Bill Ackman - một trong những huyền thoại sống của phố Wall

William Albert Ackman là một trong những nhà quản lý quỹ nổi tiếng nhất. Ông là người sáng lập và Giám đốc điều hành của quỹ phòng hộ Pershing Square Capital Management. Trong nhiều năm, ông được coi là một trong những huyền thoại của Phố Wall vì nhiều khoản đầu tư tuyệt vời của mình. Tuy nhiên, danh tiếng của ông đã bị hoen ố bởi một loạt các thương vụ thất bại như Dược phẩm Valeant, Herbalife oraz JC xu. Các giao dịch này dẫn đến khoản lỗ hơn 5 tỷ đô la. Tuy nhiên, ông vẫn là một trong những người có ảnh hưởng nhất ở Phố Wall. Trong bài viết hôm nay, câu chuyện về nhà đầu tư kiệt xuất này sẽ được trình bày.

Bill Ackman sinh năm 1966 và lớn lên ở Chappaqua, New York. Ông xuất thân từ một gia đình Do Thái giàu có. Cha anh - Lawrence David Ackman - là người đứng đầu một công ty bất động sản - Tập đoàn bất động sản Ackman-Ziff. Lớn lên trong một gia đình giàu có đã giúp William có được một nền giáo dục rất tốt. Năm 1988 anh tốt nghiệp loại xuất sắc đại học Harvard. Bốn năm sau, anh lấy bằng MBA về Trường Kinh doanh Harvard.

khởi đầu sự nghiệp

Năm 1992, Bill Ackman và cựu sinh viên Harvard David P. Berkowitz thành lập Đối tác Gotham. Công ty chuyên đầu tư vào các công ty niêm yết. Do quỹ hạn chế của họ, họ đã đầu tư số tiền khá nhỏ. Năm 1995, Gotham Partners hợp tác với Leucadia National để mua lại Trung tâm Rockefeller.

Trung tâm Rockefeller. Nguồn: wikipedia.org

Mặc dù họ đã không giành được chiến thắng trong cuộc đua giành tòa nhà này, nhưng chính việc tham gia vào vụ mua lại này đã mang lại cho quỹ sự công nhận lớn hơn. Sự công nhận kết hợp với kết quả tốt đã khuyến khích khách hàng đầu tư vốn của họ. Ngay từ năm 1998, Gotham đã có hơn 500 triệu đô la tài sản được quản lý (AUM). 

Năm 2003, đó là một sự kiện dường như không đáng kể. Tuy nhiên, trong những năm qua, nó mang một ý nghĩa hoàn toàn khác. Sau đó là Bill Ackman và Carl Icahn đã ký cái gọi là loại hợp đồng "bảo hiểm giả mạo". Theo đó, nếu Icahn kiếm được hơn 10% từ việc bán cổ phần của Hallwood Realty trong ba năm tới, anh ta sẽ phải chia lợi nhuận với Ackman. Vào tháng 3 năm 2004, Hallwood được HRPT Property Trust mua lại, đồng ý trả 136,16 đô la cho mỗi cổ phiếu. Điều này mang lại hơn 56 đô la trên mỗi cổ phiếu cho khoản đầu tư của Icahn. Theo các điều khoản của hợp đồng, Icahn phải trả 4,5 triệu đô la cho Bill Ackman. Một cuộc chiến pháp lý bắt đầu kéo dài 8 năm. Cuối cùng, Icahn phải trả 4,5 triệu đô la cộng với 2013% tiền lãi. Vụ việc này đã khiến hai nhà đầu tư xung đột. Tranh chấp tiếp tục trong những năm tiếp theo. Một trong những tác động đó là cuộc chiến giành Herbalife nổi tiếng diễn ra từ năm XNUMX. 

Pershing Square Capital Management - đầu tư được lựa chọn

Năm 2004, Bill Ackman và các đối tác kinh doanh (bao gồm cả Leucadia National) đã thành lập một quỹ với số vốn ban đầu là 54 triệu USD. Một trong những giao dịch đầu tiên là mua cổ phần của một trong những chuỗi nhà hàng nổi tiếng - Wendy's International. Sau một năm, một người mua đã được tìm thấy dưới dạng Tim Hortons, công ty đã tiến hành IPO nhanh chóng. Giao dịch xác nhận rằng Bill Ackman có tài tìm kiếm các công ty bị định giá thấp. Trong những năm tiếp theo, Bill Ackman đầu tư vào các công ty như Target Corporation và Borders Group. 

JC Penney

Bill Ackman được biết đến với cách tiếp cận đầu tư tích cực. Anh ấy thích mua cổ phần lớn trong các công ty và lấp đầy các ghế trong hội đồng quản trị bởi những người thân tín của anh ấy. Điều này là để thúc đẩy sự chuyển đổi của công ty. Tuy nhiên, không phải lúc nào việc đầu tư cũng thành công. Một ví dụ là JC Penney, cổ phiếu mà Ackman bắt đầu mua lại vào năm 2010. Ông đã trả hơn 18 triệu đô la cho 850% cổ phần của công ty. JC Penney là một chuỗi cửa hàng bách hóa của Mỹ đã là một phần của nhiều năm chỉ số S&P 500. Mạng gặp sự cố sau cuộc khủng hoảng 2007-2009. Theo Ackman, công ty cần tái cơ cấu toàn diện. Những thay đổi liên quan đến việc quản lý hàng hóa hoặc khuyến mại. Ackman trở thành thành viên hội đồng quản trị và thông qua một CEO mới - Ron Johnson, người trước đây làm việc tại Apple nơi ông quản lý bộ phận bán hàng bán lẻ. Theo nhiều đối thủ, sự thay đổi trong khái niệm cửa hàng quá nhanh, khiến những khách hàng cũ không hài lòng nhưng không thể thu hút khách hàng mới lâu dài. Đến cuối năm 2013, Ackman đã bán hết cổ phần của mình, kết thúc khoản đầu tư lỗ nửa tỷ. 

Herbalife

William Ackman không chỉ đầu tư vào chiều dài của thị trường. Anh ấy cũng được biết đến với lối chơi ngắn của mình. Một trong những khoản đầu tư theo định hướng truyền thông nhất thuộc loại này là Herbalife. Đó là một công ty gây tranh cãi bán m. chế độ ăn kiêng giảm béo hoạt động trong mô hình MLM. Vào tháng 2012 năm XNUMX, Ackman đã mở một vị thế bán khống lớn thông báo rằng ông coi công ty là một kẻ lừa đảo và là một kế hoạch kim tự tháp. Do được tôn trọng trên thị trường, chiến dịch truyền thông của anh đã gây được tiếng vang lớn. Bill Ackman cũng vận động hành lang với các cơ quan chính phủ quản lý Herbalife. Tuy nhiên, chiến dịch đầu tư và truyền thông cũng khiến các đối thủ của Ackman quan tâm. Một trong số họ là Carl Icahn, người thấy mình ở phía bên kia. Nhà đầu tư nổi tiếng này và cũng là đối tác cũ của Bill quyết định "lấy lại" cho vụ án từ vài năm trước. Kết quả là Icahn đã mua lại cổ phần của Herbalife. Khi cổ phiếu của công ty được mua, giá của chúng bắt đầu tăng lên, dẫn đến thua lỗ cho quỹ Pershing Square Capital Management. Vào tháng 2013 năm 16,5, Icahn đã sở hữu XNUMX% cổ phần của công ty.

Trong những năm tiếp theo, Ackman đã tổ chức các chiến dịch được thiết kế để thể hiện hình ảnh "thực" của công ty. Riêng năm 2014, ông đã chi 50 triệu USD cho mục đích này. Tuy nhiên, vào tháng 2015 năm 2016, một tòa án ở Los Angeles đã bác bỏ vụ kiện của Herbalife với cáo buộc rằng công ty là một mô hình kim tự tháp. Đổi lại, vào tháng 2018 năm XNUMX, Herbalife đã ký một thỏa thuận dàn xếp với cơ quan chính phủ FTC. Các phán quyết và dàn xếp thuận lợi đã ngăn chặn nguy cơ Herbalife bị đặt ngoài vòng pháp luật. Kết quả là cổ phiếu của công ty bắt đầu tăng. Cuối cùng, vào năm XNUMX, Bill Ackman đã đóng các vị thế bán khống của công ty này. Anh ta đã mất một tỷ đô la trong giao dịch. 

dũng cảm

Đây là một sai lầm lớn khác của Bill Ackman. Mô hình kinh doanh của công ty bao gồm mua lại các công ty dược phẩm, giảm mạnh hoạt động nghiên cứu R&D và tăng giá thuốc. Sự gia tăng cũng liên quan đến các loại thuốc cứu sinh. Điều này làm dấy lên sự miễn cưỡng của các nhà hoạt động xã hội và một số chính trị gia. Tuy nhiên, các nhà đầu tư yêu thích công ty vì doanh thu và lợi nhuận ngày càng tăng. Trong số các nhà đầu tư còn có quỹ Pershing đã đầu tư vài tỷ đô la vào công ty. Tuy nhiên, do kết quả của cuộc điều tra (do người bán khống Fahmi Quadir tiến hành) và áp lực chính trị, những đám mây đen đã bao trùm công ty. Các thao tác kế toán được phát hiện đã phóng đại doanh thu và lợi nhuận. Kết quả là giá cổ phiếu giảm 90% rất nhanh. Bill Ackman đã mất khoảng 4 tỷ USD trong thương vụ này. 

coronavirus

Nhìn vào các khoản đầu tư vào JC Penney, Valeant hoặc Herbalife, một số độc giả có thể hỏi:

Làm thế nào một nhà đầu tư như vậy có thể tích lũy được nhiều của cải như vậy?

Câu trả lời rất đơn giản: nó vẫn có thể thực hiện các giao dịch tạo ra lợi nhuận đáng kinh ngạc. Ví dụ điển hình nhất là hành vi của anh ấy trong thời gian đầu của đại dịch coronavirus.

Khi hầu hết các nhà đầu tư xem nhẹ rủi ro do virus corona gây ra, thì vào cuối tháng 2020 năm 27, Bill Ackman đã quyết định tự bảo vệ mình trước nguy cơ đại dịch phát triển mất kiểm soát. Ông cho rằng trong trường hợp xảy ra đại dịch, sẽ có sự hoảng loạn trên thị trường vốn. Ackman quyết định đầu tư XNUMX triệu USD vào CDS (Hoán đổi tín dụng mặc định). Công cụ này tạo ra tỷ suất lợi nhuận cao cho người mua CDS trong trường hợp rủi ro phá sản gia tăng. Bill Ackman chủ yếu mua CDS trên trái phiếu cấp đầu tư và cái gọi là rác. Anh ấy đã kiếm được khoảng 2,6 tỷ đô la trong bước đi tuyệt vời này. Điều này tương đương với lợi nhuận khoảng 10%. Khoản lợi nhuận nói trên được tạo ra vào tháng 2020 năm XNUMX, khi hầu hết các nhà đầu tư đang "liếm vết thương" sau sự sụp đổ của thị trường. Quỹ Ackman đã sử dụng số tiền này một phần bằng cách đầu tư vào cổ phiếu của Starbucks, Berkshire Hathaway, Hilton hoặc Thương hiệu Nhà hàng. 

KIỂM TRA: Tình trạng hiện tại của ví Bill Ackman

Trong đại dịch coronavirus, Ackman đã có một cuộc phỏng vấn đầy cảm xúc, trong đó anh ấy thúc giục Donald Trump tuyên bố "Đóng cửa nền kinh tế trong 30 ngày".  Ông cũng kêu gọi giảm thiểu số ca tử vong và bảo vệ nền kinh tế khỏi tác động của đại dịch. Ông tin rằng nếu không cung cấp tài chính, nhiều cổ phiếu của các công ty khách sạn "sẽ về không." Ông cũng cảnh báo các công ty niêm yết không nên mua cổ phiếu, vì họ sẽ cần tiền để duy trì tính thanh khoản. địa ngục đang đến). Anh ấy cũng thể hiện bản thân theo cách tương tự trong các dòng tweet của mình vào ngày 18 tháng 2020 năm XNUMX:

Bất chấp những tuyên bố cảnh báo của mình, bản thân ông tin vào nền kinh tế Mỹ. Trong cùng tháng đó, Ackman đã mua, trong số những người khác, cổ phiếu được định giá quá cao của các công ty khách sạn. 

Năm 2020 là một năm rất tốt đối với Pershing Square Holdings khi tỷ suất hoàn vốn đầu tư là 44%. Để so sánh, chỉ số S&P 500 tăng chưa đến 8% trong cùng kỳ. Điều đáng nói là Pershing cũng có một năm 2019 rất tốt khi tạo ra tỷ suất hoàn vốn đầu tư lên tới 58% (so với 31% của S&P 500). Đây là những năm rất tốt sau giai đoạn rất yếu 2015-2018.

từ thiện

Bill Ackman quyên góp một phần tài sản của mình để làm từ thiện. Một ví dụ là phân bổ khoảng 7 triệu đô la cho Trung tâm Lịch sử Do Thái. Năm 2006, Ackman và vợ, Karen, thành lập Quỹ Pershing Square, hỗ trợ các dự án khác nhau về giáo dục, y tế và cải thiện mức sống của bộ phận người nghèo trong xã hội. Kể từ năm 2006, cô đã quyên góp hơn 400 triệu USD cho tổ chức từ thiện. Điều đáng nói là nó có ý định tặng 26,5 triệu cổ phiếu Coupnag cho tổ chức từ thiện. Tại thời điểm thông báo, giá trị của khoản tài trợ đã vượt quá 1,3 tỷ USD.