Dầu và khí tự nhiên đối mặt nguy cơ gián đoạn ở Biển Đỏ

giá dầu và khí đốt ở châu Âu tăng hôm thứ Hai sau khi một số công ty, bao gồm BP và Equinor, gia nhập danh sách ngày càng tăng các công ty đã đình chỉ vận chuyển ở Biển Đỏ do các cuộc tấn công gần như hàng ngày của phiến quân Houthi do Iran hậu thuẫn. Các sự kiện đã khiến thị trường bảo hiểm hàng hải của London mở rộng khu vực được coi là khu vực có rủi ro cao ở Biển Đỏ, hạn chế hơn nữa các luồng tàu trên tuyến đường ngắn nhất đến châu Âu từ Trung Đông và châu Á qua Kênh đào Suez.

Đây là sự gián đoạn mới nhất từ ​​cuộc chiến giữa Israel và Hamas, trong đó các cuộc tấn công của Houthi đang được thực hiện để hỗ trợ Hamas, và mặc dù nó có thể làm tăng rủi ro về nguồn cung ngắn hạn vì các tàu sẽ phải đi vòng quanh châu Phi, tăng thêm hàng nghìn hải lý cho khoảng cách tuyến hành trình của họ, do đó làm chậm trễ việc giao hàng, nguy cơ tác động lâu dài dường như được hạn chế ở giai đoạn này. Cũng xem xét việc Bộ trưởng Quốc phòng Hoa Kỳ Austin đã công bố kế hoạch thành lập một lực lượng đặc nhiệm hàng hải mới nhằm bảo vệ các tàu thương mại khỏi các cuộc tấn công. Thông báo này đã giúp kiềm chế sự gia tăng vào đầu tuần và đã thấy rõ một số điểm suy yếu, đặc biệt là trong trường hợp khí đốt.

Các chuyến đi dài hơn sẽ cần nhiều tàu hơn và với giá cước vận tải có khả năng tăng cao, các chủ tàu sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ ​​sự gián đoạn này. Kể từ tin tức hôm thứ Sáu, chỉ số vận chuyển toàn cầu, theo dõi hiệu quả hoạt động của các cổ phiếu vận tải đường thủy, đã tăng 10%. Một ví dụ là Maersk của Đan Mạch, một trong những chủ tàu container lớn nhất thế giới, tăng 18%, gần đây chịu áp lực từ suy thoái kinh tế toàn cầu và năng lực vận tải ngày càng tăng. Đến thứ Hai, khoảng 46 tàu container đã chuyển hướng quanh Mũi Hảo Vọng thay vì quá cảnh Biển Đỏ, trong khi 78 tàu container khác bị trì hoãn và chờ lệnh tiếp theo trước khi quá cảnh.

Gas: Rủi ro lớn nhất là thời tiết

Quay trở lại lĩnh vực năng lượng, nơi hợp đồng khí đốt TTF chuẩn châu Âu đã tăng tới 13% vào thứ Hai trước khi giảm vào ngày hôm sau. Kênh đào Suez đã trở thành tuyến đường chính cho thương mại LNG toàn cầu trong hai năm qua khi châu Âu tìm đến Trung Đông để tìm nguồn thay thế cho khí đốt qua đường ống từ Nga. Tuy nhiên, trong khi việc đóng cửa kênh đào nhấn mạnh sự phụ thuộc ngày càng tăng của châu Âu vào khí lạnh, dự báo nhu cầu trong mùa đông này vẫn ở mức vừa phải do lượng khí đốt dự trữ cao, mùa đông bắt đầu nhẹ và nhu cầu công nghiệp yếu, tất cả đều là những yếu tố gây áp lực lên giá cả. Với suy nghĩ này, giá giao ngay có thể sẽ duy trì trên 30 EUR mỗi MWh và chất xúc tác chính cho những thay đổi theo cả hai hướng sẽ là diễn biến thời tiết.

Dầu được hưởng lợi từ những sai lầm của quỹ

Dầu thô Brent và WTI, vốn đã giảm mạnh kể từ cuối tháng XNUMX, nhận được sự hỗ trợ từ tin tức rằng BP và Equinor, cũng như các chủ hàng khác. dầu thô và các sản phẩm nhiên liệu, sẽ ngừng vận chuyển qua Biển Đỏ. Do đó, điều này đã hỗ trợ sự phục hồi bắt đầu từ sự thay đổi vào tuần trước Fed hướng tới lãi suất thấp hơn đã hỗ trợ sự phục hồi chung về khẩu vị rủi ro. Đối với khí đốt, chúng tôi cho rằng sự gián đoạn đối với tuyến thương mại chính này sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn và do sản xuất sẽ không bị ảnh hưởng nên tác động đến giá cả có thể sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, do có sự tham gia của phiến quân Houthi do Iran hậu thuẫn, không thể loại trừ nguy cơ căng thẳng leo thang và cùng với việc định vị nguồn vốn rất yếu trước năm 2024, hai sự kiện này có thể báo hiệu việc thiết lập một mức thấp mới. Với giá dầu thô Brent trong khu vực khoảng 72 USD, vốn đã cung cấp hỗ trợ nhiều lần kể từ tháng XNUMX, làm dấy lên suy đoán rằng đây có thể là một ranh giới vô hình mà các nhà sản xuất OPEC+ có thể cố gắng bảo vệ.

Như chúng tôi đã nhấn mạnh ở một trong những phần trước cập nhật, các nhà đầu cơ như các quỹ phòng hộ và CTA (cố vấn giao dịch hàng hóa) đã giảm vị thế mua ròng của họ đối với WTI và Brent xuống mức thấp nhất trong 12 năm trong tuần dẫn đến sự phục hồi của tuần trước được hỗ trợ bởi FOMC. Việc bán hàng diễn ra vào tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 171, được thực hiện ở mức giá trung bình theo khối lượng (VWAP) dưới mức hiện tại của cả WTI và Brent và nêu bật sự tham gia của hoạt động mua bán khống, có khả năng cho chúng ta biết rằng sự phục hồi phần lớn là do yếu tố kỹ thuật. hơn là Thay đổi cơ bản. Giảm xuống còn 171. hợp đồng (560 triệu thùng) từ mức cao nhất tháng XNUMX là XNUMX nghìn thùng. hợp đồng cho thấy sự kết hợp giữa các yếu tố cơ bản suy yếu và động lượng tiêu cực có thể tác động đến giá cả và vị thế của các nhà đầu cơ như thế nào.

Hãy nhớ rằng nhóm nhà giao dịch này có xu hướng dự đoán, tăng tốc và khuếch đại các biến động giá đã được các nguyên tắc cơ bản tạo ra. Là những người ủng hộ động lượng, chiến lược này thường cho thấy nhóm nhà đầu tư này mua khi mạnh và bán khi yếu, có nghĩa là họ thường thấy mình nắm giữ vị thế mua lớn nhất ở gần đầu chu kỳ hoặc vị thế bán lớn nhất trước khi thị trường đột phá. Với định vị yếu hiện tại, sẽ không cần nhiều thay đổi để hỗ trợ sự phục hồi, nhưng với hoạt động giao dịch ngày càng tăng trước Giáng sinh và Năm mới, triển vọng tăng thêm sẽ phụ thuộc vào triển vọng kinh tế trong những tháng đầu năm 2024 và liệu OPEC+ tiếp tục chủ động quản lý nguồn cung.

Thông tin về các Tác giả

Ole Hansen, Trưởng phòng Chiến lược Hàng hóa, Ngân hàng Saxo. Dtham gia nhóm Ngân hàng Saxo vào năm 2008. Tập trung vào việc cung cấp chiến lược và phân tích thị trường hàng hóa toàn cầu được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản, tâm lý thị trường và phát triển kỹ thuật. Hansen là tác giả của bản cập nhật hàng tuần và cũng cung cấp phản hồi của khách hàng về giao dịch hàng hóa dưới thương hiệu #SaxoStrats. Ông thường xuyên đóng góp cho cả truyền hình và báo in, bao gồm CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times và Telegraph.