Giá năng lượng và kim loại giảm sau khi tăng vào đầu tháng Tư

Sau một tháng khởi đầu mạnh mẽ - nhờ cắt giảm sản lượng của OPEC+ hỗ trợ giá năng lượng và kỳ vọng lãi suất thấp hơn của Mỹ có lợi cho kim loại quý - lĩnh vực hàng hóa đang giảm xuống do lo ngại kéo dài rằng sự suy yếu kinh tế ở Mỹ và châu Âu có thể bù đắp tác động tích cực của sự phục hồi ở Trung Quốc. Chỉ số tổng lợi nhuận hàng hóa Bloomberg của Bloomberg, được theo sau bởi một số quỹ giao dịch công khai quan trọng và theo dõi 24 hợp đồng tương lai hàng hóa quan trọng nhất, trải đều trên năng lượng, kim loại và sản phẩm nông nghiệp, đã giữ gần mức cao trong tháng này không thay đổi và đi xuống bởi 5% trong năm.

Ngoài mức tăng hiện đang giảm dần của kim loại quý và năng lượng, mức tăng của chỉ số này được hỗ trợ bởi một tháng tốt trên thị trường hàng hóa mềm, dẫn đầu là cà phê i đường. Cả hai sản phẩm này đều tăng mạnh do lo ngại về nguồn cung từ các nhà sản xuất lớn ở châu Á và Nam Mỹ. Đường thô kỳ hạn được giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán New York đang ở gần mức cao nhất trong 25 năm trên XNUMX cent/pound sau vụ thu hoạch kém ở Ấn Độ và Thái Lan, hai nhà xuất khẩu hàng đầu của mặt hàng này, đã đẩy tồn kho toàn cầu xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ.

Giá dầu đang giảm và lợi nhuận lọc dầu giảm đang tạo ra mối lo ngại trên thị trường

Dầu mỏ đã công bố khoản lỗ hàng tuần lớn nhất kể từ đợt bán tháo do hỗn loạn ngân hàng vào tháng trước, đồng thời bù đắp phần lớn lợi nhuận đạt được sau khi OPEC + tuyên bố cắt giảm sản lượng vào ngày 2 tháng 84,50. Giá giảm mới là kết quả của dữ liệu kinh tế kém từ Hoa Kỳ và tỷ suất lợi nhuận thấp hơn đối với xăng và dầu diesel, cho thấy sự suy giảm trong các yếu tố cơ bản. Điều này buộc các nhà giao dịch phải cắt giảm các vị thế mua sau thông báo cắt giảm sản lượng, hầu hết trong số đó là khoảng XNUMX đô la cho dầu Brent và $80 cho dầu WTI.

Việc bán tháo kỹ thuật từ các nhà giao dịch đang tìm cách thu hẹp khoảng trống sau khi giá mở cửa cao hơn nhiều vào ngày 3 tháng 80 - 75,70 đô la dầu Brent và XNUMX đô la dầu WTI - cũng góp phần vào sự suy yếu. Câu hỏi lớn hiện nay là liệu các mức này, nếu đạt được, có thể được duy trì hay không, nếu không, nó có thể kích hoạt một làn sóng bán bổ sung, ngắn hạn, theo đà và do đó có khả năng buộc OPEC phải có hành động phòng thủ bổ sung.

Nhìn chung, vài tháng vừa qua vô cùng khó khăn đối với các nhà giao dịch – thị trường bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng ngân hàng, sau đó là việc cắt giảm sản lượng của OPEC+, và giờ là những lo ngại thường trực về nguy cơ suy thoái và tác động của nó đối với nhu cầu. Ngày nay, những lo ngại này có thể thấy rõ trên thị trường tinh chế, nơi mà tỷ suất lợi nhuận chịu áp lực ở tất cả các khu vực chính. Mối quan tâm giảm lớn nhất dầu đi-e-zelcung cấp năng lượng cho máy móc hạng nặng như xe tải và thiết bị xây dựng. Lợi nhuận lọc dầu thấp hơn trong mùa nhu cầu cao điểm có thể dẫn đến nhu cầu lọc dầu thấp hơn và do đó, nhu cầu dầu thô thấp hơn.

Saxo duy trì quan điểm của mình rằng dầu Brent sẽ tiếp tục dao động quanh mức 80 đô la trong tương lai gần do nhu cầu dự kiến, mặc dù thấp hơn, trong nửa cuối năm, như dự kiến OPEC, IEA và EIA, được nhắc đi nhắc lại nhiều lần trong các báo cáo gần đây về thị trường dầu mỏ. Điều này có thể đẩy giá lên cao và thâm hụt nguồn cung sâu hơn bắt đầu từ nửa cuối năm 2023. Tuy nhiên, sự phục hồi của nhu cầu vẫn rất không đồng đều, trong đó Trung Quốc và sự phục hồi của ngành hàng không chiếm phần lớn nhất trong mức tăng dự kiến.

Giá bạch kim tăng mạnh làm giảm giá vàng hơn 140 đô la

Kim loại ghi lại kết quả tốt nhất trong giai đoạn điều chỉnh cuối cùng là bạch kim, được sử dụng trong chất xúc tác, trong công nghệ xanh dựa trên hydro, trong ngành trang sức và cho mục đích đầu tư. Trong tháng qua, và đặc biệt là vào tuần trước, bạch kim đã thu hẹp khoảng cách với vàng hơn $140; Việc phá vỡ mức hỗ trợ hiện tại (cho đến nay là mức kháng cự) vào thứ Sáu, tức là 1 USD/ounce, đã góp phần vào việc củng cố này. Từ góc độ đầu tư, các nhà giao dịch thường theo dõi mối quan hệ giữa các kim loại này để đánh giá giá trị tương đối của chúng. Tháng trước, tỷ lệ bạch kim trên vàng đã giảm xuống mức hỗ trợ (100), mức mà sức mạnh tương đối của bạch kim đã thể hiện ba lần trong năm ngoái; sau đó tỷ lệ này tăng lên mức hiện tại (0,49), kết quả là giá bạch kim vượt quá giá vàng 0,555%.

Trong đợt điều chỉnh giá vàng tuần trước, giá bạch kim vẫn được hỗ trợ do lo ngại nguồn cung từ Nam Phi - quốc gia thường xuyên bị mất điện - và từ Nga. Ngoài ra, Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới đã nhấn mạnh rằng lượng kim loại trắng mà các nhà đầu tư và nhà đầu cơ nắm giữ là cực kỳ thấp. Vàng đã thu hút các nhà đầu cơ trong đợt tăng giá gần đây, mua 11 lượng vàng trong khoảng thời gian 114 tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 5,6. rất nhiều, trong khi các nhà giao dịch bạch kim chỉ mua XNUMX. rất nhiều, kết quả là vị thế bán ròng chuyển thành vị thế mua ròng nhỏ là XNUMX nghìn PLN. các chuyến bay.

Sức mạnh bổ sung sẽ được quyết định bởi khả năng duy trì trên mức 1 USD của bạch kim và tiếp tục thu hút các nhà đầu tư thông qua các quỹ hoán đổi danh mục, vốn đã chứng kiến ​​mức tăng lớn nhất trong ba năm.

Giá khí tại EU gần mức tối thiểu của chu kỳ do nhu cầu yếu và nguồn cung LNG lớn

giá tiêu chuẩn châu Âu hợp đồng gas đang ở gần mức thấp nhất trong chu kỳ là €40/MWh ($13/MMBtu) do nhu cầu yếu và dung lượng lưu trữ ở mức 57%, cao hơn 20% so với bình thường vào thời điểm này trong năm. Nhập khẩu LNG có thể đạt mức cao kỷ lục trong những tuần tới do xuất khẩu của Mỹ tiếp tục tăng và cạnh tranh từ những người mua khác trên thế giới vẫn còn hạn chế. Tuần trước, trung bình 14,3 tỷ feet khối khí đốt được đưa vào các cảng xuất khẩu của Mỹ hàng ngày, tăng 18,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Do đó, thị trường đang tự hỏi liệu các kho hàng của EU có được lấp đầy trước tháng XNUMX hay không, có khả năng khiến giá giao ngay giảm hơn nữa.

Tuy nhiên, cho đến nay, giá khí cho mùa đông 2023/2024, giai đoạn từ tháng 55 đến tháng XNUMX năm sau, vẫn chưa giảm mạnh, vẫn dao động quanh mức XNUMX EUR/MWh. Đây là một dấu hiệu cho thấy thị trường không hoàn toàn thoải mái với việc giảm giá, chủ yếu là do mùa đông bình thường dự kiến ​​sẽ tạo ra nhiều nhu cầu hơn so với mùa trước.

Đồng mất giá trong bối cảnh lo ngại về tăng trưởng kinh tế

Có thêm các ấn phẩm về kết quả hàng quý của các công ty khai thác, nhấn mạnh rằng việc giảm nguồn cung toàn cầu trên thị trường đồng sẽ tiếp tục trong giai đoạn tiêu thụ tăng thêm kim loại nàyvà quá trình chuyển đổi năng lượng xanh đang thúc đẩy nhu cầu từ ngành công nghiệp xe điện, sản xuất năng lượng tái tạo, cũng như lưu trữ và truyền tải năng lượng. BHP cho thấy sản lượng tăng 12% trong giai đoạn báo cáo XNUMX tháng, trong khi vẫn giữ nguyên dự báo sản lượng cho năm nay. Rio Tinto hạ dự báo sản lượng đồng do sự cố kỹ thuật tại hai mỏ và gã khổng lồ khai thác mỏ Chile đồng, Codelco, cho biết sản lượng trong quý đầu tiên sẽ thấp hơn so với dự báo hàng năm và dự kiến ​​sản lượng sẽ duy trì ở mức tương tự trong suốt năm tới.

Bất chấp những kỳ vọng rằng nguồn cung dài hạn sẽ không thể theo kịp nhu cầu khi quá trình chuyển đổi năng lượng xanh nói trên đạt được đà tăng trưởng, triển vọng ngắn hạn của đồng cho thấy giá sẽ tiếp tục duy trì trong phạm vi do các yếu tố hỗ trợ được bù đắp bởi những lo ngại về suy thoái kinh tế sau khi công bố dữ liệu kinh tế tồi tệ hơn dự đoán vào tuần trước. Do đó, giá của hợp đồng tương lai đồng Cao cấp và LME đã giảm và HGc1 quay trở lại mức giữa của phạm vi 3,8-4,2 đô la hiện tại.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.