bằng cách tuyên bố rằng bà không có ý định thay đổi bất cứ điều gì trong tương lai gần. Theo Chủ tịch ECB, dữ liệu lạm phát tốt hơn phù hợp với kỳ vọng, đây là lý do nữa để tiếp tục các quyết định chính sách tiền tệ hiện tại.

Biểu đồ EUR/PLN, khoảng thời gian M30. Nguồn: xStation 5 XTB

Một trong những điều mới lạ mà ECB sẽ thực hiện là đánh giá chiến lược. Các hành động về vấn đề này đã được công bố nhiều lần, nhưng chỉ đến bây giờ chúng mới trở thành tâm điểm chú ý của ngân hàng. Tất nhiên, chủ đề chính sẽ là lạm phát và các phương pháp kiểm soát nó một cách khéo léo và hiệu quả. Tuy nhiên, hiện tại, thông tin chi tiết về những vấn đề này còn thiếu. Với thái độ rất an toàn của người đứng đầu Ngân hàng Trung ương châu Âu, chúng ta không nên kỳ vọng vào bất kỳ kế hoạch lớn hay nghị quyết đầy tham vọng nào trong thời điểm hiện tại. Theo tôi, chủ đề này, bất chấp các hành động được thực hiện, sẽ đi đến một kế hoạch khá xa.

Bất chấp các hành động trung lập mạnh mẽ của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, điều này đã chuyển dịch tích cực sang đồng euro trong bối cảnh các loại tiền tệ trong khu vực. Sự đánh giá rõ ràng so với đồng zloty kéo dài gần như cả tuần, với những sự điều chỉnh nhỏ hơn.