Quy định mới về Lithium ở Chile; KQKD QXNUMX vẫn không cải thiện tâm trạng

Lithium là một trong những kim loại quan trọng nhất cho điện khí hóa trong thập kỷ tới và các nhà đầu tư đang thể hiện sự quan tâm đến ngành này. Tuần trước, tin tức lan truyền khắp thế giới rằng chính phủ Chile sẽ sớm công bố khung pháp lý mới cho ngành công nghiệp lithium, bao gồm cả việc thành lập một công ty khai thác thuộc sở hữu nhà nước mới. Phản ứng ban đầu của các nhà đầu tư vào cổ phiếu SQM và Albemarle là tương đối tiêu cực. Thật đáng để xem xét ngành này và ý nghĩa của nó đối với hai công ty khai thác này. Tương tự như vậy, một bản tóm tắt ngắn gọn về các báo cáo thu nhập của công ty được công bố gần đây sẽ hữu ích.

Dự báo về lithium không thay đổi bất chấp sự can thiệp của chính phủ Chile

Vào thứ Sáu, chúng tôi đã xuất bản một bài mở rộng phân tích thị trường lithium toàn cầu, tập trung vào các cơ hội và mối đe dọa liên quan. Tuy nhiên, ngay sau khi xuất bản, có thông tin cho rằng các công ty đồng thuộc sở hữu nhà nước của Chile là Codelco và Enami đang đàm phán với khu vực tư nhân để tăng sản lượng lithium. Sự tham gia của nhà nước vào thị trường lithium thông qua Codelco và Enami là ngắn hạn và sẽ kéo dài cho đến khi một công ty khai thác quốc gia được thành lập. Tổng thống cánh tả Gabriel Boric sắp trình bày một chiến lược mới để phát triển ngành công nghiệp lithium ở Chile, điều này có nghĩa là thành lập một công ty nhà nước mới chuyên khai thác kim loại này. Chile đang cố gắng thu hút vốn cho riêng mình công nghiệp litităng sản xuất để đảm bảo thu được nhiều thuế hơn đồng thời bảo vệ môi trường. SQM và Albemarle hiện đang khai thác ở Chile và thông cáo báo chí được đưa ra là kế hoạch quốc hữu hóa ngành ở Chile, khiến cổ phiếu của SQM và Albemarle giảm lần lượt 17,8% và 10% vào thứ Sáu.

Mặc dù phản ứng ban đầu của thị trường đối với SQM và Albemarle là tiêu cực, nhưng thực tế là Chile cần các quy tắc tài nguyên lithium mới. Lithium được phân loại là "kim loại quan trọng", có nghĩa là chính phủ không cấp giấy phép thăm dò mới theo các quy định hiện hành từ những năm 70. Điều này đương nhiên ngăn cản hoạt động sản xuất phát triển hết tiềm năng, khiến thị phần của Chile trên thị trường toàn cầu giảm xuống 25% và dự kiến ​​chỉ còn 2030% vào năm 10 nếu không có gì thay đổi. Mặc dù các phương tiện truyền thông trình bày các quy tắc mới như trên thực tế quốc hữu hóa, một mô hình kết hợp mới không chỉ liên quan đến kho bạc nhà nước mà cả khu vực tư nhân có nhiều khả năng xảy ra hơn. Một số công ty bán hàng lập luận rằng khuôn khổ pháp lý lithium mới có thể tỏ ra tích cực một chút đối với SQM và Albemarle. Thời gian sẽ trả lời liệu thị trường có đồng ý với luận điểm này hay không. Điều duy nhất mà mọi người có thể đồng ý là khung pháp lý mới của Chile sẽ đồng nghĩa với việc cung cấp nhiều lithium hơn vào cuối thập kỷ này.

Nếu chúng ta nhìn vào triển vọng của lithium, nó vẫn có vẻ vững chắc. Nhu cầu về lithium trong tương lai sẽ được thúc đẩy chủ yếu bởi nhu cầu về pin lithium-ion, từ đó sẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu về xe điện. Có nhiều dự báo về nhu cầu khác nhau và căn cứ vào tốc độ tăng trưởng của ô tô điện, chúng tôi cho rằng những dự báo này là thấp và ngành sẽ tiếp tục phát triển năng động cho đến năm 2030, liên tục tạo ra một bức tranh về nhu cầu vượt quá khả năng cung cấp. cung cấp. Trong quý 52, mức tăng giao xe điện lên tới xấp xỉ XNUMX% so với cùng kỳ năm ngoái và có tính đến các chỉ số tiên lượng, mức tăng trưởng này sẽ chậm lại trong năm nay, nhưng không quá nhiều.

Bảng dưới đây trình bày cổ phiếu của các công ty khai thác lithium lớn nhất được niêm yết. Điều đáng chú ý là động lực tăng trưởng doanh thu cao và tỷ suất lợi nhuận hoạt động rất hấp dẫn. Các nhà phân tích về phía bán hàng cũng rất tích cực về ngành công nghiệp lithium và tuyên bố của đại diện nhóm vốn BHP và Rio Tinto cho thấy các công ty khai thác lớn nhất thế giới đang xem xét việc mua lại trong ngành này.

Các quốc gia sản xuất nhiều lithium nhất trên thế giới vào năm 2021 là:

1. Úc (53%)
2. Chile (25%)
3. Trung Quốc (13%)
4. Achentina (6%)
5. Khác (3%)

Dựa trên các mỏ lithium được xác định, năm quốc gia có trữ lượng lớn nhất vào năm 2021 là:

1. Bolivia
2. Ác-hen-ti-na
3. Chile
4. Hoa Kỳ
5. Châu Úc

Thông báo pháp lý: nhà phân tích sở hữu cổ phiếu SQM

Kết luận từ việc công bố lợi nhuận

Nhiều công ty gần đây đã công bố lợi nhuận của họ; dưới đây là bản tóm tắt ngắn và ý kiến ​​​​của chúng tôi. Cũng nên nhớ rằng hai ấn phẩm quan trọng nhất, tức là báo cáo của công ty Bảng chữ cái i microsoft, đã được mong đợi sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Tính đến thu nhập trong quý đầu tiên được công bố cho đến nay, cũng như phản ứng của thị trường, những ấn phẩm này hóa ra không phải là chất xúc tác tích cực mà các nhà đầu tư mong đợi.

Banco Santander

Kết quả ròng trong quý đầu tiên hóa ra tốt hơn mong đợi do thu nhập lãi thuần tăng mạnh tạo ra tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình, ROTE) ở mức 14,4% so với ước tính trước đó là 12.4%. Một hiện tượng tiêu cực là dòng tiền gửi ra khỏi các công ty Tây Ban Nha và thiếu lợi nhuận ở Brazil. Lĩnh vực ngân hàng vẫn chưa được coi là một khoản đầu tư hấp dẫn.

chổ ẩn núp

Tăng trưởng doanh thu hữu cơ cao hơn ước tính là kết quả của việc thực hiện chính sách giá mạnh. Kết quả cho thấy cổ phiếu của các công ty vốn hóa lớn nhất trong lĩnh vực tiêu dùng thiết yếu toàn cầu là một khoản đầu tư phòng thủ vững chắc.

Novartis

Doanh thu và lợi nhuận trong quý đầu tiên vượt quá mong đợi, do đó, công ty dược phẩm Thụy Sĩ đã điều chỉnh lại dự báo của mình cho năm 2023. Việc tách Sandoz theo kế hoạch rất có thể sẽ diễn ra vào nửa cuối năm nay. Kết quả xác nhận động lực tích cực trong toàn ngành và trong Novartis.

UBS

Thu nhập ròng Q1,03 là 1,86 tỷ USD so với 8,1 tỷ USD dự kiến; doanh thu cũng đáng thất vọng so với ước tính trước đó. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTE) giảm xuống 14.6% so với mức kỳ vọng là XNUMX%. Điều này một phần là do việc thiết lập các quy định về kiện tụng liên quan đến chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp nhà ở (chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp nhà ở, RMBS) với số tiền 665 triệu USD. Việc mua lại cổ phần đã tạm thời bị đình chỉ để cho phép quản lý bảng cân đối kế toán và thanh khoản trong khi Credit Suisse được UBS tiếp quản. Kết quả chỉ ra rằng công ty sẽ gây tiếng vang lớn trong tương lai, đặc biệt trong bối cảnh sáp nhập Credit Suisse.

Spotify

Kết quả tốt cho Q22: người dùng hoạt động hàng tháng tăng 515% so với cùng kỳ lên 15 triệu và người đăng ký cao cấp - tăng 210% so với cùng kỳ lên 156 triệu. Cả hai giá trị này đều vượt đáng kể so với ước tính trước đó. Mặt khác, dịch vụ phát trực tuyến đã báo cáo khoản lỗ hoạt động XNUMX triệu EUR trong quý đầu tiên. Mặc dù lợi suất thấp hơn trong ngắn hạn, nhưng các nhà đầu tư rất vui vì dự báo quý XNUMX về người dùng trả tiền và người dùng tích cực cao hơn mức đồng thuận, cho thấy tốc độ tăng trưởng cao hơn. Nhìn chung, Spotify vẫn là một thực thể vẫn chưa đứng vững và trở nên cực kỳ sinh lãi.

UPS

Doanh thu và lợi nhuận kém hơn dự kiến ​​trong quý đầu tiên là kết quả của giá thấp hơn và khối lượng thấp hơn. Doanh thu dự kiến ​​và tỷ suất lợi nhuận hoạt động thấp và UPS dự kiến ​​khối lượng sẽ tiếp tục chịu áp lực. UPS cũng chỉ ra doanh số bán lẻ đáng thất vọng của Hoa Kỳ. Ở góc độ vĩ mô, kết quả này hơi đáng lo ngại.

PepsiCo

Kết quả Q8 ấn tượng: cả doanh thu và lợi nhuận đều dễ dàng vượt ước tính, dẫn đến việc điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng doanh thu tự thân cho năm tài chính hiện tại lên 6% từ mức XNUMX% trước đó. Không giống như UPS, kết quả này cho thấy phân khúc Đồ uống và Đồ ăn nhẹ vẫn đang hoạt động tốt, với việc người tiêu dùng tiếp tục mua sắm bất chấp lạm phát.

KIỂM TRA: công ty pepsi – Không chỉ là đồ uống ngọt [Hướng dẫn]

GE

Lợi nhuận tốt hơn mong đợi trong Q2023 và GE tăng nhẹ dự báo dòng tiền tự do cho năm XNUMX, vốn nằm ở phần dưới của phạm vi. Như trong QXNUMX, mảng năng lượng tái tạo cũng sẽ tiếp tục lỗ trong QXNUMX. Kết quả cho thấy nhu cầu của ngành khá ổn định vào thời điểm hiện tại.

3M

Những thay đổi tiếp theo trong cách quản lý của 3M và thông báo cắt giảm 6 việc làm. Công ty tiếp tục vật lộn với chi phí gia tăng và tìm cách cơ cấu lại hoạt động của mình. 3M vẫn dự đoán tăng trưởng doanh thu từ -2 đến -6% trong năm nay và thị trường tiêu dùng vẫn yếu. Ở góc độ vĩ mô, đây không phải là thông điệp lạc quan nhất.

McDonald

Kết quả quý I ấn tượng: doanh thu và lợi nhuận đều vượt dự toán; Doanh thu quý 12,6 tăng 8,2% so với 45% dự kiến, cho thấy người tiêu dùng đang chấp nhận mức giá cao hơn mà ít bị gián đoạn nhu cầu. McDonald's dự kiến ​​tỷ suất lợi nhuận hoạt động năm nay là XNUMX%. Kết quả chỉ nhấn mạnh rằng McDonald's là một công ty được quản lý tuyệt vời.

Thông tin về các Tác giả

Peter Garry – Giám đốc chiến lược thị trường chứng khoán tại ngân hàng saxo. Ông phát triển các chiến lược đầu tư và phân tích thị trường chứng khoán, cũng như các công ty riêng lẻ, sử dụng các phương pháp và mô hình thống kê. Garnry tạo Lựa chọn Alpha cho Ngân hàng Saxo, một tạp chí hàng tháng trong đó các công ty hấp dẫn nhất ở Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á được chọn. Nó cũng góp phần vào dự báo hàng quý và hàng năm của Ngân hàng Saxo "dự đoán gây sốc". Ông thường xuyên cung cấp bình luận trên truyền hình, bao gồm cả CNBC và Bloomberg TV.