Hội đồng chính sách tiền tệ sẽ làm gì vào thứ Tư? [Bình luận thị trường]

Hội đồng chính sách tiền tệ sẽ làm gì vào thứ Tư? Liệu nó có phản ứng bằng một đợt tăng giá mạnh đối với tình trạng lạm phát đang gia tăng nhanh chóng ở Ba Lan không? Hoặc có thể anh ấy sẽ lắng nghe Tổng thống Glapiński rằng tăng giá là một sai lầm của trường học và trước sự ngạc nhiên của mọi người, anh ấy sẽ không tăng giá?

Lạm phát ở Ba Lan tăng nhanh và ở mức cao nhất trong 20 năm. Vào tháng 6,8, lạm phát tiêu dùng, theo ước tính được Cục Thống kê Trung ương công bố vào thứ Sáu tuần trước, đã tăng vọt lên 5,9%. so với cùng kỳ năm ngoái với XNUMX%. trong tháng Chín. Đây là mức tăng giá cao nhất kể từ tháng 2001/XNUMX. lạm phát nó cũng cao hơn kỳ vọng của thị trường (6,4-6,5%). Và điều này ít gây ngạc nhiên hơn, bởi kể từ đầu năm, những dữ liệu này khá thường xuyên gây bất ngờ với số liệu cao hơn dự báo.

Lạm phát ở Ba Lan, 2020-2021. Nguồn: Cục Thống kê Trung ương

Đây không phải là kết thúc tăng giá. Trước cuối năm, lạm phát sẽ vượt đáng kể 7% và chậm nhất là đầu năm 2022, nó sẽ bắt đầu ổn định với mức 8%. Bộ Tài chính đã quen với ý tưởng này, nhận thấy lạm phát thậm chí còn tăng nhanh hơn và khả năng tấn công lên 8%. Năm nay.

Tỷ lệ lạm phát sẽ giảm?

Hiện tại, có vẻ như khu vực được đề cập là 8 phần trăm. đây sẽ là đỉnh điểm của lạm phát. Từ quý XNUMX nó sẽ giảm. Tuy nhiên, nó sẽ không bắt đầu giảm nhanh chóng. Các nhà kinh tế đã dự báo rằng lạm phát trung bình hàng năm trong năm tới có thể lên tới 5%. Dự kiến ​​​​sẽ chỉ rút tiền mạnh hơn vào năm 2023, khi lạm phát, theo dự báo của các nhà kinh tế, có thể giảm xuống khoảng 3,5%. Vẫn sẽ ở mức cao, bởi giới hạn trên của lạm phát mục tiêu Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (1,5-3,5%).

Hội đồng Chính sách Tiền tệ (MPC) nên nhận thức được hậu quả của việc lạm phát tăng nhanh ở Ba Lan, hội đồng này sẽ tổ chức cuộc họp một ngày vào ngày mai và sẽ tìm hiểu dự báo lạm phát mới nhất. Và nếu Hội đồng không muốn loại bỏ kỳ vọng lạm phát neo, bắt đầu vòng xoáy giá lương và làm suy yếu đáng kể đồng zloty vốn đã yếu, thì nhất định phải tăng lãi suất. Tăng 50 điểm cơ bản (bps), như kỳ vọng của thị trường, vào cuộc họp ngày mai. Và thêm 50 bp nữa vào cuộc họp tiếp theo, để đưa tỷ lệ tối thiểu về mức ngay trước đại dịch (tỷ lệ chính 1,50% so với 0,5% hiện tại).

Zloty sẽ phản ứng như thế nào với quyết định của MPC? Việc tăng 50 bp sẽ củng cố nó, bởi vì sau khi MPC bất ngờ tăng lãi suất thêm 40 bp vào tháng XNUMX, giờ đây thị trường sẽ bắt đầu đặt cược vào các đợt tăng tiếp theo. Một mức tăng nhỏ hơn, và đặc biệt là sự thiếu hụt của nó, sẽ làm giảm giá trị đồng zloty.

Bản thân quyết định không phải là tất cả. Những gì Tổng thống Glapiński sẽ nói trong cuộc họp báo hôm thứ Tư cũng sẽ rất quan trọng. Điều này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng, và chính kỳ vọng sẽ định hình phần lớn tỷ giá hối đoái của đồng zloty. Nếu có thông báo về việc tăng giá thêm hoặc thống đốc NBP đe dọa can thiệp để củng cố đồng zloty, thì đồng zloty sẽ mạnh lên. Tuy nhiên, nếu anh ấy nói rằng sau hai lần tăng giá (tháng 50 và có thể là tháng XNUMX), MPC hiện sẽ áp dụng thái độ chờ xem, thì ngay cả việc tăng lãi suất XNUMX bp cũng sẽ không giúp ích gì cho đồng zloty.