Các coronavirus đang phá hủy thị trường. Tổng quan về tin tức, tiền tệ và chỉ số

Sau những dữ liệu hỗn hợp cho năm 2019, tháng XNUMX đã đến, mang lại doanh thu “chưa quyết định” trên thị trường tiền tệ. Tâm trạng không tốt nhất và dịch bệnh bắt đầu nuốt chửng thị trường vào giữa tháng Hai. Tuy nhiên, các ấn phẩm từ các nhà cung cấp thanh khoản và môi giới hàng đầu là khá tốt. Sự thận trọng toàn cầu vẫn chưa được nhìn thấy trong khối lượng trao đổi tiền tệ. Tuy nhiên, điều tồi tệ nhất vẫn có thể ở phía trước chúng ta và số liệu tháng Ba có thể yếu hơn nhiều. Các coronavirus đang phá hủy thị trường. Chúng tôi liên tục quan sát sự sụt giảm liên tiếp trên các sàn giao dịch chứng khoán. Không còn nghi ngờ gì nữa, làn sóng bán hàng vẫn đang ở phía trước chúng ta. Hiện tại, vẫn có một nhóm người mua cổ phiếu giảm giá từ thị trường. Chúng là động lực của thanh khoản tương đối tốt. Điều này có thể thay đổi trong tương lai gần? Có phải chúng ta đang phải đối mặt với sự đình trệ lớn hơn trên thị trường? Chúng ta có thể mong đợi điều gì trong tháng tới?

Biến động trở lại trên thị trường

Chúng tôi đã xem xét các báo cáo doanh thu được công bố bởi các nhà cung cấp thanh khoản hàng đầu và các công ty hàng đầu trong ngành môi giới. Chúng tốt hơn nhiều so với tháng Giêng và mức tăng hàng tháng đôi khi đạt hơn 40%. Tuy nhiên, chúng ta không nên quá quen với những kết quả này. Một lần nữa, chúng tôi nhấn mạnh rằng đây là kết quả của tháng trước, trong đó sự biến động gia tăng là kết quả của sự không chắc chắn ngày càng tăng trên thị trường liên quan đến dịch bệnh. Ngoài ra, mức tăng ấn tượng về số lượng rất dễ liên quan đến kết quả thực sự kém trong tháng 2019, thậm chí còn tệ hơn so với cùng kỳ năm 2018 và XNUMX. Thêm về điều đó chúng tôi đã viết trong bài viết này.

Không có sự cố toàn cầu về mặt ghi lại. doanh số tốt hơn. Cả các nhà lãnh đạo châu Âu trong ngành và các công ty từ Trung Đông (bao gồm cả Nhật Bản) đều cho thấy các xu hướng tương tự trong các báo cáo của họ, bất kể họ hoạt động trong lĩnh vực nào. Điều gì sẽ là xu hướng trong bài đọc tháng ba? Chúng ta đang chứng kiến ​​một trong những đợt bán tháo lịch sử trên thị trường chứng khoán. Vốn đang ráo riết tháo chạy khỏi các tài sản có rủi ro cao hơn, điều này chắc chắn được phản ánh trong sự biến động gia tăng. Biến động hơn 1% đối với tiền tệ và một vài phần trăm đối với chỉ số đã trở thành một phần của cuộc sống thị trường hàng ngày. Quan sát các sàn giao dịch chứng khoán hàng ngày, chúng ta sẽ không gặp khó khăn gì trong việc tìm kiếm những báo giá trông thật ngoạn mục như vậy.

Chúng ta có thể nói về một cuộc suy thoái?

Trên thực tế, những lo ngại mà chúng ta đang ở trong giai đoạn này của chu kỳ kinh tế mà chúng ta gọi là suy thoái là hoàn toàn chính đáng. Các chỉ số hành xử theo cách giảm giá. Chúng ta có thể lấy bất kỳ công cụ nào thuộc loại này để thấy rằng nó đã không chống lại sự suy giảm mạnh mẽ. Họ đã được biện minh ở mức độ nào? Không đặt câu trả lời cho câu hỏi này với quá nhiều suy đoán, cơ sở lý luận cho việc di chuyển về phía nam chủ yếu nằm ở sự hoảng loạn hơn là ở chính tình hình kinh tế (quá khứ, không phải tương lai). Ví dụ, những gì đang xảy ra ở châu Âu thực sự là khởi đầu của một cuộc chiến chống lại dịch bệnh. Vẫn còn một chặng đường dài phía trước để người dân và thị trường đạt được sự ổn định tương đối. Ngoài ra, tâm trạng buồn tẻ được thúc đẩy bởi sự chậm lại.

Mọi người đang nói về một cuộc suy thoái những ngày này. Các diễn đàn truyền hình, báo chí và internet. Chỉ tính đến lý thuyết “sách giáo khoa”, có nhiều khả năng nói rằng chúng ta đã chậm lại một bước. Đỉnh cao của số liệu GDP đã ở phía sau chúng ta và tăng trưởng kinh tế không những không đạt được những số liệu tốt hơn hoặc ổn định hơn mà còn đang dần đi xuống. Bây giờ có khả năng cao là chúng ta đang đạt đến (ít nhất là ở Ba Lan) đỉnh của chỉ số kinh tế vĩ mô thứ hai, tức là lạm phát. Đó là một chỉ báo thông thường về quá trình chuyển đổi từ giai đoạn suy thoái sang giai đoạn suy thoái. Tuy nhiên, tôi cho rằng hiện tại chúng ta vẫn đang chứng kiến ​​một sự suy giảm sâu sắc.

Những lời hoa mỹ của Donald Trump cũng không còn lạc quan như cách đây vài ngày. Cần tính đến thực tế là hòn đảo xanh trước đây trong biển lo toàn cầu - Mỹ - cũng sẽ phải vật lộn với tình trạng kinh tế trì trệ hơn. FED ngay cả trước khi có hành động của MPC, nó đã hạ lãi suất và bơm một lượng tiền mặt đáng kể để bù đắp cho sự sụt giảm trong một số lĩnh vực. Trong phát biểu cuối cùng, người đứng đầu Nhà Trắng đề cập rằng ngay khi dịch bệnh được kiểm soát, Hoa Kỳ sẽ vươn lên thành một quốc gia có nền tảng kinh tế cực kỳ vững chắc. Giấc mơ Mỹ mới? Nhưng thực tế có gần với hiện thực không? Không còn nghi ngờ gì nữa, Hoa Kỳ có một vị thế kinh tế khá mạnh trên thế giới và tình hình hiện tại có thể làm suy yếu một chút tình trạng tốt.

đồ thị US500 (CFD trên S&P 500), khoảng thời gian Hh. Nguồn: xStation 5 XTB

Chúng ta có thể nói về một cuộc suy thoái? Tôi vẫn chưa nghĩ vậy. Chúng ta có thể nói một cách an toàn rằng chúng ta đang ở trong tình trạng suy thoái kinh tế sâu sắc. Môi trường lãi suất thấp (lãi suất giảm) vẫn tạo ra hy vọng giảm thiểu tác động của dịch bệnh và hỗ trợ doanh nghiệp dưới hình thức cho vay lãi suất thấp. Theo tôi, vẫn còn một vài chỉ số lạm phát nữa sắp tới, mức độ của chúng sẽ cho thấy tình trạng tăng giá đáng báo động trong nước. Hơn nữa, độ sâu của cuộc khủng hoảng tiềm ẩn, sức mạnh của sự suy giảm hơn nữa và các phản ứng có thể có của nhu cầu thị trường sẽ phụ thuộc phần lớn vào hành vi và sự phát triển của dịch bệnh.

Trong biểu đồ được chèn, chúng ta thấy US 500. Các phản ứng nhu cầu xảy ra trên đó (khoảng thời gian H4) không phải là vĩnh viễn. Thay vào đó, chúng là những phản xạ nhất thời "tự nhiên". Cục Dự trữ Liên bang, bằng cách áp dụng các biện pháp cắt giảm trước khi dịch bệnh bùng phát, đã khiến các nhà đầu tư vô cùng nhạy cảm với các hành động của mình, điều mà chúng ta đang chứng kiến ​​​​ngày nay.

Đồng zloty đang hoạt động như thế nào?

Trên thị trường tiền tệ rộng lớn, đồng zloty khá khó khăn để chịu đựng sự hỗn loạn gần đây. Mặc dù thực tế rằng Ba Lan là một trong những quốc gia của Lục địa già, nơi chưa bị virus tiêu hóa một cách thảm khốc (như ở Ý), nhưng nó dường như hoàn toàn không liên quan đến Forex. Hoạt động tốt cho đồng zloty, ngay cả trên báo giá USD/PLN, đã kết thúc từ lâu. Dòng vốn chảy vào trái phiếu Hoa Kỳ đã làm tăng nhu cầu đối với loại tiền này và tình hình cơ bản không nhất thiết là tốt của PLN đã dẫn đến việc nó mất giá so với đồng tiền của Hoa Kỳ.

Biểu đồ USD/PLN, khoảng thời gian H4. Nguồn: xStation 5 XTB

Tuần trước, chúng ta có thể nói về sự suy yếu vừa phải của đồng zloty so với đồng euro. Tuy nhiên, trong trường hợp này, chúng ta có thể nêu rõ sự tăng giá mạnh của USD. Đó là kết quả của tâm trạng tầm thường và sự hoảng loạn ngày càng tăng, mà chúng tôi đã quan sát thấy trên thực tế kể từ giữa tháng Hai. Điểm đặc biệt của PLN là nó không phản ứng quá nhiều với những đợt giảm giá đầu tiên trên thị trường. Chúng tôi đã quan sát thấy một tình huống tương tự vào năm 2008, khi những dấu hiệu đầu tiên của sự giảm giá mạnh chỉ xuất hiện sau một thời gian. Tuy nhiên, điều đáng yên tâm là hầu hết các loại tiền tệ trên thế giới đều có điểm yếu tương tự như USD như đồng zloty, vì vậy chúng ta có thể thấy sự mất giá chung trên thị trường rộng lớn.

Vài ngày qua cũng là thời điểm đồng euro mạnh lên (chúng ta vẫn đang nói về PLN). Làn sóng nới lỏng tiền tệ từ hầu hết mọi nơi trên thế giới cũng đến với Ba Lan. Ngoài việc sử dụng thủ tục tương tự của NBP, một động thái quan trọng hơn nhiều là mua trái phiếu trực tiếp trên thị trường thứ cấp. Tất cả những hoạt động này tất nhiên sẽ cho phép các doanh nhân lấy lại hơi thở, nhưng theo ý kiến ​​​​của tôi, chúng sẽ không thay đổi nhiều trong các trích dẫn của đồng zloty.

Biểu đồ EUR/PLN, khoảng thời gian H4. Nguồn: xStation 5 XTB

ngân hàng trung ương châu Âu tuy nhiên, nó có TLTRO, vốn chỉ đơn giản là một khoản vay kỳ phiếu. Đó là một hình thức được hầu hết thị trường khen ngợi, câu hỏi duy nhất là hiệu quả như thế nào và chúng ta sẽ cảm nhận được tác dụng của nó nhanh như thế nào. Hiện tại, như hầu hết các nước EU thừa nhận, cần có các giải pháp giúp có thể quan sát thấy tác động tương đối nhanh đối với các sàn giao dịch chứng khoán. Tất cả các bước được thực hiện bây giờ là để bảo vệ các ngân hàng khỏi mất thanh khoản và tránh tồn đọng thanh toán. Nhờ các hành động quyết định (cuối cùng) của ECB, đồng euro đang tăng sức mạnh chủ yếu với tư cách là tiền tệ cơ sở cho hầu hết các loại tiền tệ kỳ lạ. Hơn nữa, tình hình hiện tại về báo giá EUR/PLN dẫn đến suy nghĩ rằng "nó sẽ không cao hơn". Có lẽ một phần lớn các nhà đầu tư hiện đang mong đợi một sự điều chỉnh vững chắc và quay trở lại các báo giá lành mạnh hơn, nơi đồng euro rẻ hơn nhiều. Tuy nhiên, tôi sẽ không quá ủng hộ kịch bản đảo ngược xu hướng nhanh chóng.

Điều đáng chú ý là tình hình hiện tại tạo ra một môi trường rất tốt cho trái phiếu kho bạc vừa được chiết khấu. Không còn nghi ngờ gì nữa, các hoạt động liên quan đến thay đổi lãi suất sẽ chờ đợi chúng ta trong tương lai gần. Do đó, chứng khoán nợ có lãi suất cố định sẽ là khoản đầu tư tốt hơn. Dựa trên điều này, chúng ta có thể quan sát thấy USD mạnh lên nhiều hơn do việc chuyển tài sản sang trái phiếu Mỹ.