Polish
English
German
French
Portuguese
Italian
Czech
Slovak
Vietnamese
Polish
S&P GSCI - Chỉ số hàng hóa do Goldman Sachs phát triển
Chỉ số S&P GSCI viết tắt của Goldman Sachs Commodity Index. Chỉ số này được phát triển vào năm 1991 bởi một trong các bộ phận của một ngân hàng đầu tư Goldman Sachs. Năm 2007, chỉ số này đã đổi chủ. Nó đã được mua bởi một công ty con của S&P Global, công ty vẫn sở hữu nó.
Chỉ số S&P GSCI được thiết kế để phản ánh hành vi của thị trường nguyên liệu. Nó bao gồm cả năng lượng và nguyên liệu nông nghiệp cũng như kim loại. Do đó, không có gì đáng ngạc nhiên khi chỉ số nói trên thường là tiêu chuẩn cho các quỹ và quỹ ETF đầu tư vào thị trường hàng hóa. Chỉ số này là một chuẩn mực tuyệt vời cho các chiến lược dài hạn và tương lai.
Điều đáng nói là chỉ số này được xây dựng theo cách mà nó có thể "tái tạo" bởi quỹ hoặc ETF. Điều này cho phép nhà đầu tư mua các sản phẩm đầu tư sẽ tiếp xúc với chỉ số này. Một ví dụ là iShares S&P GSCI Ủy thác được lập chỉ mục hàng hóa.
Chỉ số S&P GSCI hoạt động như thế nào?
S&P GSCI đo lường những thay đổi trên thị trường hàng hóa. Đây là một chỉ số trọng số mô hình “trọng lượng sản xuất”. Điều này phản ánh tầm quan trọng của tài sản nhất định trong nền kinh tế. Tất nhiên, để duy trì tính thanh khoản, một số hợp đồng không đáp ứng các tiêu chí liên quan sẽ không được đưa vào chỉ mục.
Theo phương pháp do S&P Global phát triển, không có giới hạn về số lượng hàng hóa có thể được đưa vào chỉ số S&P GSCI. Một chỉ số có thể bao gồm một hợp đồng tương lai có giao hàng thực tế và không thể là một công cụ tài chính (ví dụ: cổ phiếu, tiền tệ, lãi suất).
Chỉ số bao gồm 24 hợp đồng tương lai bao gồm 5 lĩnh vực:
- năng lượng,
- nông nghiệp,
- gia súc,
- kim loại quý,
- kim loại công nghiệp.
Điều đáng ghi nhớ là do thay đổi giá, tỷ lệ của các thành phần riêng lẻ trong chỉ mục liên tục thay đổi. Các thành phần của S&P GSCI được cân bằng lại hàng năm.
Chỉ số bao gồm các hợp đồng tương lai sau:
Năng lượng
- dầu nhiên liệu,
- Dầu diesel,
- dầu WTI,
- Dầu Brent,
- xăng RBOB,
- Khí tự nhiên.
nông nghiệp
chăn nuôi
- thịt heo,
- gia súc sống,
- Chăn nuôi gia súc.
Kim loại quý
kim loại công nghiệp
S&P GSCI a sự lây lan i lạc hậu
Một trong những nhược điểm của chỉ số là nó tái đầu tư tự động mà không cần phân tích tác động hiệu ứng contango và lùi về lợi nhuận của chiến lược. Điều này rất quan trọng vì giao dịch phái sinh hơi khác so với giao dịch giao ngay.
Giá của một hợp đồng tương lai có thể cao hơn (hiệu ứng bù hoãn mua) và thấp hơn (hiệu ứng ngược) so với giá trên thị trường giao ngay. Vì lý do này, việc tái đầu tư mù quáng sang hợp đồng tiếp theo có thể tốn kém nếu có nhiều contango.
Contango nguy hiểm cho người mua hợp đồng. Giá kỳ hạn cao hơn giá thị trường thường do chi phí bảo hiểm và lưu kho hàng hóa. Ngoài ra, lý do cho sự khác biệt giữa giá tương lai và giá thị trường cũng là chi phí cơ hội và kỳ vọng của thị trường. Yếu tố cuối cùng này có thể rất quan trọng. Một ví dụ điển hình là hành vi của hợp đồng tương lai dầu WTI trong giai đoạn COVID-19. Đã có lúc hợp đồng tương lai giao hàng tháng 20 giao dịch dưới 30 đô la trong khi hợp đồng tương lai “tháng 50” giao dịch ở mức XNUMX đô la. Vì vậy, hiệu ứng Contango trong trường hợp này là XNUMX%.
Ứng dụng S&P GSCI trong đầu tư
Chỉ số có thể là một ý tưởng thú vị để tiếp xúc với thị trường hàng hóa. Bằng cách mua ETF, nhà đầu tư có thể tiếp xúc với chỉ số với chi phí thấp. Một cách khác là sử dụng hợp đồng tương lai trên Chỉ số S&P GSCI. Hợp đồng tương lai trên chỉ số S&P GSCI có hệ số nhân là 250. Hợp đồng tương lai trên chỉ số này ở mức Chicago Mercantile Exchange (CME). Tuy nhiên, điều đáng chú ý là đây không phải là một chỉ số có tính thanh khoản cao. Âm lượng trên nhạc cụ này thường là nhiều bản.
Tỷ lệ hoàn vốn cũng không khuyến khích đầu tư trực tiếp, dài hạn vào chỉ số. Vào cuối tháng 2023 năm XNUMX, tỷ suất lợi nhuận trung bình hàng năm cho các giai đoạn riêng lẻ như sau:
- 5 năm: +5,72%
- 10 năm: -3,72%
trong khi 3 năm qua là giai đoạn thuận lợi cho nhóm nguyên liệu lớn. Do đó, tỷ suất lợi nhuận trung bình hàng năm trong 3 năm qua là +14,75%. Với sự chênh lệch, việc đầu tư vào S&P GSCI nên là ngắn hạn và trung hạn. Tuy nhiên, nó không phải là một nhạc cụ "mua và quên".
Một ý tưởng đầu tư khác là xây dựng chiến lược dài hạn. Nó bao gồm việc mua một (hoặc một số) mặt hàng mà chúng tôi cho rằng sẽ hoạt động tốt hơn toàn bộ chỉ số. Đồng thời, để phòng ngừa vị trí, sử dụng một vị trí ngắn trên chỉ số (sử dụng hợp đồng tương lai).
Các chỉ số “nguyên liệu thô” khác
S&P GSCI không phải là chỉ số duy nhất đo lường hoạt động của thị trường hàng hóa. Trong số nổi tiếng nhất là:
- Chỉ số tiêu chuẩn hàng hóa Credit Suisse,
- Chỉ số hàng hóa quốc tế Rogers,
- Chỉ số tổng lợi nhuận hàng hóa Bloomberg,
- Chỉ số Hàng hóa Dow Jones (DJCI).
Điều đáng nói là S&P Dow Jones Indices (sở hữu chỉ số S&P GSCI) cũng sở hữu Chỉ số Hàng hóa Dow Jones (DJCI).
phép cộng
S&P GSCI là một chỉ số nổi tiếng đo lường hiệu suất của một rổ hàng hóa rộng lớn. Do đó, nó có thể là một tiêu chuẩn thú vị cho các quỹ giao dịch trên thị trường hàng hóa. Có thể sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số cho một chiến lược dài hạn. Một ý tưởng khác có thể là đầu cơ vào các hợp đồng tương lai hoặc giao dịch ETF để tiếp xúc với chỉ số này. Tuy nhiên, xin lưu ý rằng lợi nhuận dài hạn trên chỉ số thấp hơn nhiều so với chỉ số vốn chủ sở hữu. Điều này là do giá cả hàng hóa thường di chuyển theo chu kỳ: từ thiếu hụt sang cung cấp quá mức.
