Rủi ro địa chính trị và Forex – loại tiền tệ nào có thể được hưởng lợi từ cuộc xung đột?

Tuần này, rủi ro địa chính trị lại được chú ý và các đơn đặt hàng nhằm đảm bảo đầu tư có thể tiếp tục chiếm ưu thế. Đồng đô la và vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi khuôn khổ kinh tế vĩ mô hiện tại và nguy cơ xung đột. CHF và JPY cũng đang trở nên hấp dẫn như những khoản đầu tư an toàn, trong khi JPY kém hơn và CHF cũng đang phải vật lộn với việc thiếu sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ. Sự mạnh lên của AUD trong trường hợp dữ liệu tốt hơn mong đợi từ Trung Quốc có thể biến động, giống như đợt tăng giá của NZD ngày hôm nay sau khi công bố kết quả bầu cử.

Hành động giá hôm thứ Sáu là một ví dụ rõ ràng về chuyến bay đến nơi trú ẩn an toàn. Cổ phiếu giảm giá, trong khi trái phiếu, đồng đô la, đồng franc Thụy Sĩ và vàng tăng giá. Quân đội Israel đe dọa sẽ thực hiện "các hoạt động đất đai trên phạm vi rộng" và một cuộc xâm lược tiềm tàng vào Dải Gaza, khiến hơn nửa triệu người Palestine phải chạy trốn về phía nam. Nhận xét từ Iran rằng nước này "anh ấy sẽ không chỉ là một người quan sát", cũng gây lo lắng, đặc biệt là về thị trường dầu mỏ, do sản lượng và xuất khẩu dầu thô của Iran tăng đáng kể trong năm nay. Điều này khiến sự quan tâm đến dầu tăng lên đáng kể, khiến giá dầu thô Brent tăng 5,7%.

Tuy nhiên, trong phiên họp châu Á, một số xu hướng này đã hơi đảo ngược và Hoa Kỳ cùng các đồng minh đã cố gắng ngăn chặn sự leo thang hơn nữa của cuộc xung đột giữa Israel và Hamas. Địa chính trị sẽ tiếp tục là động lực chính của thị trường trong tuần tới khi các nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc nguy cơ leo thang trước mong muốn ngăn chặn xung đột lan sang các nước Trung Đông khác của người Mỹ.

Đồng đô la và vàng vẫn là những nơi trú ẩn an toàn được ưa thích do chúng mạnh lên nhờ nhiều yếu tố khác nhau. Đồng đô la, ngoài lợi ích địa chính trị, tiếp tục được hưởng lợi từ khả năng phục hồi của nền kinh tế và giao dịch của Hoa Kỳ. mang.  Chúng tôi đã lưu ý rằng tiềm năng tăng trưởng của đồng đô la đang trở nên hạn chế, và lợi thế của giao dịch mang cũng có thể giảm khi chúng trở nên đắt hơn trong bối cảnh biến động gia tăng và lợi suất trái phiếu giảm.

đồng thời vàng cũng được hưởng lợi từ sự sụt giảm của lợi suất thực tếTuy nhiên, do việc thúc đẩy đầu tư phòng ngừa rủi ro bằng Trái phiếu Kho bạc làm giảm lợi suất danh nghĩa và kỳ vọng lạm phát vẫn được duy trì, tuy nhiên, đồng đô la mạnh hơn có thể dẫn đến một số sự đánh đổi đối với lợi suất vàng.

Các nơi trú ẩn an toàn khác bao gồm CHF và JPY, tuy nhiên, JPY đóng vai trò ít hơn trong tình huống này do rủi ro lớn hơn liên quan đến giá dầu cao hơn trong bối cảnh nhập khẩu nguyên liệu thô này. Chính sách tiền tệ cũng không hỗ trợ CHF, bởi vấn đề chính không còn là lạm phát mà là nguy cơ suy thoái. Một cách khác để chơi tình huống này có thể là tận dụng khả năng giá dầu tăng, rõ nhất là trường hợp NOK và CAD, ngoài các lệnh mua USD tiếp theo. Trong khi đó, EUR đang gặp rủi ro do cú sốc năng lượng tiềm ẩn.

Kết luận về thị trường: Mua đồng đô la vẫn có lợi trong trường hợp đồng đô la giảm nhẹ liên quan đến bất ổn địa chính trị, mặc dù tiềm năng tăng giá ngày càng hạn chế. Vàng (XAU/USD) có thể là nơi trú ẩn an toàn được ưa thích do lợi suất thực giảm, trong khi vai trò của CHF và JPY trong vấn đề này là tương đối hạn chế. Tỷ giá EUR/CHF đã giảm xuống dưới 0,95 và có thể đạt mức thấp nhất vào năm 2022 là 0,9410.

AUD: Chờ đợi dữ liệu từ Trung Quốc và công bố kích thích

Bất kỳ trường hợp nào về việc AUD tăng cường vẫn không ổn định. Sở dĩ nên tránh xa các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro không chỉ vì những rủi ro địa chính trị hiện nay mà còn vì tốc độ tăng trưởng kinh tế đang chậm lại và mức độ lạm phát dai dẳng tiếp tục khiến môi trường vĩ mô vô cùng phức tạp. Tuy nhiên, cặp AUD/USD vẫn tìm thấy mức hỗ trợ ở mức 0,63, ngay cả khi tiềm năng tăng giá của nó bị hạn chế.

Dữ liệu về hoạt động kinh tế và GDP ở Trung Quốc, sẽ được công bố vào thứ Tư, có thể rất quan trọng. Nếu những dữ liệu này tốt hơn mong đợi thì những lời hoa mỹ về tác động của các biện pháp khuyến khích đối với hoạt động sẽ chiếm ưu thế. Sau khi người Trung Quốc trở về sau kỳ nghỉ, những lời kêu gọi kích thích lại nền kinh tế cũng tăng cường và bất kỳ biện pháp nào như vậy có thể tạm thời hỗ trợ AUD. Vài phút gặp mặt RBA, sẽ được công bố vào thứ Ba, khó có thể thay đổi tình hình. Cặp AUD/USD có thể nhắm mục tiêu 0,64, nhưng sức mạnh của USD và những cân nhắc về địa chính trị có thể vẫn là chủ đề bao trùm trong tuần này.

Kết luận về thị trường: Tiềm năng tăng cường động lực của AUD/USD nếu dữ liệu về hoạt động ở Trung Quốc bất ngờ tăng trong tuần này, nhưng bức tranh tổng thể vẫn tiêu cực.

NZD: Chiến thắng của phe đối lập mang lại thời gian nghỉ ngơi

Cuộc bầu cử cuối tuần đã mang lại chiến thắng cho Đảng Quốc gia đối lập và chấm dứt 6 năm cầm quyền của Đảng Lao động, và Christopher Luxon sẽ trở thành thủ tướng mới. Chính phủ mới sẽ phải đối mặt với những dự báo kinh tế khó khăn RBNZ dự báo suy thoái kinh tế vì có kế hoạch giữ lãi suất ở mức cao để hạn chế áp lực lạm phát. Đồng NZD mạnh lên sau thông báo thu nhập, nhưng thị trường sẽ sớm tập trung lại vào địa chính trị và sức mạnh tổng thể của đồng USD. Sáng mai, New Zealand cũng sẽ công bố chỉ số CPI cho quý 1,9 - dự kiến ​​sẽ tăng lên 1,1% so với quý trước so với 5,9% so với quý trước trong quý 6,0, nhưng giảm xuống XNUMX% so với quý trước với chỉ số XNUMX % so với cùng kỳ năm trước. Lạm phát thấp hơn có thể dẫn đến kỳ vọng tăng lãi suất của RBNZ thấp hơn nữa, gây áp lực lên NZD.

Kết luận về thị trường: Sau cuộc bầu cử cuối tuần với kết quả là phe đối lập giành chiến thắng, tỷ giá NZD/USD đã quay trở lại trên mức 0,59, nhưng các chủ đề địa chính trị và vĩ mô vẫn có thể đồng nghĩa với việc sẽ có một thử nghiệm khác về mức thấp hàng ngày ở mức 0,5859.

Thông tin về các Tác giả

Charu Chanana, chiến lược gia thị trường tại chi nhánh Singapore Ngân hàng Saxo. Cô có hơn 10 năm kinh nghiệm trong thị trường tài chính, gần đây nhất là Nhà kinh tế trưởng Châu Á tại Continuum Economics, nơi cô chịu trách nhiệm phân tích kinh tế vĩ mô của các nước Châu Á mới nổi, tập trung vào Ấn Độ và Đông Nam Á. Cô có kinh nghiệm phân tích và theo dõi tác động của các cú sốc kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước đối với khu vực. Cô thường xuyên được trích dẫn trong các bài báo và thường xuyên xuất hiện trên CNBC, Bloomberg TV và Channel News Asia cũng như các kênh phát thanh kinh doanh của Singapore.