Dầu đã sẵn sàng để được đúc, cà phê hồi sinh và vàng nghỉ ngơi

Chỉ số hàng hóa Bloomberg tăng tuần thứ ba liên tiếp nhờ mức tăng lớn, ngay cả khi lĩnh vực năng lượng bị kéo xuống do thị trường khí đốt tự nhiên tiếp tục suy yếu, khiến giá giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2021 năm XNUMX.

Vàng dường như đã chín muồi để hợp nhất, đồng dành chút thời gian để thở cùng công nhân Trung Quốc đón năm mớivà dầu thô sắp tấn công mức kháng cự quan trọng. Chúng tôi cũng thảo luận chi tiết hơn về tình hình thị trường lúa mì, cà phê và khí đốt tự nhiên cũng như vai trò của Úc như một ngọn hải đăng đầu tư trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc mở cửa trở lại với thế giới.

Thị trường nhận thấy đồng đô la yếu hơn

Chỉ số hàng hóa Bloomberg (BCOM) theo ghi nhận mức tăng trưởng tuần thứ ba liên tiếp, tiếp tục mạnh lên sau đợt suy giảm hồi đầu tháng 2021 do cảnh báo của IMF về khả năng xảy ra suy thoái kinh tế toàn cầu. Tất cả các lĩnh vực đều tăng, mặc dù lĩnh vực năng lượng bị kéo giảm do thị trường khí đốt tự nhiên tiếp tục suy yếu, khiến giá giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng XNUMX năm XNUMX.

Các chủ đề định hình mức giá vẫn không thay đổi và thị trường tài chính nhận thấy đồng đô la yếu hơn và lợi suất thấp hơn khi họ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ có động thái nhằm ngăn chặn chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ của mình. Kể từ đầu tháng 4,5 năm ngoái, Lãi suất Quỹ Fed của Hoa Kỳ đã tăng lên 25%, với thị trường hiện đang định giá chưa đến hai lần tăng lãi suất XNUMX điểm cơ bản trước khi chu kỳ cuối cùng dừng lại.

Về phía cầu, bên cạnh nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu, được hỗ trợ bởi triển vọng mở cửa lại nền kinh tế Trung Quốc ra thế giới, điều này làm tăng kỳ vọng về nhu cầu gia tăng từ nước tiêu thụ nguyên liệu thô lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, do các thị trường ở Trung Quốc đóng cửa kéo dài trong dịp đón năm mới, một số người chiến thắng trước đó, bao gồm: đồng, quặng sắt và dầu thô tăng trưởng chậm lại, khiến các mặt hàng khác dẫn đầu trong tuần này.

Trong những tuần tới, rủi ro nguồn cung đối với các sản phẩm nhiên liệu của Nga có thể tạo thêm một lớp hỗ trợ cho xăng và quan trọng nhất là dầu diesel, từ đó bảo vệ dầu thô khỏi tác động của những lo ngại về nhu cầu liên quan đến suy thoái kinh tế.

Chỉ số Sản phẩm Nông nghiệp BCOM đang hướng tới mức đóng cửa hàng tuần cao nhất trong gần ba tháng và sau một khởi đầu khó khăn trong năm, cả hai lĩnh vực ngũ cốc và thực phẩm mềm đều có dấu hiệu chạm đáy do các yếu tố cơ bản được cải thiện đã giúp hạn chế một số vị thế bán tăng cao được nắm giữ bởi các quỹ phòng hộ - đặc biệt trong trường hợp lúa mì và cà phê.

Việc nền kinh tế Trung Quốc mở cửa trở lại đã thúc đẩy giá cổ phiếu Úc tăng hàng tháng lớn nhất kể từ năm 2020.

Thị trường cổ phiếu Úc - được coi là hấp dẫn về mặt cổ tức và hàng hóa, cũng như là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Trung Quốc đang mở cửa trở lại với thế giới do có sự tiếp xúc đáng kể với các công ty tài chính và vật liệu - ghi nhận mức tăng trưởng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 2020 năm XNUMX., lên tới 6,5% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng này. Tập đoàn khai thác khổng lồ BHP dự kiến ​​​​cổ tức sẽ tăng 17% và các công ty khai thác quặng sắt dự báo nhu cầu quặng sắt cao cấp từ Trung Quốc cao hơn, điều này có thể đồng nghĩa với lợi nhuận cao hơn.

Bất chấp hoạt động chậm lại trong dịp Tết Nguyên đán, quặng sắt - một thành phần của sản xuất thép - đã đạt mức cao nhất trong 128 tháng là 2023 USD/tấn trên Sàn giao dịch tương lai Singapore (SGX) trong tuần này. Điều này không chỉ do kỳ vọng rằng Trung Quốc sẽ tăng cường mua hàng sau lễ đón năm mới mà còn do Fortescue - công ty lớn nhất Australia độc quyền khai thác quặng sắt - dự đoán doanh số bán hàng sẽ tăng trong nửa đầu năm XNUMX.

Lúa mì củng cố trên mức hỗ trợ chính, giá gạo đạt mức cao nhất trong hai năm ở châu Á

Lúa mì Chicago, một trong ba mặt hàng thường được các quỹ phòng hộ sử dụng để bán khống (hai mặt hàng còn lại là cà phê Arabica và khí đốt tự nhiên), tăng do bán khống do điều kiện trồng trọt ở Texas, bang lớn thứ hai của Mỹ về sản xuất lúa mì mùa đông. , đã xuống cấp. Ngoài ra, dự báo thời tiết ngắn hạn cho thấy một đợt rét đậm đáng kể trên khắp vùng Trung Tây Hoa Kỳ vào tuần tới, làm tăng nguy cơ nhiệt độ đóng băng ở những khu vực không có tuyết phủ bảo vệ.

Nguồn cung năm nay thấp hơn Ngô và lúa mì từ khu vực Biển Đen có thể sẽ thu hút nhiều sự chú ý của nhà đầu tư hơn trong những tháng tới. Ukraine dự báo sản lượng ngô năm 2022 sẽ đạt 22-23 triệu tấn, giảm so với mức 41,9 triệu tấn năm 2021, trong khi sản lượng lúa mì ước chỉ khoảng 20 triệu tấn. Việc giảm gieo trồng do chiến tranh đang diễn ra có thể khiến những con số này còn giảm hơn nữa vào năm 2023, lần lượt xuống còn 18 và 16 triệu tấn.

Trước những diễn biến thuận lợi về giá gần đây, hợp đồng lúa mì kỳ hạn tháng 2021 sắp hết hạn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2019 năm 7, góp phần tạo ra vị thế bán ròng đầu cơ lớn nhất kể từ tháng XNUMX năm XNUMX. Sau khi tìm thấy hỗ trợ trở lại ở khu vực trọng điểm XNUMX USD mỗi giạ lúa mì có thể tiếp tục mạnh lên, trong khi sau khi phá vỡ trên 7,6 USD và dưới 8 USD, các vị thế bán có thể được bảo đảm.

Do nguồn cung lúa mì bị gián đoạn từ Ukraine và nhu cầu mạnh, gạo Thái Lan - chuẩn mực của châu Á - đã tăng lên mức cao nhất trong gần 2022 năm. Gạo là nền tảng trong chế độ ăn uống của một nửa thế giới và trong khi lúa mì tăng lên mức cao kỷ lục vào tháng 21 năm ngoái, giá gạo vẫn ở mức vừa phải trong hầu hết năm 2020, hạn chế lạm phát giá lương thực ở châu Á. Đồng thời, hợp đồng lúa gạo niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Chicago tăng XNUMX% so với cùng kỳ năm ngoái và ngoài sự gia tăng ngắn ngủi về số ca nhiễm Covid vào năm XNUMX, còn gần mức cao nhất trong XNUMX năm.

Cà phê đang chống lại các cuộc tấn công của các quỹ phòng hộ bán khống

Giá cà phê Arabica kỳ hạn giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York tăng mạnh, được hỗ trợ bởi giá cà phê Robusta tăng, đạt mức cao nhất trong 2 tháng trên 000 USD/tấn tại London sau khi tồn kho được các sàn giao dịch theo dõi giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2016. do nhu cầu mạnh mẽ. Tại New York, giá cà phê Arabica chất lượng cao tăng ngày thứ 1,42 liên tiếp kể từ khi giảm xuống 20 USD/lb, mức thấp nhất trong XNUMX tháng.

Nhiều tháng bán tháo vì lo ngại suy thoái kinh tế và sự phục hồi của các cổ phiếu theo dõi chứng khoán từ mức thấp nhất trong hơn 20 năm đã thúc đẩy hoạt động bán đầu cơ của các quỹ phòng hộ. Đỉnh điểm là vào tuần kết thúc vào ngày 17 tháng 34, khi vị thế bán ròng tăng 40,5% lên 2019 nghìn. hợp đồng, cao nhất kể từ tháng 2,4 năm XNUMX, với giá trị danh nghĩa là XNUMX tỷ USD. Điều này nêu bật nguy cơ xảy ra sự thay đổi đột ngột khi các vị thế quá lớn bất ngờ va chạm với sự thay đổi trong dự báo kỹ thuật và/hoặc cơ bản.

Khí đốt tự nhiên của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong tháng 2021 năm XNUMX trong bối cảnh nguồn cung cao

toàn cầu giá khí đốt tự nhiên tiếp tục giảmvà thị trường tương lai chịu tổn thất đáng kể trong tháng này do nguồn cung dồi dào và thời tiết mùa đông ôn hòa khiến nhu cầu sưởi ấm giảm. Trong khi hợp đồng TTF tiêu chuẩn châu Âu trên khí tự nhiên đã giảm 30% trong tháng này - và hiện ở gần mức thấp nhất trong 50 tháng, tức là 16 EUR/MWh (3 USD/MMbtu) - giá khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ đã giảm xuống dưới 2021 USD/MMBtu xuống mức thấp nhất kể từ tháng 100 năm XNUMX . , chủ yếu là do nguồn cung ổn định, khi sản lượng hàng ngày tiếp tục vượt quá XNUMX tỷ feet khối.

Điều này dẫn đến mức giảm dự trữ hàng tuần nhỏ hơn dự kiến, với lượng phát hành 91 tỷ feet khối vào tuần trước, chưa bằng một nửa mức trung bình theo mùa là 190 tỷ feet khối. Ngoài ra, cơ sở xuất khẩu Freeport LNG đã đóng cửa từ lâu ở Texas đã bắt đầu nhận một lượng nhỏ khí đốt tự nhiên từ đường ống khi cơ sở này chuẩn bị mở cửa trở lại sau vụ nổ hồi tháng 20 năm ngoái khiến công suất xuất khẩu của Mỹ giảm XNUMX%.

Dầu thô Brent gặp rắc rối trước mức 90 USD, nhưng hỗ trợ vẫn mạnh

Dầu giao dịch gần như không thay đổi trong tháng này, và trong khi nguy cơ suy thoái vẫn còn và ở một số khía cạnh đã gia tăng, thị trường đã tìm thấy sự hỗ trợ dưới dạng sự gia tăng dự kiến ​​về mối lo ngại về cung và cầu của Trung Quốc liên quan đến lệnh cấm vận ngày 5 tháng XNUMX của EU. các sản phẩm nhiên liệu của Nga bằng đường biển.

Sau khi lệnh cấm vận của EU đối với xuất khẩu nhiên liệu của Nga bằng đường biển có hiệu lực, giá xăng, đặc biệt là dầu diesel, có thể sẽ vẫn được hỗ trợ bởi nguồn cung ngày càng hạn chế - đặc biệt nếu sau lệnh cấm vận. giá dầu diesel sẽ được giới hạn ở mức 100 USD/thùng, thấp hơn khoảng 30 USD so với giá thị trường hiện tại. Tuy nhiên, Nga có thể gặp khó khăn khi bán dầu diesel cho những người mua khác vì các khách hàng chủ chốt ở châu Á quan tâm nhiều hơn đến dầu thô Nga giảm giá mạnh, sau đó có thể được chế biến thành các sản phẩm nhiên liệu bán theo giá thị trường toàn cầu.

Nguồn cung dầu diesel cho châu Âu từ Hoa Kỳ và trung tâm lọc dầu mới nổi ở Trung Đông có thể thay thế một số thùng bị thiếu từ Nga, nhưng dường như thâm hụt có thể xảy ra, đặc biệt là trước triển vọng phục hồi mạnh mẽ ở Trung Quốc, dẫn đến hạn ngạch xuất khẩu thấp hơn. Ngoài ra, nhu cầu nhiên liệu máy bay phục hồi sẽ gây áp lực lên sản xuất dầu diesel, tạo ra một lớp hỗ trợ khác cho sản phẩm chưng cất bị nứt ở cả hai bờ Đại Tây Dương.

Dầu thô Brent hiện đang giao dịch trong kênh tăng giá rộng 9 USD như một phần của xu hướng giảm trung hạn, với cả hai phạm vi này đều có mức kháng cự vững chắc khoảng $89-90. Việc đột phá kênh này có thể sẽ dẫn đến một đợt tăng giá hơn nữa hướng tới đường trung bình động 97,50 ngày, hiện ở mức 80,35 USD. Trước mức hỗ trợ của kênh ở mức 83,50 USD, các đường trung bình động XNUMX và XNUMX ngày, hiện ở mức khoảng XNUMX USD, có thể cung cấp một số hỗ trợ.

Vàng chậm lại sau khi đạt mức cao chu kỳ mới

Vàng gần như được giao dịch ổn định trong tuần này, nhưng trước đó đã đạt được mức cao nhất trong chu kỳ mới là 1 USD do nhu cầu từ các nhà đầu cơ và nhà đầu tư nhằm đáp ứng những dự báo tốt hơn. Những trở ngại của năm ngoái hiện đang trở thành động lực khi việc tăng lãi suất cuối cùng đã dừng lại, lợi tức và đồng đô la giảm giá trong bối cảnh lo ngại về triển vọng kinh tế. Tuần trước, các nhà đầu tư cũng điều chỉnh lại ước tính của họ về mức độ lạm phát thấp cuối cùng sẽ giảm. Sự thay đổi này xuất phát từ nhận thức rằng một số tỷ lệ lạm phát không dễ phá vỡ, bất chấp tác động giảm lạm phát của chu kỳ tăng lãi suất hiện tại.

Tuy nhiên, trước sự tăng trưởng mạnh mẽ giá vàng trong hai tháng qua, đã khiến nó cao hơn mức thấp nhất trong tháng 330 khoảng XNUMX USD. một thời kỳ hợp nhất đã là cần thiết trong một thời gian dài. Việc đây sẽ là sự hợp nhất hay điều chỉnh sẽ phụ thuộc vào khả năng giữ đường xu hướng và đường trung bình động 1 ngày của kim loại màu vàng, hiện ở mức gần 890 USD.

Bất kể những thay đổi về đồng đô la và lợi suất - cả hai đều là những yếu tố chính trong việc đưa ra định hướng cho các hệ thống giao dịch thuật toán - chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ mức độ tiếp cận của quỹ giao dịch trao đổi, đạt mức cao nhất trong 11 tuần sau khi tăng nhẹ vào tuần trước, như đã đề cập ở trên. sự gia tăng các hợp đồng hoán đổi lạm phát không lãi suất của Hoa Kỳ, cũng như cuộc họp FOMC vào tuần tới để tìm hiểu lý do sâu hơn về ngân hàng trung ương quan trọng nhất thế giới.

Ngoài mức cao nhất trong tuần này là 1 USD và 950 USD, mức thoái lui 1% so với đường điều chỉnh năm 963, không có mức kháng cự lớn nào trước mức quan trọng về mặt tâm lý là 76,4 USD, nhưng mức hỗ trợ được xác định rõ ràng gần 2022 USD, nơi đường 2 ngày đường trung bình động gặp đường xu hướng tăng dần từ mức thấp nhất trong tháng 000.

Có thêm phân tích về thị trường hàng hóa tutaj.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.