Cuối con đường - dự báo gây sốc của Ngân hàng Saxo cho năm 2024

Con đường hòa bình mà thế giới đã đi kể từ cuộc Đại khủng hoảng tài chính, với địa chính trị ổn định, lạm phát thấp và lãi suất thấp, đã bị gián đoạn trong những năm đại dịch, khiến các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư đặt cược vào việc quay trở lại “trạng thái bình thường cũ”. Vào năm 2024, rõ ràng là con đường bằng phẳng sắp kết thúc, đẩy thế giới vào một tương lai bất định đầy nguy hiểm.

Những dự đoán gây sốc của chúng tôi cho năm 2024 là về cách thế giới sẽ đối phó sự kết thúc cuối cùng của "bình thường cũ" và cách các công nghệ mới giải quyết các vấn đề cũ đồng thời tạo ra những tình huống khó xử mới, có lẽ nguy hiểm hơn.

Với dầu ở mức 150 USD, người Saudi đang mua thương hiệu Champions League

Ole Hansen & Kim Cramer Larsson

Được khuyến khích bởi giá dầu tăng, Ả Rập Saudi đang gây chú ý trên trường quốc tế bằng cách tạo ra World Champions League sau khi mua thành công thương hiệu UEFA Champions League. Tái cơ cấu triệt để nền kinh tế Ả Rập Saudi, bao gồm: trở nên độc lập từ nguồn thu từ dầu mỏ và việc chuyển đổi thành một cường quốc về du lịch, vui chơi và giải trí, đang được thúc đẩy thêm nhờ giá dầu tăng mạnh, đạt 150 USD/thùng vào khoảng giữa năm nay. Điều này là do nhu cầu mạnh hơn dự kiến ​​khi quá trình chuyển đổi xanh bắt đầu chững lại do chi phí tăng và sau đó OPEC +, dẫn đầu là Ả Rập Saudi, duy trì nguồn cung vững chắc.

Trong những năm gần đây, Thái tử Ả Rập Saudi Mohammed bin Salman, một người nổi tiếng đam mê bóng đá, đã giám sát quá trình hiện đại hóa của Saudi Pro League, tập trung vào việc cải thiện thành tích trên sân thông qua việc chiêu mộ cầu thủ đẳng cấp thế giớitrở thành một trong 10 giải bóng đá hàng đầu thế giới. Tuy nhiên, với doanh thu từ dầu mỏ tăng lên, MBS nhận thấy cơ hội vàng để tiến thêm một bước nữa và với sự hỗ trợ của FIFA, Vương quốc này đang nỗ lực thành công để mua được UEFA Champions League, một trong những giải đấu bóng đá danh giá nhất thế giới.

Với chìa khóa của cuộc thi bóng đá quý giá, người Ả Rập Xê Út ngay lập tức chuyển nó thành cuộc thi cấp câu lạc bộ toàn cầu mà FIFA, mặc dù đưa ra 150 triệu đô la tiền thưởng, đã cố gắng thiết lập. Cô thất bại vì sự phản kháng UEFA và Hiệp hội Câu lạc bộ Châu Âu cũng như các câu lạc bộ lớn nhất Châu Âu lo ngại nguy cơ cầu thủ quá mệt mỏi. Tuy nhiên, với việc Saudi tiếp quản, lời đề nghị mới đã đạt đến mức mà các câu lạc bộ lớn không thể từ chối, đặc biệt là sau khi đề nghị tiền cho tất cả 220 câu lạc bộ hàng đầu dưới sự bảo trợ của Hiệp hội Câu lạc bộ Châu Âu.

FIFA World Champions League đang trở thành hiện thực, với một số lượng đáng kể các trận đấu được diễn ra ở Riyadh. Giải đấu mới bao gồm 48 đội, với các câu lạc bộ châu Âu, như thể thức UEFA Champions League hiện tại, đảm bảo 32 suất, Châu Á/Trung Đông, Châu Phi và Châu Mỹ, mỗi đội nhận được XNUMX suất tham dự giải đấu và phần còn lại thuộc về Châu Đại Dương.

Tác động đến thị trường: Giá cổ phiếu của Manchester United tăng gấp đôi và giá dầu thô Brent tăng lên 150 USD/thùng.

Thế giới đang đối mặt với cuộc khủng hoảng sức khỏe lớn vì thuốc béo phì khiến mọi người ngừng tập thể dục

Charu Chanana & Peter Garnry

Thuốc béo phì GLP-1 được coi là giải quyết đại dịch béo phì toàn cầuTuy nhiên, việc uống thuốc dễ dàng khiến mọi người ngừng tập thể dục và tăng cường tiêu thụ đồ ăn nhanh. Do nguồn cung GLP-1 sẽ không đáp ứng được nhu cầu vào năm 2024 nên tỷ lệ béo phì và các vấn đề sức khỏe liên quan trên toàn cầu sẽ tăng lên, dẫn đến năng suất toàn cầu thấp hơn.

Loại thuốc thần kỳ dành cho bệnh béo phì GLP-1 đã khiến mọi người trên khắp thế giới ngạc nhiên, nhưng quan trọng nhất là lời hứa chống béo phì của nó đã gây ra sự gia tăng nhu cầu mà ngành công nghiệp dược phẩm chưa từng thấy trước đây. Thị trường thuốc GLP-1 dự kiến ​​sẽ đạt 71 tỷ USD vào năm 2032 và kỳ vọng về tốc độ tăng trưởng nhanh chóng cũng như lợi nhuận đã đưa Novo Nordisk trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất ở Châu Âu. Gần đây, hai nghiên cứu đã chỉ ra rằng thuốc GLP-1 còn làm giảm nguy cơ mắc bệnh tim và hạn chế sự tiến triển của các vấn đề về thận ở những người mắc bệnh thận mãn tính.

Khi nguồn cung tăng Thuốc béo phì GLP-1, giá của chúng giảm và chính phủ quyết định công nhận chúng là quan trọng trong việc cải thiện sức khỏe và ngăn chặn dịch bệnh béo phì. Lý do cơ bản là bằng cách chống lại đại dịch béo phì, các chính phủ có thể giảm chi phí trong các lĩnh vực khác của hệ thống chăm sóc sức khỏe vì sức khỏe tổng thể sẽ được cải thiện và các bệnh thứ phát liên quan đến béo phì sẽ giảm, từ đó tăng năng suất toàn cầu. Những lợi ích phổ biến này cho thấy khả năng họ được đưa vào bảo hiểm có thể xảy ra, đồng nghĩa với việc nhu cầu sẽ tăng lên đáng kể.

Tuy nhiên, có thể xảy ra trường hợp việc cung cấp thuốc trị béo phì GLP-1 không thể đáp ứng nhu cầu rộng rãi và bệnh nhân phải chờ nhiều năm mới được tiêm. Trong khi đó, họ ngừng tập thể dục hoặc thực hiện chế độ ăn uống lành mạnh thuốc có thể kiểm soát cân nặng của bạn, gây ra một cuộc khủng hoảng sức khỏe nghiêm trọng. Tỷ lệ béo phì ở người trưởng thành toàn cầu sẽ tăng từ 39% hiện nay lên 45% vào năm 2024, kéo theo một loạt tác dụng phụ khác như tăng bệnh tiểu đường và thậm chí tăng mạnh bệnh tim, nhiều chấn thương hơn do giảm sức mạnh cơ bắp và giảm tổng thể hiệu quả của hệ thống miễn dịch. Số lượng bệnh tật và số ngày ốm tăng lên khiến năng suất toàn cầu giảm sút.

Tác động đến thị trường: Ngành công nghiệp thực phẩm chế biến đang chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng đáng kể về nhu cầu, với giá cổ phiếu của McDonalds và Coca-Cola cao hơn thị trường tới 60%.

Sự kết thúc của chủ nghĩa tư bản ở Mỹ

Althea Spinozzi

Chính phủ Mỹ buộc phải tăng mạnh chi tiêu tài chính trước cuộc bầu cử năm 2024 để duy trì nền kinh tế và tránh tình trạng bất ổn xã hội. Do áp lực lạm phát dai dẳng và việc các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn về nước, nhu cầu trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn yếu, khiến lợi suất trái phiếu tăng lên. Trong một nỗ lực tuyệt vọng nhằm bình thường hóa chi phí đi vay, chính phủ Hoa Kỳ miễn thuế cho các khoản thu từ trái phiếu kho bạc.

Một môi trường địa chính trị ngày càng bất ổn đang buộc chính phủ Mỹ phải tăng chi tiêu quốc phòng, khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thắt chặt các điều kiện tài chính trước làn sóng lạm phát thứ hai. Để tránh tình trạng bất ổn dân sự, Quốc hội buộc phải tăng chi tiêu tài chính.

Với thâm hụt ngân sách tăng nhanh trên 10% GDP, mức chỉ từng vượt quá trong Thế chiến thứ hai và đại dịch coronavirus trong hàng trăm năm qua, chính phủ phải khẩn trương tăng nhu cầu đối với Kho bạc Hoa Kỳ. Sự chú ý đang chuyển sang thị trường chứng khoán, nơi "Bộ bảy vĩ đại" giờ đã trở thành số XNUMX, nhờ sự chậm lại và các chương trình hỗ trợ của chính phủ dành cho người cho vay và chủ sở hữu nhà. Eli Lilly, Novo Nordisk, Visa, tham gia câu lạc bộ JPMorgan Chase, LVMH, ASML và TSMC. Khi Mười hai Titan nhân lên mức định giá của họ chỉ trong vài tháng, sự bất bình đẳng giữa nhà đầu tư và người không đầu tư ngày càng tăng.

Chính phủ Hoa Kỳ hiểu rằng sự ổn định chính trị phụ thuộc vào khả năng tiếp tục tài trợ cho khoản thâm hụt khổng lồ của mình thông qua việc phát hành nhiều trái phiếu kho bạc hơn và do đó lãi suất thấp hơn. Do đó, việc tăng sức hấp dẫn trong nước của Kho bạc Hoa Kỳ so với cổ phiếu trở nên quan trọng. Dưới áp lực mạnh mẽ từ Nhà Trắng, Quốc hội đã miễn thuế cho lãi vốn và lãi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Khi nợ công nằm trong tay các nhà đầu tư trong nước, chi phí tài chính sẽ ít biến động hơn.

Động thái kịch tính này đánh dấu sự kết thúc của chủ nghĩa tư bản khi tiền chảy từ các tập đoàn tư nhân sang công chúng và các tài sản rủi ro hơn trở nên đắt đỏ hơn khi sở hữu. Ngược lại, "Mười hai gã khổng lồ" đang củng cố sự thống trị thị trường của họ vì họ được hưởng lợi từ chi phí tài chính dài hạn thấp hơn trong khi phần còn lại của thị trường chứng khoán đang sụp đổ. Bất chấp sự thất bại của chính phủ trong việc giải quyết tình trạng bất bình đẳng, chi phí vay thấp hơn làm dịu tình trạng bất ổn xã hội. Sau đó là một thời gian dài quốc hữu hóa và sự can thiệp của chính phủ vào các lĩnh vực quan trọng đang gặp khó khăn trong việc thu hút vốn.

Tác động đến thị trường: Kho bạc Hoa Kỳ đang tăng giá trị trong mọi thời kỳ và đường cong lợi suất đang đi ngang do các nhà đầu tư có thể đạt được lợi suất cao nhất trong nhiều thập kỷ mà không phải chịu gánh nặng thuế. Thị trường chứng khoán đang sụt giảm, nhưng một nhóm công ty giàu tiền mặt đang được hưởng lợi từ đường cong lợi suất đảo ngược.

AI deepfake sáng tạo đang gây khủng hoảng an ninh quốc gia

Peter Garry

AI sáng tạo, được ca ngợi là một lợi ích về năng suất, trở thành mối đe dọa đối với an ninh quốc gia sau cuộc tấn công AI deepfake táo bạo nhằm vào một quan chức cấp cao ở một quốc gia phát triển. Các chính phủ đang trấn áp AI bằng các quy định mới, cắt giảm sự cường điệu về AI, trong khi các nhà đầu tư mạo hiểm đang rời bỏ ngành này. Sự mất lòng tin của công chúng đối với tin tức do AI tạo ra ngày càng tăng và các chính phủ đang áp đặt các quy định mới, chỉ cho phép một nhóm nhỏ các thực thể phổ biến tin tức đại chúng.

Trong khi tất cả mọi người từ McKinsey đến khu vực doanh nghiệp và các nhà kinh tế hàng đầu đều coi AI tạo ra năng suất là một công cụ năng suất tuyệt vời sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong những thập kỷ tới, thì những người khác lại coi nó là một vũ khí mới đầy tiềm năng. Trong một trò chơi đặt cược cao, một nhóm tội phạm triển khai trí tuệ nhân tạo tạo ra deepfake lừa đảo nhất mà thế giới từng thấy, lừa một quan chức chính phủ cấp cao ở một quốc gia phát triển chuyển giao thông tin tuyệt mật. Bước đi táo bạo và thành công này đã gây ra cuộc khủng hoảng an ninh quốc gia tồi tệ nhất kể từ Thế chiến thứ hai, mở ra một kỷ nguyên mới về quy định sâu rộng về trí tuệ nhân tạo.

Trong một động thái lịch sử nhằm giải quyết các tác dụng phụ tai hại của AI tạo ra, Hoa Kỳ và EU tuyên bố rằng tất cả nội dung do AI tạo ra phải được gắn nhãn "Do AI tạo ra" và việc không tuân thủ sẽ bị trừng phạt nghiêm khắc. Một đòn thậm chí còn lớn hơn đối với AI có tính sáng tạo là chính phủ đang buộc nó phải OpenAI và Google để Hạn chế quyền truy cập của bên thứ ba vào các mô hình ngôn ngữ lớn cơ bản của họ vì lý do an ninh quốc gia, điều đó có nghĩa là chỉ những thực thể được chính phủ phê duyệt mới có thể sử dụng các hệ thống trí tuệ nhân tạo tổng hợp mới này. Quy định mới làm mất đi sự ồn ào xung quanh AI sáng tạo khi các khoản đầu tư của Vốn mạo hiểm cạn kiệt trong bối cảnh lo ngại rằng AI sáng tạo sẽ khó thương mại hóa hơn.

Sự cố AI tạo ra deepfake đang chuyển từ một cuộc khủng hoảng an ninh quốc gia sang sự mất lòng tin hoàn toàn của công chúng đối với thông tin có sẵn trên internet khi tỷ lệ nội dung do AI tạo ra tăng lên 90% tổng số thông tin. Ở tất cả các nước phát triển, chính phủ đang đưa ra các quy định nghiêm ngặt rằng chỉ các tổ chức tin tức được chính phủ phê duyệt mới có thể phổ biến tin tức tới công chúng, đây là một đòn giáng mạnh vào các nền tảng truyền thông xã hội và các tổ chức tin tức “không tuân thủ”. Quy định "biết khách hàng của bạn", nổi tiếng trong lĩnh vực ngân hàng và nhằm tránh rửa tiền, đang bị ép buộc vào các công ty công nghệ cung cấp các ứng dụng AI tổng quát, để tránh việc một số quốc gia và tổ chức nhất định tiếp cận công nghệ này.

Tác động đến thị trường: Các công ty truyền thông truyền thống được chính phủ của họ cho phép phổ biến tin tức đại chúng có giá trị tăng vọt, với giá cổ phiếu của Công ty Thời báo New York tăng gấp đôi. Cổ phiếu Adobe đang giảm sau khi chính phủ trừng phạt công ty vì một hành vi deepfake thảm khốc được thực hiện bằng phần mềm của họ.

Các nước thâm hụt thành lập "Câu lạc bộ Rome" để đàm phán các điều khoản thương mại

Steven Jakobsen

Sự chênh lệch tài khoản vãng lai ngày càng gia tăng giữa các nước thặng dư và thâm hụt là kết quả của việc quản lý tiền tệ và không bền vững về lâu dài. Khi tình hình nợ của Hoa Kỳ trở nên không thể kiểm soát được, một nhóm sáu quốc gia thâm hụt đang thành lập "Câu lạc bộ Rome" để cùng nhau giảm thâm hụt bằng cách cùng đàm phán các điều khoản thương mại thế giới mới với các quốc gia thặng dư. Chúng tôi tin rằng vàng bạc và tiền điện tử sẽ hoạt động rất tốt trong môi trường khó lường đối với đồng tiền dự trữ thế giới và tài khoản vãng lai không bền vững của các quốc gia thâm hụt.

"Câu lạc bộ Rome" được thành lập với mục đích giảm thâm hụt tài khoản vãng lai của nhóm nước thâm hụt cao. Về mặt lý thuyết, một nền kinh tế mở và tự do được quản lý và tự điều chỉnh thông qua việc điều chỉnh tiền tệ, trong đó các nước thâm hụt phải phá giá đồng tiền của mình để khôi phục khả năng cạnh tranh. Trên thực tế, nhiều quốc gia, nếu không phải là gần như tất cả, kiểm soát tiền tệ của mình và do đó thâm hụt hoặc thặng dư vĩnh viễn. Đơn giản là chúng ta có một hệ thống tiền tệ toàn cầu cố định một phần, điều này khiến cho toàn bộ khái niệm về thương mại tự do trở nên khó khăn và WTO không có cách nào để tìm ra một nền tảng trung gian nhằm giảm bớt gánh nặng thâm hụt ngày càng tăng ở một số quốc gia. Điều này sẽ dẫn đến việc thành lập "Câu lạc bộ Rome", một sự hợp tác nhằm khắc phục những khác biệt ngày càng tăng trong hệ thống tài chính và thương mại toàn cầu.

Vào năm 2024, đối mặt với suy thoái kinh tế toàn cầu nghiêm trọng và các công cụ hạn chế để giảm lãi suất do lạm phát cao kéo dài, các quốc gia thâm hụt lớn nhất thế giới gặp nhau tại Rome để thiết lập các điều kiện tốt hơn nhằm hạn chế về mặt cơ cấu khả năng tăng thêm thặng dư của họ. Người ta lập luận rằng việc thiết lập lại thâm hụt thông qua việc đánh giá lại dần dần các quốc gia thặng dư sẽ cho phép thiết lập lại toàn cầu, tạo ra một mô hình kinh tế bình đẳng và ổn định hơn. Sáu quốc gia sáng lập "Câu lạc bộ Rome” là Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, Ấn Độ, Brazil, Canada và Pháp. Việc điều chỉnh chênh lệch tài khoản vãng lai giữa các quốc gia chủ chốt sẽ gây khó khăn cho các quốc gia có thặng dư cao nhất là Trung Quốc, Đức, Na Uy, Nhật Bản, Hà Lan và Singapore.

Việc nợ của Mỹ vượt ngoài tầm kiểm soát vào năm 2022 là chất xúc tác chính ở đây. Khi Câu lạc bộ Paris, câu lạc bộ cho vay chính thức, được thành lập vào năm 1956, tổng số nợ của Hoa Kỳ là 273 tỷ USD, nhưng tính đến thời điểm hiện tại thì số dư nợ là 33 nghìn tỷ USD, tăng khổng lồ 14%.

Tác động đến thị trường: Thực tế là đồng tiền dự trữ của thế giới đang mất kiểm soát, làm giảm niềm tin vào hệ thống tiền pháp định, mang lại lợi nhuận lớn cho vàng, bạc và tiền điện tử.

Robert F. Kennedy Jr thắng cử tổng thống Mỹ năm 2024.

John Hardy

Năm 2024, lần đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ, ứng cử viên của đảng thứ ba, Robert F. Kennedy Jr., giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống. Cương lĩnh dân túy của ông chống lại các đảng viên Đảng Dân chủ hiếu chiến và giới tinh hoa doanh nghiệp đã gây được tiếng vang với cả những đảng viên Đảng Dân chủ truyền thống bất mãn và những người ủng hộ Trump. Một kỷ nguyên chính trị mới ở Hoa Kỳ bắt đầu với sự chuyển đổi mạnh mẽ khỏi chế độ tài phiệt khi các cử tri yêu cầu chấm dứt tình trạng bất bình đẳng và bất công trầm trọng cũng như chấm dứt các cuộc chiến tranh vĩnh viễn.

Khi năm 2023 chuyển sang năm 2024, một cuộc suy thoái bắt đầu ở Mỹ, mang lại tiềm năng lớn hơn để thay đổi thái độ chính trị. Sau XNUMX năm dưới thời Trump và XNUMX năm dưới thời Biden, sự nhiệt tình của cử tri đối với các ứng cử viên cao tuổi đang suy giảm. Sự ủng hộ dành cho Biden tiếp tục giảm khi nền kinh tế và thị trường lao động đi xuống, ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao. Dư luận liên kết việc Biden quản lý yếu kém tình hình địa chính trị ở Ukraine và Trung Đông với giá dầu, hàng hóa cơ bản và giá thuê nhà tăng cao. Trong khi đó, Trump có nền tảng chính trị nhiệt tình nhưng thái độ tự ái và hành vi thất thường của ông đang khiến hàng ngũ những người ủng hộ trung thành của ông ngày càng giảm sút.

Các nhà quan sát ghi nhận những điểm tương đồng đáng chú ý với chiến dịch vì hòa bình của Robert F. Kennedy Sr. trong cuộc bầu cử năm 1968, khi sự nổi tiếng của ông tăng vọt khi ông tìm cách giành được đề cử của Đảng Dân chủ trước khi chiến dịch tranh cử của ông bị gián đoạn bởi một viên đạn của sát thủ. Lập trường chống chính quyền của RFK Jr phản ánh nỗ lực của chú ông, John F. Kennedy.

Trước cuộc suy thoái đầu tiên vào năm 2024, RFK Jr thậm chí còn không có vẻ là ngựa ô để giành chiến thắng trong cuộc bầu cử năm 2024, với các cuộc thăm dò cho thấy khoảng 15% cử tri ủng hộ ông. Nhưng khi Hoa Kỳ trải qua thời kỳ suy thoái vào mùa xuân và mùa hè này, tỷ lệ tán thành của ông trong các cuộc thăm dò vẫn tiếp tục tăng. Sự bất mãn với đảng Dân chủ đương nhiệm đang lên đến đỉnh điểm. Trong khi đó, thông điệp theo chủ nghĩa dân túy và chủ nghĩa biệt lập của Kennedy cũng thu hút những cử tri Trump kém giàu có hơn, và cả hai đảng có thể tham gia phong trào RFK Jr vì “con đường thứ ba” của ông phá vỡ tâm lý cũ là nhiệt tình ủng hộ hoặc chống lại một trong hai đảng truyền thống.

Vào Ngày bầu cử, ngày 5 tháng 38, Kennedy giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ với XNUMX% số phiếu phổ thông, trong đó Biden và Trump chia phần còn lại gần như đồng đều. Chiến thắng của Cử tri đoàn chiếm ưu thế một cách đáng ngạc nhiên vì Kennedy có kết quả thăm dò tốt nhất ở hầu hết các khu vực mà trước đây đã bỏ phiếu cho Trump. Một kỷ nguyên mới trong nền chính trị Mỹ bắt đầu khi Quốc hội bị lung lay tận cốt lõi, loại bỏ những rối loạn chức năng trước đó, trong khi Kennedy có khả năng xây dựng các liên minh lưỡng đảng.

Tác động đến thị trường: Thông điệp ủng hộ hòa bình của Kennedy và lời hứa chấm dứt lạm dụng hệ thống chăm sóc sức khỏe của Mỹ và dỡ bỏ quyền lực doanh nghiệp quá mức khiến cổ phiếu của các công ty quốc phòng, dược phẩm và chăm sóc sức khỏe sụt giảm và các công ty độc quyền về Internet và CNTT run rẩy vì lo sợ rằng sẽ có một cuộc chiến tranh rộng lớn hơn chống lại các công ty độc quyền.

Tăng trưởng GDP 7% "may mắn" của Nhật Bản buộc Ngân hàng Nhật Bản từ bỏ kiểm soát đường cong lợi suất

Charu Chanan

Nhật Bản là cường quốc kinh tế trong nhiều năm trước khi bong bóng vỡ vào năm 1991 và bắt đầu một thời kỳ trì trệ kéo dài. Lợi nhuận và tiền lương doanh nghiệp bị suy giảm, dân số già đồng nghĩa với tình trạng thiếu lao động và tiêu dùng giảm sút. Tuy nhiên, với sự kết thúc của giảm phát, lương tăng và đầu tư tư nhân, năng suất tăng và tăng trưởng kinh tế nhanh chóng, một mức thấp mới đang xuất hiện.

Kỷ nguyên giảm phát ở Nhật Bản đã kết thúc, đưa tiền lương tăng trở lại. Các cuộc đàm phán lương mùa xuân năm 2023 dẫn đến mức lương tăng 3,6% và năm 2024 có thể tăng trên 4%. Kích thích tài chính từ đề xuất giảm thuế suất tiêu dùng sẽ khuyến khích người tiêu dùng Nhật Bản từ bỏ tư duy tiết kiệm. Khi nhiệm kỳ tổng thống hiện tại kết thúc vào tháng 2024 năm XNUMX, Thủ tướng Kishida và chính quyền của ông đưa ra một số nghị quyết dân túy, điều này sẽ tiếp tục củng cố nhu cầu trong nước.

Khi nhu cầu tiếp tục tăng, các công ty đang công bố tăng chi tiêu vốn. Dự trữ tiền mặt dồi dào của các công ty Nhật Bản cho thấy nhu cầu chi tiêu mạnh mẽ cho khoản chi này, điều này cũng được phản ánh trong cuộc khảo sát Tankan vào tháng XNUMX của BoJ, dự kiến ​​chi tiêu vốn sẽ tăng 13,3% trong năm tài chính 2023 từ mức tăng trưởng 7,4% của năm trước. Động lực việc làm cũng đang thay đổi, với nguồn cung lao động giảm do dân số già đi, trong khi nhu cầu về y tế và chăm sóc xã hội tiếp tục tăng và do nhu cầu trong nước ngày càng tăng. Điều này lại chuyển thành áp lực tiền lương, tạo ra một chu kỳ tích cực.

Nhật Bản đang tăng tốc chương trình chuyển đổi kinh tế, áp dụng khuôn khổ phổ biến công nghệ giúp tăng năng suất bất chấp tình trạng thiếu lao động. Chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn linh hoạt, điều này mang lại lợi ích cho Nhật Bản khi xu hướng kết bạn tăng lên, dẫn đến đầu tư nhiều hơn. Nhiều công ty công nghệ công bố đầu tư vào Nhật Bản vào năm 2024 nhờ sự hỗ trợ của chính phủ. Tiết kiệm chi phí công nghệ cho phép chính phủ Nhật Bản giải quyết gánh nặng nợ nần và tiếp tục nới lỏng tài chính để thúc đẩy tăng trưởng, lạm phát và tiền lương lâu dài.

Với việc kiểm soát đường cong lợi suất, nền kinh tế Nhật Bản đang bị kích thích quá mức khi lãi suất thực giảm và lợi suất danh nghĩa bị hạn chế trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát gia tăng. Do đó, BOJ buộc phải chấm dứt chính sách kiểm soát đường cong lợi suất vào năm 2024. Điều này khiến thị trường trái phiếu toàn cầu sụt giảm khi các nhà đầu tư Nhật Bản chuyển tiền về nước.

Tác động đến thị trường: Đồng Yên mạnh lên khi các nhà đầu tư Nhật Bản chuyển tiền vào tài sản trong nước, thúc đẩy USD / JPY dưới 130, EUR/JPY dưới 140 và AUD/JPY dưới 88.

Nhu cầu về hàng hóa xa xỉ giảm khi EU theo bước Robin Hood bằng cách áp dụng thuế tài sản

Peter Garry

Bởi vì EU cần nhiều tiền hơn cho các mục đích chính trị khác nhau, bao gồm giảm nhẹ tác động của biến đổi khí hậu, chăm sóc sức khỏe và giáo dục, và người dân nhận ra mức thuế mà các tỷ phú phải trả rất ít, Ủy ban Châu Âu đang thực thi luật đánh thuế 2% tài sản mỗi năm. Đạo luật này đã gây ra làn sóng chấn động khắp ngành hàng xa xỉ châu Âu, khiến cổ phiếu của gã khổng lồ xa xỉ LVMH lao dốc 40%.

Thật là một điều trớ trêu khi EU, hệ thống phúc lợi lớn nhất thế giới, lại tạo ra 499 tỷ phú USD trả mức thuế cá nhân thấp nhất so với các đối tác Bắc Mỹ và Đông Á, theo Báo cáo trốn thuế toàn cầu năm 2024. tỷ phú được hưởng mức thu nhập trước thuế ngang bằng tỷ phú Mỹ dù toàn bộ dân số phải đóng thuế bình quân 46-50%, vi phạm nguyên tắc cơ bản có đi có lại. Trở thành tỷ phú ở Hà Lan thậm chí còn tốt hơn vì mức thuế trung bình thấp hơn mức thuế mà các tỷ phú phải trả ở Mỹ.

Với tình trạng bất ổn dân sự ở châu Âu liên tục trên bờ vực bùng phát và chi phí của quá trình chuyển đổi xanh, chiến tranh ở Ukraine và lạm phát chung gia tăng, Ủy ban châu Âu đang cam kết thực hiện Sáng kiến ​​Công dân châu Âu (ECI) vào tháng 2023 năm XNUMX với tiêu đề 'Đánh thuế tài sản lớn đối với tài trợ cho xã hội chuyển đổi xanh và xanh”. Ủy ban Châu Âu thực hiện luật đánh thuế 2% tài sản của các tỷ phú ở EU mỗi năm, thừa nhận thực tế được trình bày trong cuốn sách Vốn trong thế kỷ 2 của Thomas Piketty rằng mức độ giàu có đang tăng nhanh hơn thu nhập. Thuế tài sản 42% đối với các tỷ phú ở EU mang lại nguồn thu thuế bổ sung là 2021 tỷ euro, dùng để tài trợ cho các dự án giảm thiểu biến đổi khí hậu, chăm sóc sức khỏe, giáo dục và cơ sở hạ tầng công cộng. Vào năm 10, tổng tài sản tài chính của các hộ gia đình EU dưới dạng vốn cổ phần và quỹ đầu tư là khoảng 100 nghìn tỷ euro, do đó, thuế tài sản rộng hơn 150% đối với các triệu phú có thể tăng doanh thu thuế lên khoảng XNUMX-XNUMX tỷ euro.

Phiên bản hiện đại của Robin Hood của EU đang làm rung chuyển ngành hàng xa xỉ của châu Âu. Các nghiên cứu gần đây đã chỉ ra mối tương quan chặt chẽ giữa mong muốn sở hữu những món đồ xa xỉ với mức độ bất bình đẳng về thu nhập và tài sản. Thuế tài sản mới của Ủy ban Châu Âu ngay lập tức làm giảm kỳ vọng của thị trường về nhu cầu hàng hóa xa xỉ trong tương lai, và các nhà đầu tư đang từ bỏ cổ phiếu xa xỉ của châu Âu.

Tác động đến thị trường: Chia sẻ LVMH đang giảm 40% do thuế tài sản mới do Ủy ban Châu Âu đưa ra và các bộ phận khác của phân khúc hạng sang, bao gồm cả Porsche và Ferrari, đang mất giá đáng kể.

Để có cái nhìn sâu hơn về Những dự đoán gây sốc của Ngân hàng Saxo cho năm 2024, hãy truy cập Kèn.