Zloty đang chờ ECB và dữ liệu từ Mỹ. Tỷ giá hối đoái đồng Euro hợp nhất, tỷ giá đô la điều chỉnh

Tỷ giá hối đoái zloty dường như vẫn bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi lợi suất trái phiếu của Mỹ và tâm lý đối với các thị trường mới nổi, vì nó có mối tương quan đáng kể, chẳng hạn như với đồng peso của Mexico. Vì vậy, yếu tố trong nước dường như ít tác động đến tỷ giá zloty nhưng yếu tố quốc tế có thể sẽ chi phối đến cuối tuần. Chúng ta đang nói chủ yếu về quyết định của ECB và dữ liệu từ Hoa Kỳ về GDP và PCE lạm phát.

Kỳ vọng đối với ECB và tỷ giá hối đoái đồng euro

Thị trường hiện nay cho rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất bốn lần trong năm nay, mỗi lần 25 điểm cơ bản, bắt đầu từ tháng XNUMX, mặc dù dựa trên dữ liệu, chúng ta có thể cắt giảm một lần vào đầu tháng Tư. Điều này trái ngược với dự báo của thị trường về việc có tới sáu lần cắt giảm lãi suất vào Dự trữ Liên bang, mặc dù nền kinh tế Mỹ mạnh hơn nhiều so với nền kinh tế châu Âu.

Tuy nhiên, dự kiến ​​sẽ không có thay đổi nào trong ngày hôm nay và lãi suất tái cấp vốn của ECB có thể vẫn ở mức hiện tại là 4,5%, nhưng dữ liệu GDP quý 1 sẽ công bố vào tuần tới và chỉ số CPI tháng 6 vào ngày XNUMX tháng XNUMX có thể đồng nghĩa với việc kêu gọi cắt giảm lãi suất vào tháng XNUMX/ Tháng XNUMX sẽ trở nên ồn ào hơn trong những tuần tới, đặc biệt khi PPI đang trong tình trạng giảm phát trong XNUMX tháng qua.

Hiện tại, việc không cắt giảm lãi suất ở khu vực đồng euro có thể khiến tỷ giá đồng euro ở mức cao hơn và do đó tỷ giá EUR/PLN có thể vẫn đạt khoảng 4,40. Tuy nhiên, khả năng cắt giảm lãi suất ở Ba Lan cũng đã giảm RPP, có thể cân bằng tác động định giá của các hoạt động của ECB và do đó ổn định báo giá. Do đó, hiện tại, tỷ giá đồng euro có thể di chuyển theo xu hướng đi ngang trong khoảng PLN 4,40 và 4,30.

Tác động của trái phiếu Mỹ đến tỷ giá hối đoái zloty của Ba Lan

Thị trường trái phiếu Mỹ dường như nghi ngờ về triển vọng cắt giảm lãi suất sáu lần của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay, mặc dù vẫn có một số người tin rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 vẫn là một khả năng thực sự.

Điều này có vẻ khá phản trực giác khi chúng tôi cho rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất trước ECB, khi châu Âu có khả năng suy thoái và nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng với tốc độ hợp lý, mặc dù chậm hơn so với quý 1,9. Kỳ vọng trong quý 2 là nền kinh tế sẽ giảm tốc độ từ 2023% đến XNUMX%, tương đương với quý yếu nhất của năm XNUMX.

Tuy nhiên, khả năng phục hồi của người tiêu dùng Mỹ đã đi đầu trong sự phục hồi tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ trong 12 tháng qua, với sự gia tăng mạnh mẽ về chi tiêu của người tiêu dùng vào cuối năm. Điều này hoàn toàn trái ngược với quan điểm cho rằng tăng trưởng GDP của Mỹ có thể bị điều chỉnh giảm trong những tuần tới như một số người đã lập luận. Nếu chúng ta nhìn vào số liệu doanh số bán lẻ tháng XNUMX, chúng ta sẽ thấy chúng đã kết thúc năm một cách mạnh mẽ và những con số này được tính vào tổng GDP.

Sự đồng thuận chỉ ra rằng chỉ số giá PCE cốt lõi hàng quý sẽ giảm từ 3,3% trong quý 2 xuống còn khoảng 2%, điều này có thể không đủ để điều chỉnh lợi suất trừ khi chúng ta giảm xuống dưới XNUMX%.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã quay trở lại sau hai ngày điều chỉnh xuống 4,17% từ 4,08% và gần với mức cao nhất kể từ nửa đầu tháng 2023 năm 4. Lợi suất cao dường như không giúp ích được gì cho cặp USD/PLN. liên quan chặt chẽ với họ. Do đó, chỉ sự sụt giảm lợi nhuận ở Mỹ, có thể xảy ra với dữ liệu GDP hoặc PCE nhẹ hơn, mới có thể góp phần khiến đồng đô la giảm xuống dưới PLN 4,10 một lần nữa. Nếu không, có thể tăng lên XNUMX. Vì vậy, mọi thứ đều phụ thuộc vào dữ liệu mà chúng ta sẽ biết hôm nay và ngày mai.