Làm thế nào để đầu tư vào năng lượng trong cuộc khủng hoảng năng lượng? [Hướng dẫn]

Chúng ta thường không nghĩ đến lĩnh vực năng lượng, nhưng cuộc khủng hoảng toàn cầu ngày càng gia tăng liên quan đến lĩnh vực này đã bộc lộ sự thiếu hụt năng lượng sơ cấp của chúng ta. Chúng là kết quả của nhiều năm thiếu đầu tư vào ngành nhiên liệu hóa thạch và khả năng mở rộng không đủ nhanh của các nguồn năng lượng tái tạo trong bối cảnh chuyển đổi xanh và điện khí hóa nền kinh tế của chúng ta. Hiện nay, có vẻ như ngành năng lượng - cả năng lượng không tái tạo và năng lượng tái tạo - sẽ mang lại lợi nhuận hấp dẫn, vì chúng ta sẽ cần cả hai để đối phó với cuộc khủng hoảng năng lượng trong ngắn hạn và dài hạn với khát vọng về một tương lai năng lượng xanh hơn.

Thông tin về các Tác giả

Peter Garry – Giám đốc chiến lược thị trường chứng khoán tại ngân hàng saxo. Ông phát triển các chiến lược đầu tư và phân tích thị trường chứng khoán, cũng như các công ty riêng lẻ, sử dụng các phương pháp và mô hình thống kê. Garnry tạo Lựa chọn Alpha cho Ngân hàng Saxo, một tạp chí hàng tháng trong đó các công ty hấp dẫn nhất ở Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á được chọn. Nó cũng góp phần vào dự báo hàng quý và hàng năm của Ngân hàng Saxo "dự đoán gây sốc". Ông thường xuyên cung cấp bình luận trên truyền hình, bao gồm cả CNBC và Bloomberg TV.

Khủng hoảng năng lượng tiếp tục trầm trọng

Giá điện ở châu Âu cao gấp 2007 lần so với mức trung bình trong lịch sử sau năm 300, do việc thiếu đầu tư và việc từ bỏ nguồn cung cấp năng lượng từ Nga đã hạn chế nghiêm trọng việc cung cấp năng lượng trên thị trường. Ngay cả trước khi xảy ra đại dịch, chúng tôi đã dành nhiều bài viết về quá trình chuyển đổi xanh, bao gồm việc mở rộng các nguồn năng lượng tái tạo và điện khí hóa tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế nhằm giảm lượng khí thải carbon dioxide liên quan đến mức sống hiện tại của chúng ta. Chuyển đổi một phần lớn ngành giao thông vận tải sang điện hoặc nhiên liệu sinh thái, chuyển đổi nguồn sưởi ấm từ khí đốt tự nhiên sang năng lượng tái tạo thông qua điện khí hóa (bơm nhiệt không khí sang nước), v.v. là một nhiệm vụ rất khó khăn, bởi vì sự gia tăng mức độ của cải của chúng ta (được đo bằng GDP) hoàn toàn trùng khớp với sự gia tăng lượng khí thải carbon dioxide trong XNUMX năm qua. Chúng tôi đã mô tả nó trong bài viết "Một sự thật bất tiện về năng lượng và GDP“. Tách chức năng tạo ra của cải khỏi chức năng phát thải carbon có lẽ là nhiệm vụ quan trọng nhất mà con người từng đặt ra cho mình.

Điện của Đức ở mức phụ tải cơ bản với thời hạn 1 năm. Nguồn: Bloomberg.

Không có 'một giải pháp' cho cuộc khủng hoảng năng lượng

Theo báo cáo được công bố bởi BP "Đánh giá thống kê về năng lượng thế giới năm 2022("Tổng quan thống kê năng lượng toàn cầu năm 2022"), nhu cầu năng lượng sơ cấp năm 2021 làm lu mờ số liệu năm 2019, cho thấy nhu cầu năng lượng toàn cầu hiện cao hơn trước đại dịch và việc sử dụng nhiên liệu hóa thạch (82%) chỉ giảm nhẹ so với năm năm trước (85%). Ở một mức độ lớn, chúng ta vẫn đang sống trong một nền kinh tế dựa trên nhiên liệu hóa thạch. Theo thời gian, tình hình sẽ thay đổi và tỷ lệ nhiên liệu hóa thạch rất có thể sẽ giảm, nhưng giả định rằng thế giới có thể thực hiện quá trình chuyển đổi xanh bằng cách điện khí hóa mọi thứ dựa trên các nguồn năng lượng tái tạo là ngây thơ. Các nhà đầu tư cũng nên nhớ rằng sự thay đổi trong nhu cầu năng lượng cơ bản được thúc đẩy chủ yếu bởi các quốc gia không thuộc OECD. Năng lượng tái tạo không mở rộng đủ nhanh để thực hiện quá trình chuyển đổi hoàn toàn do tốc độ điện khí hóa, và gần đây, các CEO Orsted và Vestas đã phàn nàn về bộ máy quan liêu liên quan đến việc phê duyệt các dự án điện gió ngoài khơi mới.

Đạo luật Thuế và Khí hậu của Hoa Kỳ vừa được thông qua công nhận rằng chúng ta sẽ cần dầu và khí đốt lâu hơn so với dự đoán ba năm trước, vì vậy cuộc khủng hoảng năng lượng hiện tại khiến cả năng lượng tái tạo và hóa thạch đều được đầu tư tốt như nhau. Rổ năng lượng tái tạo được xếp thứ ba về kết quả trong năm nay; đứng đầu là rổ nguyên liệu thô (gồm dầu khí và các công ty khai khoáng).

Quan điểm của chúng tôi về tương lai năng lượng là không có "một giải pháp duy nhất" cho vấn đề năng lượng hiện tại. Chúng ta cần tập trung vào đa dạng hóa năng lượng. Chúng ta sẽ cần nhiều nguồn năng lượng khác nhau và chúng ta không nên phụ thuộc quá nhiều vào một nguồn. Sự phụ thuộc của Đức vào khí đốt tự nhiên trong mô hình kinh tế hóa ra lại là một gót chân Achilles. Ngay cả cam kết mạnh mẽ của Pháp đối với năng lượng hạt nhân cũng tỏ ra không bền vững do hiện tượng ăn mòn và nhiệt độ nước ở các con sông hiện nay quá cao. Thế giới cần đầu tư vào tất cả các loại năng lượng, đó là lý do tại sao chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư trong tương lai nên đảm bảo khả năng tiếp xúc của họ với năng lượng được hiểu một cách rộng rãi.

Sơ lược về ngành năng lượng không tái tạo

Trong phần thị trường chứng khoán này, chúng tôi tập trung vào năng lượng không thể tái tạo vì đây là một phần của ngành năng lượng đã thay đổi nhiều nhất so với định giá và kỳ vọng của thị trường, đồng thời có khả năng thay đổi giá hơn nữa. Mặc dù giá dầu và khí đốt cao, lĩnh vực năng lượng vẫn tương đối rẻ, điều mà chúng tôi đã mô tả vào tháng XNUMX trong bài viết "Cổ phiếu các công ty năng lượng toàn cầu thấp nhất trong 27 năm“, trong đó chúng tôi đo lường việc định giá bằng tỷ suất lợi nhuận trên dòng tiền tự do. Giá dầu và khí đốt cao cũng đã dẫn đến lợi nhuận nhà máy lọc dầu kỷ lục, và gần đây là lợi nhuận hàng quý cao nhất trong lịch sử ngành năng lượng toàn cầu, mà chúng tôi đã mô tả trong bài viết "Lợi nhuận đã đạt mức cao kỷ lục và lạm phát đang chứng tỏ là đôi bên cùng có lợi".

Ngành năng lượng toàn cầu (được xác định theo tiêu chuẩn GICS và là ngành năng lượng không tái tạo) vẫn còn rẻ so với thị trường chứng khoán toàn cầu và EV/XNUMX thángEBITDA nó thấp hơn hai độ lệch chuẩn so với mức chênh lệch định giá trung bình kể từ năm 2005. Xét về tổng lợi nhuận, ngành năng lượng toàn cầu đã đạt được mức lợi nhuận cao hơn so với thị trường chứng khoán toàn cầu sau năm 1995 (xem biểu đồ bên dưới). Cũng cần lưu ý rằng, khi được đo lường bằng hệ số nhân EV/EBITDA trong XNUMX tháng, lĩnh vực năng lượng tái tạo được định giá cao gấp đôi so với lĩnh vực không tái tạo, phản ánh sự khác biệt về kỳ vọng cho tương lai mà thị trường tính đến trong định giá.

Như đã nêu trong triển vọng Q10 của chúng tôi, tỷ suất cổ tức hiện tại và mức tăng trưởng dự kiến ​​của nó cho thấy ngành năng lượng toàn cầu dự kiến ​​sẽ kiếm được lợi nhuận dài hạn là XNUMX% trên cơ sở hàng năm, tất nhiên, tùy thuộc vào mức độ không chắc chắn cao liên quan đến việc nén định giá cổ phiếu trong ngành này hoặc tăng trưởng cổ tức thấp hơn trong tương lai so với dự kiến ​​​​hiện tại.

Cách dễ nhất để đầu tư vào lĩnh vực năng lượng là quỹ giao dịch trao đổi (ETF) giám sát lĩnh vực này, và hầu hết các nhà đầu tư nên. Một cách tiếp cận khác là đầu tư vào các phần cụ thể của ngành năng lượng không tái tạo. Các bảng dưới đây cho thấy năm công ty hàng đầu theo giá trị thị trường trong từng ngành GICS trong lĩnh vực năng lượng. Như thể hiện trong tổng lợi nhuận năm năm ở cột "USD", ngành khoan và thiết bị khoan là ngành hoạt động kém nhất do chi phí vốn giảm sau năm 2015 dẫn đến hoạt động trong ngành này giảm. Các gã khổng lồ dầu khí làm ăn tốt hơn nhờ các hoạt động kinh doanh và lọc dầu của họ. Trong XNUMX năm qua, ngành công nghiệp hoạt động tốt nhất trong lĩnh vực năng lượng là ngành lọc dầu, do thực tế là lợi nhuận lọc dầu vết nứt lan rộng, chênh lệch giữa giá dầu thô và sản phẩm tinh chế) tăng lên trong thời kỳ đại dịch. Ngành than toàn cầu cũng hoạt động rất tốt trong bối cảnh biến đổi khí hậu và các hạn chế lượng khí thải carbon là một quan sát đáng buồn, nhưng chúng ta nên biết rằng nguồn nhiên liệu chính để sản xuất điện trên thế giới vẫn là than đá.

Các nhà môi giới ngoại hối cung cấp ETF và cổ phiếu

Ngày càng có nhiều nhà môi giới ngoại hối cung cấp khá nhiều cổ phiếu, quỹ ETF và CFD cho các công cụ này.

Ví dụ trên XtB Ngày nay, chúng ta có thể tìm thấy hơn 3500 công cụ vốn cổ phần và 400 quỹ ETF, một Ngân hàng Saxo hơn 19 công ty và 000 quỹ ETF.

Môi giới
nước	Polska	Dania	Síp *
Số lượng trao đổi được cung cấp	16 trao đổi	37 trao đổi	24 trao đổi
Số lượng cổ phiếu chào bán	khoảng 3500 - cổ phiếu khoảng năm 2000 - CFD trên cổ phiếu	19 - cổ phiếu 8 - CFD trên cổ phiếu	xấp xỉ 3 - CFD trên cổ phiếu
Số lượng ETF được cung cấp	xấp xỉ 400 - ETF xấp xỉ 170 - CFD trên ETF	3000 - ETF 675 - CFD trên ETF	xấp xỉ 100 - CFD trên ETF
Nhiệm vụ	Hoa hồng 0% lên tới 100 EUR doanh thu / tháng	theo bảng giá	Spread phụ thuộc vào công cụ
tiền gửi tối thiểu	0 ZL (khuyến nghị tối thiểu 2000 PLN hoặc 500 USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 ZL
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Thương nhân Saxo Đi	Nền tảng Plus500
	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI
	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN

* Ưu đãi PLUS500 CY

CFD là công cụ phức tạp và có nguy cơ mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Từ 72% đến 89% tài khoản nhà đầu tư bán lẻ bị mất tiền khi giao dịch CFD. Cân nhắc xem bạn có hiểu cách thức hoạt động của CFD hay không và liệu bạn có thể chấp nhận rủi ro mất tiền cao hay không.