Nguyên tắc cơ bản về ngoại hối - Giới thiệu. Lãi suất và GDP [Phần 1]

Loại phân tích các cặp tiền tệ (và không chỉ chúng) mà chúng tôi chọn, phần lớn trả lời câu hỏi chúng tôi là loại nhà đầu tư nào. Có một mối quan hệ là thời hạn đầu tư chúng ta chọn càng dài thì phân tích cơ bản càng là đồng minh của chúng ta. Tuy nhiên, các nhà giao dịch trung hạn và ngắn hạn không nên quá lo lắng về việc không biết các yếu tố kinh tế sao? Một mặt, nguyên tắc vàng của giao dịch trong ngày là không đánh cược vào việc phát hành dữ liệu. Tuy nhiên, tôi nghĩ rằng kiến ​​thức tổng quát về các yếu tố kinh tế vĩ mô cơ bản là cực kỳ hữu ích đối với hầu hết mọi người, nếu chỉ để nắm bắt tâm lý hoặc tâm trạng lâu dài hơn đối với một loại chứng khoán nhất định.

Chọn dữ liệu nào?

Hãy bắt đầu với thực tế là có rất nhiều người tham gia trên thị trường tiền tệ. Mỗi ngày họ tràn ngập thông tin đến từ nhiều cơ quan, viện nghiên cứu, cổng thông tin, blog hoặc báo cáo từ đồng nghiệp. Việc lọc ra những thông tin liên quan và biến nó thành tín hiệu giao dịch hoặc đánh giá tác động trực tiếp của chúng đối với một cặp tiền tệ nhất định là vô cùng khó khăn, đặc biệt là khi bắt đầu sự nghiệp của nhà giao dịch của bạn. Có bất kỳ lời khuyên tốt hoặc giải pháp làm sẵn cho việc này? Câu trả lời cho câu hỏi này có thể nói là kinh nghiệm. Cách thứ hai (nếu chúng ta chưa có quá nhiều cách thứ nhất) là sử dụng các bộ lọc thông tin. Hàng ngày đào bới hàng đống thông tin hoàn toàn không liên quan đến khoản đầu tư của chúng ta sẽ chẳng có ý nghĩa gì. Hiện tại, chúng tôi có một số lượng lớn các lịch kinh tế khác nhau có sẵn trực tuyến. Cần thiết lập và lọc chúng theo cách để quan sát các ấn phẩm quan trọng liên quan đến công cụ mà chúng ta đang giao dịch và những ấn phẩm có mối tương quan chặt chẽ với nó.

Các nhà đầu tư từ nhỏ nhất đến lớn nhất đánh giá trọng lượng khác nhau và phản ứng khác nhau với các ấn phẩm. Vấn đề về cảm xúc và tâm lý trên thị trường len lỏi vào đây, nhưng trong bài viết này, chúng tôi sẽ chỉ tập trung vào các khía cạnh “kỹ thuật” của việc đầu tư vào các nguyên tắc cơ bản. Quay trở lại bản chất của việc thu thập thông tin, các nhà đầu tư được hướng dẫn bởi một chiến lược dài hạn, ví dụ: giả định tăng vị thế của họ ở các thị trường mới nổi dựa trên dữ liệu, sẽ tạo ra các dự báo và có thể sửa đổi chính sách đầu tư của họ. Nhà đầu tư dài hạn (bằng chứng là khảo sát các nhà đầu tư cá nhân tại Mỹ) rút khỏi thị trường rất nhanh khi tình hình chính trị/địa chính trị trong khu vực thay đổi.

Ở phía bên kia của rào cản là các đại lý thị trường liên ngân hàng, sau khi công bố dữ liệu, cố gắng đánh giá nhanh tình hình (tác động của việc công bố, tầm quan trọng của dữ liệu). Họ chủ yếu quan tâm đến việc nhanh chóng mở một vị trí và tận dụng lợi thế của một động thái có thể.

Thị trường mong đợi điều gì?

Đây là một trong những câu hỏi cơ bản mà chúng ta nên tự hỏi mình sau khi công bố thông tin. Tương tự với các vấn đề đánh giá dữ liệu. Thông tin này tích cực hay tiêu cực? Nhiều nhà đầu tư dài hạn khuyến nghị sử dụng các chiến lược “không-một” trong quá trình ra quyết định của họ. Trong trường hợp này, một công thức đơn giản có thể được sử dụng để so sánh dữ liệu với dữ liệu cuối cùng (đường cơ sở), dữ liệu này phải chính xác tương đương với dữ liệu mới. Đặc biệt là khi bắt đầu con đường xây dựng nền tảng, bạn nên tập trung vào một chỉ báo thay vì ngay lập tức tìm kiếm mối tương quan hoặc mối liên hệ của nó với những chỉ báo khác. Do đó, chẳng hạn khi phân tích lạm phát, chúng ta nên tách ra các chỉ tiêu “thời thượng nhất” trong một thời kỳ nhất định. Một ví dụ điển hình là lạm phát có xu hướng cao hơn trong những tháng đầu năm do số lần tăng giá cao nhất. Do đó, việc tập trung vào các chỉ số "trung gian" (và mức tăng/giảm của chúng) không có ý nghĩa gì, vì chúng ta biết rằng lạm phát tăng trong quý XNUMX là điều đương nhiên.

Một vấn đề quan trọng khác là tính thời vụ của dữ liệu. Ví dụ tốt nhất là thất nghiệp. Tỷ lệ việc làm có thể (và không) dao động đáng kể trong suốt một năm. Điều này là do nhu cầu tăng/giảm đối với lao động thời vụ. Do đó, những biến động lớn hơn trong dữ liệu riêng lẻ nên được xem xét rộng rãi hơn, trên cơ sở tìm kiếm nguyên nhân dẫn đến tình trạng này chứ không phải tình trạng khác.

Dưới đây chúng tôi sẽ tập trung vào các chỉ số cơ bản chính và tác động của chúng đối với các cặp tiền tệ.

Tổng sản phẩm quốc dân và Tổng sản phẩm quốc nội

GNP là thu nhập mà công dân của một quốc gia nhận được ở nước họ và ở nước ngoài. Nó không bao gồm thu nhập kiếm được ở Ba Lan của người nước ngoài với sự trợ giúp của các yếu tố sản xuất do họ quản lý. GDP cũng tương tự ngoại trừ việc nó bao gồm thu nhập do cả người Ba Lan và người nước ngoài kiếm được chỉ trong khu vực địa lý của Ba Lan.

Nó ảnh hưởng như thế nào đến các cặp tiền tệ?

• Tăng trưởng GDP/GNP – tăng trưởng đồng tiền quốc gia
• GDP/GNP giảm – đồng nội tệ giảm

Điều đáng nhấn mạnh là sự gia tăng GNP thường có nghĩa là tình trạng tốt của nền kinh tế, sự gia tăng sản xuất công nghiệp hoặc dòng vốn đầu tư nước ngoài. Sau này, cùng với xuất khẩu tăng, gây ra nhu cầu về đồng tiền quốc gia của người nhận nước ngoài. GNP phần lớn phụ thuộc vào chính sách tài khóa và tiền tệ của chính phủ. Do đó, có hai phụ thuộc ở đây:

• trong chính sách tài khóa - chi tiêu chính phủ cao hơn -> GNP cao hơn -> lãi suất tăng -> đầu tư giảm
• trong chính sách tiền tệ – cung tiền cao hơn -> lãi suất thấp hơn -> đầu tư và xuất khẩu cao hơn -> thu nhập và GNP cao hơn

lãi suất

Lãi suất là một thuật ngữ rất chung chung. Lãi suất danh nghĩa không gì khác hơn là tỷ lệ được đo bằng đơn vị tiền tệ, trong khi chúng tôi tính đến khả năng sinh lời của bất kỳ công cụ nào, ví dụ như tín phiếu kho bạc, tiền gửi, trái phiếu chính phủ. Để đánh giá tác động của nó đối với tiền tệ, lãi suất thực tế, không giống như lãi suất danh nghĩa, được thể hiện bằng sức mua, sẽ hữu ích hơn. Chúng tôi loại bỏ giá trị đầu tiên của chỉ số lạm phát.

Chúng tôi có một lượng lãi suất thực sự lớn. Có tính đến sân sau của chúng tôi, tỷ giá cơ bản do NBP công bố sẽ là các tỷ lệ sau: tái chiết khấu hối phiếu, tín dụng lombard, dự trữ bắt buộc, tiền gửi ngoại tệ, lãi suất tối thiểu 28 ngày và nghiệp vụ thị trường mở. Do đó, liệu có một mối quan hệ chung để đánh giá tác động của từng tỷ lệ nêu trên? Một phần là có. Có một mối quan hệ chung nói rằng:

• lãi suất tăng -> vốn chảy vào -> cung ngoại tệ cao -> nội tệ tăng
• lãi suất giảm -> vốn chảy ra -> cung ngoại tệ giảm -> nội tệ giảm

Khi đánh giá tỷ lệ, người ta nên cẩn thận và ưu tiên chúng về tầm quan trọng của tác động của chúng đối với thị trường. Điều quan trọng là phải quay lại các ấn phẩm trước đó (không phải một hoặc hai) và đánh giá xu hướng của chỉ báo này. Nếu mức lãi suất cao đã được đưa ra hoặc bạn dự đoán rằng chúng sẽ được đưa ra trong tương lai trong một khoảng thời gian dài hơn, điều này cho thấy mức độ nợ của tiểu bang cao. Trong trường hợp có sự không chắc chắn cao trong thương mại thế giới hoặc sự sụp đổ tài chính sắp xảy ra, điều đó có nghĩa là một phần lớn vốn đầu tư vào đó sẽ bị rút ra ngoài. Đồng tiền của đất nước sẽ mất giá.

Cũng có thể xảy ra trường hợp lãi suất thấp hoặc giảm khiến đồng nội tệ tăng giá so với đồng tiền nước ngoài, do dòng vốn chảy vào và đầu tư vào chứng khoán nợ.

Chủ đề phân tích cơ bản về các yếu tố cơ bản hình thành tỷ giá hối đoái thực sự rất rộng. Phân tích cơ bản được hầu hết các nhà phân tích xử lý một cách chi tiết đến tổng quát. Điều này có nghĩa là khi đánh giá các chỉ số kinh tế, chúng ta nên bổ sung dần dần nhiều chỉ số hơn để tạo ra một kịch bản và dự báo kinh tế nhất định, phân tích tác động của chúng với nhau. Phân tích dữ liệu lịch sử và rút ra kết luận về sự phát triển giá của các cặp tiền tệ riêng lẻ có thể giúp ích rất nhiều khi mới bắt đầu. Cần nhớ rằng thị trường trong các thời kỳ khác nhau là khá cụ thể. Điều này có nghĩa là một “mức độ ưu tiên” nhất định của các sự kiện, trong đó các sự kiện chính trị thường gây ra nhiều phản ứng đối với tiền tệ hơn là công bố dữ liệu lạm phát hàng năm.